在业绩说明会上，美的集团$美的集团.SZ 称未来 5 年海外收入要突破 350 万，并且要以创新效率应对行业的寒冬。一周后，一份裁员 50% 的消息就冲上了热搜。对于裁员一半的传闻，美的集团予以否认，但是对于裁员的消息，美的并没有否认。美的集团称鉴于内外环境的判断，有序地收缩非核心业务。实际上，大厂收缩是应对冬天最常见的方式。据悉，从今年开始，美的集团的优化就从未停止，现在已经进行了两轮，未来何时停止尚不可知。在此前投资者交流会上，美的集团董事长方洪波也坦言，“未来三年，行业将迎来前所未有的寒冬，公司面临的最大挑战是不确定性，要稳字当头。”那么应对冬天最好的方式，就是行业能继续发展。相比于美的集团的收缩战略，格力电器就稍微有点不同。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/74e48c11750049593cee540b6c66fc7d?x-oss-process=style/lg" width="1202" height="818" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/74e48c11750049593cee540b6c66fc7d"/></figure>在对待员工这件事情上，董明珠可谓是企业家的典范，尽管执行起来或许有一些瑕疵，但是这并不妨碍什么。董明珠曾在一场直播中宣布，格力绝对不会裁员！也不会丢下一个员工！5 月 20 日晚，格力电器发布公告称，表示为与员工分享企业发展成果，提高员工积极性和创造力，确保发展战略和经营目标的实现，公司拟实施第二期员工持股计划。据悉，此次员工持股计划的股票来自于公司回购专用账户中第三期回购计划已回购的股份，股票规模不超过 9472.8 万股，占公司当前总股本的 1.60%，整体资金规模不超过 15.5 亿元。最为重要的是，此次参与员工持股计划的员工不超过 1.2 万名。根据格力电器$格力电器.SZ 的最新财报显示，格力电器当前的员工一共有 81884 名，也就是说接近七分之一的员工将会成为本次员工持股计划的受益者。值得注意的是，本次持股计划中基层员工拥有优先认购权。按照此次认购计划，其中董监高等 8 人，上限均为 30 万股，而核心员工、中层干部、技术专家认购比例将达到 97.47%。如果剩余，董明珠才能去认购。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/5da0c36ecce0973b6c3c554f5181bead?x-oss-process=style/lg" width="1210" height="798" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/5da0c36ecce0973b6c3c554f5181bead"/></figure>且本次的员工持股计划时间仅为 12 个月。之所以在员工持股时间上所有调整，格力电器也解释因为，2021 年公司推出第一期员工持股计划以来，外部环境发生了较大的变化，生产经营面临更多的不确定性，那么为了补足公司长期以来激励不足的短板，所以进行了调整。实际上，进行这种调整一方面是因为格力电器的股价在过去一年半表现并不是十分的好，且进入 2022 年之后，格力股价依旧随着市场继续寻底。另外在业绩方面，4 月 29 日，格力公布了 2022 年一季度业绩，财报显示，一季度公司实现营业收入 352.6 亿元，同比增长 6.24%；净利润 40.03 亿元，同比增长 16.28%。那么其净利的增幅实际上是高于美的集团的 10.97% 的增幅，但是却小于美的集团营收的增幅。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/ee7f4d620dc7f8835abe4b4564922b87?x-oss-process=style/lg" width="1212" height="828" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/ee7f4d620dc7f8835abe4b4564922b87"/></figure>换句话说，其实白色家电巨头企业增幅都差不太多。但是我们注意到了，格力没有进行裁员的消息，也就是说在未来比较复杂的环境下，董明珠是选择和员工一起渡过难关。从这个角度而言，我认为董明珠是要好上一些的。此外，我还认为面对行业的不确定性，努力积极地进行创新，推动产业的升级也是一条可行之路。

新用户_4lB2Xg

在业绩说明会上，美的集团$美的集团.SZ 称未来 5 年海外收入要突破 350 万，并且要以创新效率应对行业的寒冬。一周后，一份裁员 50% 的消息就冲上了热搜。对于裁员一半的传闻，美的集团予以否认，但是对于裁员的消息，美的并没有否认。美的集团称鉴于内外环境的判断，有序地收缩非核心业务。实际上，大厂收缩是应对冬天最常见的方式。据悉，从今年开始，美的集团的优化就从未停止，现在已经进行了两轮...

美的集团

格力电器

给员工建房后，格力再放员工持股大招，涉及 1.2 万员工

上周京东、腾讯、小米三大科技公司相继公布一季报，业绩都不理想，但这种不理想和上市公司的解释以财报数据对照起来看，我们还是可以发现三家科技巨头虽然都出现了业绩下滑，但背后原因却不尽相同。<figure class="image image_resized" style="width: 100%"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/FbeUncQHVrk52VGA17egQhengEQcaRBi.jpg?x-oss-process=style/lg" width="946" height="125" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/FbeUncQHVrk52VGA17egQhengEQcaRBi.jpg"/></figure>1、京东集团京东的亏损并非是企业基本面发生了变化，亏损大都和股权相关，如果再联系到全球资本市场一季度的表现，股权投资亏损完全可以看成是暂时的账面浮亏，并不是真正的亏损。而活跃用户数、订单量以及营收同比增加 18% 也验证了京东在经营上是非常健康的，在疫情防控形势紧张的情况下，京东在物流和供应链方面的优势与同行相比更加明显，实际上如果大家把时间追溯得更远一些，就会发现恰恰是因为疫情的发生，京东的股价才走出了低谷，所以我们完全可以认为只要未来不出现上海这样的极端情况，京东的经营都是值得信赖的。在共同富裕的趋势之下，京东去年开始就明显有放松对业绩追求的迹象，转而更加关注企业的社会价值。换句话说，京东将愈加稳健，对这样的公司来说，每一次股价深度调整的时候都是机会。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/PTjprtLvXpihdfAchMPLqSXRLyqRNXgw.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="880" height="562" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/PTjprtLvXpihdfAchMPLqSXRLyqRNXgw.jpg"/></figure>2、腾讯控股腾讯业绩下滑主要是受到了广告业务拖累，一季度收入同比下降 18% 至 180 亿元。对此，腾讯方面的解释是教育、互联网服务及电子商务等行业广告需求疲软。此外，社交及其他广告收入下降 15%，媒体广告收入下降 30%。其中教育、互联网服务广告收入减少是因为监管政策变化的影响，其他则基本与疫情影响相关，增值服务、金融科技和企业服务业务增速全面趋缓。但遁逃认为，互联网行业监管政策的变化趋势大概率还会延续，因此即使将来疫情防控形势有很大的变化，腾讯所要面临的局面也未必有太明显的改善，所以股价大概率还会在低位持续更久的时间，腾讯当然是值得投资的公司，但如果考虑到时间效率，未必是目前的优选项，投资者可能还要多一些耐心。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/BHmyEDdpQvtVvWKVR3vuxFDYDsvT2R9z.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1200" height="800" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/BHmyEDdpQvtVvWKVR3vuxFDYDsvT2R9z.jpg"/></figure>3、小米集团在业绩同步下滑超 5 成的情况下，股价却高开高走，足以说明市场对小米集团一季度经营表现是认可的，小米季报对业绩下滑的解释也很清楚。国内业务下滑是受到了手机业务大盘以及全球宏观经济环境变化的影响。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/Phc9fzmYfTFEyAN1epE6RXNxAYA26rSr.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="754" height="566" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/Phc9fzmYfTFEyAN1epE6RXNxAYA26rSr.jpg"/></figure>小米一季度海外业务营收 375 亿元，与去年同期持平。核心业务手机在行业的优势得到强化，稳居全球前三，作为全球化程度最高的中国品牌之一，一季度小米手机出货量在全球 49 个国家和地区进入前三，在 68 个国家和地区进入前五，这可以使小米抵御市场风险的能力更强，而境外互联网业务收入的增速加快，也足以证明小米的全球化战略越来越成功。但是小米在公司经营上表现不错的同时，股价却不断新低，目前距离高点已经跌去 7 成，这让小米股票的投资价值更加凸显。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/rFDDb39yXcxTiwy8CGaeqtNAuC38srwh.jpg?x-oss-process=style/lg" width="550" height="685" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6783908/rFDDb39yXcxTiwy8CGaeqtNAuC38srwh.jpg"/></figure>总结：3 家公司都是值得长期投资的好目标，但京东股票弹性最好，逢低就是机会，容易短期获得较好收益；腾讯的股价可能还要在低谷挣扎更久的时间，投资者需要更多耐心；投资小米则需要投资者能够坚定自己的信仰，相信小米这样一家公司的价值和成长性，相信未来有一天市场会改变对小米的估值偏见，那个时候小米将会给投资人带来丰厚的回报。特别说明：本文仅是作者一家之言，非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

我會選擇$騰訊控股.HK，主要是因為它是已經修成正果，還能保持盈利。另二間公司還是虧損。

雄心壯志

@小散老俞

小散老俞

行业研究员，从事产业政策研究，偏爱低风险投资，防守型投资者。

遁逃者

這 3 間我都覺得不錯，短線就玩 7226

JasonuU1J

上周京东、腾讯、小米三大科技公司相继公布一季报，业绩都不理想，但这种不理想和上市公司的解释以财报数据对照起来看，我们还是可以发现三家科技巨头虽然都出现了业绩下滑，但背后原因却不尽相同。1、京东集团京东的亏损并非是企业基本面发生了变化，亏损大都和股权相关，如果再联系到全球资本市场一季度的表现，股权投资亏损完全可以看成是暂时的账面浮亏，并不是真正的亏损...

京东

京东集团-SW

京东、腾讯、小米一季报综合简评——同样是下滑，谁更值得看好？

$鑫苑置业.US $房多多.US $贝壳.US4 月 15 日，鑫苑置业宣布鑫苑河南区域争分夺秒复工复产 截至目前，鑫苑河南鑫苑名城、鑫苑金水观城、鑫苑远洋臻园、鑫苑紫金府、鑫苑悦府、郑西鑫苑名家等多个项目，已全面吹起复工集结号，鑫苑河南其余在建项目已基本处于全面复工状态。国内各地疫情爆发，影响营收<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6844605/DjYUsbopP6MwZ6eUGgyx2xQLMynWNyuT.jpg?x-oss-process=style/lg" width="756" height="510" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6844605/DjYUsbopP6MwZ6eUGgyx2xQLMynWNyuT.jpg"/></figure> 自 2019 年末疫情大爆发，国内各地封控管制，鑫苑置业主要业务集中国内地区，随着国内封控，鑫苑置业不得不停工停产，交付日期也不得不延后。2017-2021H 营收，在 2019 年达到 24.83 亿美元，但是在 2020 年由于疫情出现了较大的回，仅为 17.46 亿美元，下降幅度达 29.6%。近期鑫苑置业的大本营郑州疫情逐步得以控制，政府逐步放开管制，鑫苑置业在郑州的项目得以复工复产，这将缓解鑫苑置业今年的业绩压力，而且利于缓解现金流压力。投资没那么简单，但也不难。但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。知行合一，不做资本的韭菜。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/4c51d559836802c731b3cb80c9bba50c?x-oss-process=style/lg" width="800" height="391" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/4c51d559836802c731b3cb80c9bba50c"/></figure> <figure class="image"></figure>

房地产企业还有好多一线的工人们都要跪了

生财研习社

再不复工，再不复产基本上就挂了

关键是需求端能否起来，毕竟现在预期太悲观

 言财，让投资回归本真，从复杂的行业中赚最简单的钱。坚持赛道为王，跨市场（港美为主）深挖核心资产，携科技进步之势，与时代共奋进。

言财经

$鑫苑置业.US $房多多.US $贝壳.US4 月 15 日，鑫苑置业宣布鑫苑河南区域争分夺秒复工复产截至目前，鑫苑河南鑫苑名城、鑫苑金水观城、鑫苑远洋臻园、鑫苑紫金府、鑫苑悦府、郑西鑫苑名家等多个项目，已全面吹起复工集结号，鑫苑河南其余在建项目已基本处于全面复工状态。国内各地疫情爆发，影响营收自 2019 年末疫情大爆发，国内各地封控管制，鑫苑置业主要业务集中国内地区，随着国内封控...

鑫苑置业

房多多

贝壳

疫情后中概股房企的自救之路，鑫苑置业争分夺秒复工复产！

2022 年 4 月，国内宏观层面仍受疫情影响，整体线上线下销售已经处于复苏阶段，但短期消费仍有所承压。恒生指数环比下跌 4％，纳指下跌 13％，创下金融危机以来最差单月表现。$拼多多.US 拼多多和京东分别上涨 7％和 14％：仅阿里巴巴下跌 9％。生鲜电商叮咚买菜表现亮眼 4 月大涨 50％，一改 3 月颓势：而每日优鲜则持续走低跌幅达 43％；永辉超市股价上涨 5％相较 3 月增势放缓，多数公司跌幅收窄，哗哩哔、快手、携程、滴滴出行和搜狐 4 月分别下跌 6％、10％、1％，25％和 8％。长视频公司爱奇艺受下跌 22％；美团和腾讯迎来向好起势，4 月分别环比上涨 11％和 1％。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/GU62BGTyT4CCxk4Ds3jyz6KT2fyxoDTp.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1180" height="461" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/GU62BGTyT4CCxk4Ds3jyz6KT2fyxoDTp.jpg"/></figure>2022 年 4 月，$美团-W.HK 美团和美团外卖用户数活跃同比有所上涨，4 月，美团、美团外卖 DAU 分别同比增加 2％、4％，环比下降 8％、3％；MAU 分别同比增加 5％、1％，环比下降 6％、3％，MAU 环比下滑主要受四月国内较为紧张的疫情态势及部分城市静态化管理的政策影响。商家端用户活跃数同比出现大幅上升。2022 年 4 月，美团外卖商家版 DAU 与 MAU 分别同比增长 17％、15％，环比下降 2％、2％。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/JN6WL6DxsXrbed8joEBnr9FiGvuSo8Gs.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1325" height="525" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/JN6WL6DxsXrbed8joEBnr9FiGvuSo8Gs.jpg"/></figure>2022 年 4 月，大部分本地生活应用用户规模及使用时长均有所下降，活跃用户规模方面，MAU 环比除京东到家增长 7.4％外，其余平台用户规模均下降，降幅最大为口碑环比下降 15％：用户使用时长方面，日均使用时长均呈下降趋势，仅有美团和大众点评人均单日使用时长环比上涨 2.8％、0.9％。依旧受制于疫情影响，外出就餐娱乐减少，外卖跑腿业务均有受限。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/kRFfbX56YvXwekpnLnwtwDegcKWSwHUX.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1131" height="778" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/kRFfbX56YvXwekpnLnwtwDegcKWSwHUX.jpg"/></figure>2022 年 4 月，社区团购两级分化严重，流量聚集效应明显。从用户规模来看盒马和兴盛优选 MAU 环比分别上涨 10.1％、9.4％，其他平台环比均有所下降；橙心优选转增为跌 4 月 MAU 环比下降 25.3％，十荟团仍未走出下跌阴霾 MAU 环比跌幅最大达 28.7％.DAU 来看盒马（淘菜菜）表现亮眼，以 27.2％的环比增幅远超其他应用。从使用时长角度来看，日均使用时长增幅最大的为兴盛优选，环比增加 18.1％；盒马紧随其后环比增长 15.9％.盒马（淘菜菜）优势不断扩展、与其他应用拉大差距，逐渐领跑社区团购应用。  <figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/5ubVwyH3EXs2ktk3K21f95Q5H54fPSvv.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1118" height="679" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/5ubVwyH3EXs2ktk3K21f95Q5H54fPSvv.jpg"/></figure>2022 年 4 月，生鲜电商无论用户规模还是使用时长均维持了大幅增长，用户规模方面，生鲜电商应用 MAU、DAU 相较上月均有不同幅度的增加，其中 MAU 环比增长幅度前三的分别为美团买菜，美菜商城、每日优鲜，环比增幅分别为 41.2％、38.7％，312％，DAU 环比增长幅度前三的分别为叮咚买菜，美团买莱、每日优鲜，环比增幅分别为 78.2％.76％、69.3％。日均使用时长方面，生鲜电商应用除京东到家略有下降（0.3％），其他平台均有增长，环比增幅前三位分别是叮咚买菜，美团买菜，大润发优鲜，增长幅度分别为 120.2％、99.4％、36.1％，三家平台维持了超高增速。人均单日使用时长有增有降。叮咚买莱和每日优鲜增长迅速，环比上升 28％、16.1％；其余应用均的人均单日使用时长均有所下滑，环比跌幅最多的分别是每日优鲜、京东到家，大润发优鲜，跌幅分别为 37.3％、12.3％.9.7％。生鲜电商应用 4 月增长也远超往年同期，同时 4 月也受疫情影响，较多消费者选择线上采购日常必需品消费品。其中，叮咚买菜优势进一步扩大，持续领跑生鲜电商平台，MAU、DAU 分别环比增长 25.7％、78.2％。$叮咚买菜.US<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/ZKQSBUeFYo19rZgvN3zaMeMVA3rxy6k9.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1084" height="721" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/9110/ZKQSBUeFYo19rZgvN3zaMeMVA3rxy6k9.jpg"/></figure>

行业动态

社区团购与生鲜电商都应该价值重构了

经济与非传统安全咨询师，美股、贵金属投资研究

咨询师天生

2022 年 4 月，国内宏观层面仍受疫情影响，整体线上线下销售已经处于复苏阶段，但短期消费仍有所承压。恒生指数环比下跌 4％，纳指下跌 13％，创下金融危机以来最差单月表现。$拼多多.US 拼多多和京东分别上涨 7％和 14％：仅阿里巴巴下跌 9％。生鲜电商叮咚买菜表现亮眼 4 月大涨 50％，一改 3 月颓势：而每日优鲜则持续走低跌幅达 43％；永辉超市股价上涨 5％相较 3 月增势放缓...

征文说明你或许是某个行业或领域的从业人士，也可能是长期跟踪某个行业或领域的研究达人，或者你对某些行业有着浓厚兴趣，正在认真学习做行业研究。
那现在，咱们就深入浅出聊聊各个行业那些事，长桥「产业观察那些事」征稿活动开启，邀请大家一起做产业研究。在「产业观察那些事」征文主题下投稿即可参与活动。征文要点：「产业观察那些事」征稿主要集中于 TMT、新能源、新消费、新金融、医疗五大行业领域。
TMT：互联网科技，侧重于消费电子、电商、产业互联网等；
新能源：新能源原材料、电池厂商、汽车整车；
新金融：互联网金融、传统金融升级、数字货币、区块链；
医疗：消费医疗、制药、医药电商；
新消费：消费升级、新消费品牌；活动奖励：1.优质长文奖励 300 元/篇，优质短评奖励 50 元/条；
2.优质内容汇编成合集，享有更多推荐和曝光。优质长文评选要求：1.字数大于 500 字；内容围绕行业选题开展，包含对某一行业的感知与理解；文章类型可以如下（满足一种即可）：
1）对某行业的调研体验
2）对某行业产业链结构的介绍
3）对某行业以及相关概念股的见解（是否看好这个行业？或者看好产业链中哪一部分？自己是否有持仓，会有什么相关操作？）
4）自己对某行业的跟踪及持有经验
2.具有信息量和知识点，不能全是资料的堆积，还需要具有一定的个人见解；有数据及图片支撑最佳。案例：
价值千亿的元宇宙有哪些投资机会？
全球博彩行业大洗牌？优质短评评选要求：字数大于 100 字；内容围绕行业选题开展；重在发表对行业个人见解。案例：
https://longbridgeapp.com/topics/1127662
https://longbridgeapp.com/topics/1150479评选规则：1.在「产业观察那些事」征文主题下投稿；
2.基础评分（ 10% ）：文章是否符合社区规则，字数等是否合规；
3.客观评分（ 30% ）：根据文章的互动数据（点赞 + 评论 + 分享）相加所得；
4.主观评分（ 60% ）：将组织 “长桥评审团”，对文章质量进行评审打分；
5.对自我擅长的行业领域有持续创作能力者优先评选。
6.严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格；
7.活动最终解释权归长桥所有。活动对象：面向全体用户。
活动时间：1 月 10 日-4 月 30 日。
获奖结果：可在web端创作中心“权益计划”-“征文活动”查看投递结果。
结算方式：月度结算，内地创作者奖励请在贝里中心查看，香港创作者当月的获奖激励将在次月 15 日之后通过银行卡结算。

<h3 id="azkzpoqa">征文说明</h3>你或许是某个行业或领域的从业人士，也可能是长期跟踪某个行业或领域的研究达人，或者你对某些行业有着浓厚兴趣，正在认真学习做行业研究。 那现在，咱们就深入浅出聊聊各个行业那些事，长桥「产业观察那些事」征稿活动开启，邀请大家一起做产业研究。在「产业观察那些事」征文主题下投稿即可参与活动。<h3 id="nieemivcq">征文要点：</h3>「产业观察那些事」征稿主要集中于 TMT、新能源、新消费、新金融、医疗五大行业领域。 TMT：互联网科技，侧重于消费电子、电商、产业互联网等； 新能源：新能源原材料、电池厂商、汽车整车； 新金融：互联网金融、传统金融升级、数字货币、区块链； 医疗：消费医疗、制药、医药电商； 新消费：消费升级、新消费品牌；<h3 id="8ewyynhv">活动奖励：</h3>1.优质长文奖励 300 元/篇，优质短评奖励 50 元/条； 2.优质内容汇编成合集，享有更多推荐和曝光。<h3 id="30z83i2n">优质长文评选要求：</h3>1.字数大于 500 字；内容围绕行业选题开展，包含对某一行业的感知与理解；文章类型可以如下（满足一种即可）： 1）对某行业的调研体验 2）对某行业产业链结构的介绍 3）对某行业以及相关概念股的见解（是否看好这个行业？或者看好产业链中哪一部分？自己是否有持仓，会有什么相关操作？） 4）自己对某行业的跟踪及持有经验 2.具有信息量和知识点，不能全是资料的堆积，还需要具有一定的个人见解；有数据及图片支撑最佳。案例： <a href="https://longbridgeapp.com/topics/1141177?invite-code=553870&amp;channel=t1141177">价值千亿的元宇宙有哪些投资机会？</a> <a href="https://longbridgeapp.com/topics/1154148?invite-code=553870&amp;channel=t1154148">全球博彩行业大洗牌？</a><h3 id="k0grnc1rf">优质短评评选要求：</h3>字数大于 100 字；内容围绕行业选题开展；重在发表对行业个人见解。案例： <a href="https://longbridgeapp.com/topics/1127662">https://longbridgeapp.com/topics/1127662</a> <a href="https://longbridgeapp.com/topics/1150479">https://longbridgeapp.com/topics/1150479</a><h3 id="jsfaa4wij">评选规则：</h3>1.在「产业观察那些事」征文主题下投稿； 2.基础评分（ 10% ）：文章是否符合社区规则，字数等是否合规； 3.客观评分（ 30% ）：根据文章的互动数据（点赞 + 评论 + 分享）相加所得； 4.主观评分（ 60% ）：将组织 “长桥评审团”，对文章质量进行评审打分； 5.对自我擅长的行业领域有持续创作能力者优先评选。 6.严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 7.活动最终解释权归长桥所有。活动对象：面向全体用户。 活动时间：1 月 10 日-4 月 30 日。 获奖结果：可在web端创作中心“权益计划”-“征文活动”查看投递结果。 结算方式：月度结算，内地创作者奖励请在贝里中心查看，香港创作者当月的获奖激励将在次月 15 日之后通过银行卡结算。

深入浅出聊聊各行各业那些事

产业观察那些事

拼多多

美团-W

叮咚买菜

你或许是某个行业或领域的从业人士，也可能是长期跟踪某个行业或领域的研究达人，或者你对某些行业有着浓厚兴趣，正在认真学习做行业研究。
那现在，咱们就深入浅出聊聊各个行业那些事。
活动时间： 1 月 1日- 3 月31 日
活动奖励：优质长文 300 RMB/篇，优质短评 50 RMB/篇。香港用户奖励将折算成 HKD 发放。

活动介绍

#产业观察那些事

2022 疫情下的互联网企业百态，利好生鲜电商

上世纪兴起的基因组、蛋白质组学等通过大通量技术预测疾病发生发展获得了巨大的关注，对其研究推动了对大数据数理模型的技术发展。越来越多的研究发现，疾病不仅取决于基因及其表达还与表观修饰蛋白功能等多方面协同作用，仅对基因组等单一组学进行微观研究较难获得突破。医疗大数据的发展使得微观基因组基础大数据和宏观临床大数据结合，联合信息统计分析及人工智能技术，可更加准确地预测疾病的发生发展，从而推动预测医学的进一步提高。一个明显的趋势是，医疗大数据行业正在成为下一波医疗行业的机会。在这个行业之中，千亿的市场规模，人工智能技术的进步都让人浮想联翩。也诚然，这样的趋势也让无数投资人和企业趋之若鹜。在癌症领域，我国现存 750 万肿瘤患者，人均花费 7 万元，按照肿瘤治疗渗透率 60% 计算，那么这就是一个 3000 多亿人民币的市场。而如果未来在药物、手术、放疗都与国际接轨的话，那么这个市场将会变得更广阔。01国内外的医疗大数据作为大健康医疗的一个分支，医疗大数据行业历史并不算悠久。但时至今日，该领域内已经发展出包括临床大数据、健康大数据、生物大数据、运营大数据等多个垂类分支，而每一个分支都在诸如临床科研、公共卫生、行业治理、管理决策、惠民服务和产业发展等方面影响着整个医疗行业的变革。从国际大背景来看，美国在医疗大数据方面仍然领跑全球，截至目前，美国已经建成覆盖本土的 12 个区域电子病历数据中心、9 个医疗知识中心、8 个医学影像与生物信息数据中心。由美国卫生与公众服务部 (HHS) 管理的联邦政府网站 healthdata.gov 是国家级的健康数据开放平台。通过该网站越来越多的来自于 CMS（医疗保险和医疗补助服务中心)、CDC(疾病控制中心)、FDA(食品药品监督管理局)、NIH(美国国立卫生研究院) 等渠道的 HHS 数据库向社会开放。数据内容包括临床服务质量信息、全国卫生服务提供者目录、最新医疗和科学知识数据库、消费产品数据、社区卫生绩效信息、政府支出数据等。2014 年 6 月，美国 FDA 的公共数据开放项目 openFDA 正式上线。openFDA 前期开放了 2014—2013 年间的 300 万份药物不良反应和医疗过失记录，以及医疗器械报告和执法报告，并且每年更新发布新的报告数据集。而在英国和日本，医疗大数据同样是两国大力发展的战略领域之一。由于受人口老龄化的影响，日本政府将健康医疗大数据用于控制医疗费用。受该国国情影响，大数据在其中的作用主要是控制医疗和护理费用。在中国国内，医疗大数据行业起步时间不长，目前只是初步建立了医疗健康数据库，人口健康信息化初具规模，在信息技术和医疗行业的产学研方面有了一定成效。比较重要的是，在生物数据库方面，国家基因库 2016 年正式建成，该基因库集生物资源样本库、生物信息数据库和生物资源信息网络为一体。而在我国的医疗大数据总体方向上，还和美英日等国有所不同，这一点下文详表。图片02国内的特点一国的医疗大数据发展方向取决于这个国家的禀赋。正如我们之前系列文章提及的那样，虽然国外医疗行业也有资源分配不均的情况出现，但就程度而言，这样的情况在我国表现的尤为明显。也因此，在 “健康中国 2030” 国家战略背景下，国内的医疗大数据行业发展方向几乎不可避免的迈向了智能化。智慧医疗最大的好处是可以利用有限的医疗条件，最大程度发挥医疗机构的水平和技术优势。一方面，这样节约了成本，另一方面也让医疗资源实现了共享和下沉。在这样的背景下，医疗大数据在国内获得了飞速的发展，2013 年，我国的医疗大数据行业市场还仅为 331 亿元，而到了 2017 年，就已经增长至 643 亿元。但智慧医疗只是最终的终点，而在这个万里长城的第一关则是数据。就目前来看，医疗数据面临着几大问题：其一，是医院面对企业型合作方时，他们往往更为谨慎：医院对数据方面会更看重安全、准确、稳定且持续更新。数据处理需要精准且调用快捷，一旦共享则一定要保证安全。这点说明，绝大多数医院的信息化系统建设会由外部公司承接，各类信息数据均会留在本地服务器上，不会外传到第三方机构或平台。这增加了第三方利用医院数据的难度。03数据的来源与利用在获取数据的过程中，第三方数据公司的数据来源来自于以下几种：其一是病人就医过程中产生的信息——即从挂号开始便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息，还包括面诊过程中病患的身体状况、医疗影像等信息也会被录入数据库，并且，看病结束以后，费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这就是医疗大数据最基础、最庞大的原始资源。其二是临床医疗研究和实验室数据：即将临床和实验室数据整合在一起，这种数据极大，一张普通 CT 图像含有大约 150MB 的数据，一个标准的病理图则接近 5GB。如果将这些数据量乘以人口数量和平均寿命，仅一个社区医院累积的数据量就可达数万亿字节甚至数千万亿字节 (PB) 之多。其三是制药企业和生命科学数据：比如上文提到的 2016 年建造的国家基因库，以及一些研究院所所研究的生物数据库。最后是智能穿戴设备所采集的健康管理数据，未来，便携式的可穿戴医疗设备正在普及，个体健康信息都将可以直接连入互联网，由此将实现对个人健康数据随时随地的采集，而带来的数据信息量将更是不可估量的。收集的数据最后去了哪？去了四个地方。其一，为相关企业提供医疗分析数据，即为医疗机构提供世界级的数据仓库解决方案；其二，输入到了转译研究中心，即为医学研究机构以及制药中心提供新技术的研究保障；其三，赋能健康科学网络，即为制药公司、资产管理公司以及研究机构之间提供安全的数据共享；最后，用于旨在加强与患者联系的平台之中——甲骨文通过收购 RightNow 以及 Eloqua 等公司，就是为了加强医疗机构与患者之间的联系，而一部分数据就是被输入到了这里。图片04医疗大数据的创新目前，人工智能技术通过算法和软件，分析复杂的医疗数据，达到近似人类认知的目的。因此 AI 使得计算机算法能够在没有直接人为输入的情况下预估结论成为可能。在该领域的创新正在全球范围内发生，其中，在法国，科学家们正在采用一种被称为 “时间序列分析” 的技术，分析过去 10 年的患者入院记录。这项研究能够帮助研究人员发现患者入院的规律并利用机器学习，找到能够预测未来入院规律的算法。这项数据最终会提供给医院的管理人员，帮助他们预测接下来 15 天中所需要的医护人员 “阵容”，为患者提供更加 “对口” 的服务，缩短他们的等待时间，同时也有利于为医护人员尽可能合理地安排工作量。在脑机接口领域，可以帮助恢复基本的人类体验，例如因神经系统疾病和神经系统创伤而丧失的说话和沟通功能。在不使用键盘、显示器或鼠标的情况下，在人类大脑和计算机之间创建直接接口，将大幅提高肌萎缩侧索硬化或中风损伤患者的生活质量。此外，AI 还是新一代放射工具的重要组成部分，通过 “虚拟活检” 帮助分析整个肿瘤情况，而不再通过一个小小的侵入性活检样本。AI 在放射医疗领域的应用能够利用基于图像的算法来表现肿瘤的特性。在药物研发方面，依托大数据，人工智能系统可以快速、准确的挖掘和筛选出适合的药物。通过计算机模拟，人工智能可以对药物活性、安全性和副作用进行预测，找出与疾病匹配的最佳药物。这一技术将会大大缩短药物研发周期、降低新药成本并且提高新药的研发成功率。例如，当某人被诊断为癌症时，智能药物研发系统会利用病人的正常细胞和肿瘤来将它的模型实例化，并尝试所有可能的药物，直到找到一种能杀死癌细胞又不伤害正常细胞的药物。如果它找不到有效药物或者有效药物组合，那么它就会着手研发一种能治愈癌症的新药。如果药物医治了疾病但仍有副作用，系统则会尝试通过相应调整摆脱副作用。05目前遇到的困境在医疗大数据行业中，讲求对 “真实世界数据” 的挖掘和掌握，而其中最重要的核心内涵就是基于人群大数据的研究，从而推动药品研发和应用以及建立治疗方案疗效客观评价的新方法。由于时间地域及硬件条件的不平衡，可能生成海量的医疗病例错误信息。有误的病历电子化后，将带来更多更大的扭曲删改和误导性的信息。此外，数据的不完整性也是制约医疗大数据发展的因素，可能对其应用产生错误或偏倚，所以，尽快统一各级医院病例数据模块，建立标准化的输出结构或格式，使得数据的采集标准化、规范化，让数据能够分析使用是当务之急，不同类型的医疗数据资料，采集传输时达到统一标准。所以其大数据也必定具备一般的数据特性：规模大、结构多样、增长快速、价值巨大，但是其作为医疗领域产生的数据也同样具备医疗性：多态性、不完整性、冗余性、时间性、隐私性。多态性：医疗数据包含有像化验产生的纯数据，也会有像体检产生的图像数据类似心电图等信号图谱，医生对患者的症状描述以及跟进自己经验或者数据结果做出的判断等文字描述，另外还有像心跳声，哭声，咳嗽声等类似的声音资料，同时现代医院的数据中还有各种动画数据（像胎动的影像等）。不完整性：由于各种原因导致有很多医学数据是不完整的，像医生的主观判断以及文字描述的不完整，患者治疗中断导致的数据不完整，患者描述不清导致的数据不完整等。冗余性：医疗数据量巨大，每天会产生大量多余的数据，这给数据分析的筛选带来了很大困难。时间性：大多医疗数据都是具有时间性、持续性的，像心电图，胎动思维图均属于时间维度内的数据变化图谱。隐私性：另外隐私性也是医疗数据的一个重要特性，同时也是现在大部分医疗数据不愿对外开放的一个原因，很多医院的临床数据系统都是相对独立的局域网络，甚至不会去对外联网。此外，医疗大数据人才也相对缺乏，而且中国医疗大数据应用的主体医护卫生人员素质和能力整体水平也较高。由于信息化网络基础设施建设发展，人们对信息化及数据的应用并不陌生，且已初步形成大数据研究的专业化人员队伍。但是医疗大数据建设及其研发有特殊性。首先医疗数据专业性强，其采集、整合、解读和应用都需要专业化卫生人员甚至医护人员的参与。然而中国了解医疗大数据及参与医疗大数据建设的卫生人员极其稀缺，此类人才不光需要有医学背景，而且需要具有数理统计和信息分析等知识。中国已建设的大数据人才多是数理统计方面的专家，但由于医学知识的缺乏，就无法真正深度应用已整合的医疗数据。所以医数医理交叉人才的短缺及医护卫生人员大数据相关知识的缺乏是目前阻挡中国医疗大数据发展的重大问题。此外，医疗大数据相关研究基金和课题的缺乏也是目前卫生人员对医疗大数据不了解和不深入研究的原因之一。$卫宁健康.SZ $万达信息.SZ $东华软件.SZ

5 月 LPR 报价出炉：1 年期维持不变，5 年期下调 15 个基点。中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在 3.70% 不变；将五年期贷款市场报价利率（LPR）从 4.60% 下调至 4.45%。你认为这释放了什么讯号？最近你操作了吗？

5 月 LPR 报价出炉：1 年期维持不变，5 年期下调 15 个基点。中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在 3.70% 不变；将五年期贷款市场报价利率（LPR）从 4.60% 下调至 4.45%。你认为这释放了什么讯号？最近你操作了吗？

央行降息， 5 年期 LPR 下调

上世纪兴起的基因组、蛋白质组学等通过大通量技术预测疾病发生发展获得了巨大的关注，对其研究推动了对大数据数理模型的技术发展。越来越多的研究发现，疾病不仅取决于基因及其表达还与表观修饰蛋白功能等多方面协同作用，仅对基因组等单一组学进行微观研究较难获得突破。医疗大数据的发展使得微观基因组基础大数据和宏观临床大数据结合，联合信息统计分析及人工智能技术，可更加准确地预测疾病的发生发展...

卫宁健康

万达信息

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飞速发展中的医疗大数据
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还是有钱人的钱好赚，奢侈品品牌都这么牛

拥有10多年的股市投资经历，曾就职于知名券商分析师和投资公司经理，某大型基金的投资经理

骑牛看熊

一係賣高價，一係做平價，中價貨受經濟影響最大

KarsonKK

前段时间美港股市场大戏频出，我们度过了跌宕起伏的几周：「头等大事」美联储加息 50 基点落地，美股从「大奇迹日」暴涨到暴跌 5% 震撼市场；马斯克的推特收购案一波三折，投资者们多次经历过山车；中概股一边被列入预摘牌名单，一边又有摩通等机构空翻多上调评级；恒指经历二次探底后，在科技股带领下收回 20000 大关并稳步上行；
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个股点评赏金赛

太猛了！全球通胀高企 + 消费降级，奢侈品上市公司 LVMH 集团的三大财报数据却都创了近 5 年新高！咋回事？$路易威登 (ADR).US话不多说，直接看数据：1、营收2021 年报数据显示，2021 年全年营收 759 亿美元，是近 5 年首次突破 750 亿关口，同比增长 49.11%，近 5 年最快的增速。对比其他快消品上市公司财报的不给力，LVMH 的营收真的是 N 个棒棒哒。2、净利润2021 年报数据显示，净利润在近 5 年首次突破 100 亿美元大关，录得 142 亿，同比增速更是高达 165.4%。净利和增速都是妥妥的 5 年新高，弱弱地说，这盈利能力，让股东在梦里都要笑醒 N 次。3、每股净资产2021 年报数据显示，每股净资产在近 5 年首次突破 20 美元大关，录得 21.3 元，同比增长 17.22%。每股净资产是衡量上市公司实力的核心财务指标，LVMH 的每股净资产在创近 5 年新高的同时，表明公司实力越来越雄厚，越来越有钱。最后，再科普一下：LVMH，全称 Louis Vuitton Moet Hennessy，中文翻译——路威酩轩集团，由时装与皮革制造商 Louis Vuitton 与酒制品生产商 Moet Hennessy 合并而成，简单来说，就是全球著名的 LV 和轩尼诗等品牌的母公司。查阅资料和码字需时，觉得有营养，请不吝点赞与关注！没营养，请评论区不吝赐教。

路易威登(ADR)

一、公司简介<figure class="image image_resized" style="width: 540px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f5d527512b848ed9844587a95ae33ea3?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="864" height="407" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f5d527512b848ed9844587a95ae33ea3"/></figure>杜克能源 (NYSE:DUK) $杜克能源.US 成立于 2005 年，总部位于北卡罗莱纳州洛特，全职雇员 29000 人，是一家主营电力供应、天然气运输的企业，是美国最大的公用事业公司。杜克能源公司在美国为南北卡罗莱纳州的 2 百万用户供电，发电能力为 17,700MW。是美国主要的电及天然气供应商，同时也进军国际市场。在美国，控制着长达 1.2 万英里的州际管道输送系统，是美国最大的液化气供应商和天然气站。杜克能源公司的商业电站遍及美国，其福陆丹尼尔公司是一个矿物燃料厂的主要建筑商。杜克能源公司国际电站和管道主要在澳大利亚和拉丁美洲，但是公司计划扩展到欧洲。公司还经营包括电信在内的其他业务。。 二、财务分析 1 业务分析 <figure class="image image_resized" style="width: 540px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/a4136c06421fa8f53cfee0c1dc3e5e75?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="865" height="567" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/a4136c06421fa8f53cfee0c1dc3e5e75"/></figure><figure class="image image_resized" style="width: 540px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/36ec71af7a0a7773494f2c83a653cab3?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="867" height="571" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/36ec71af7a0a7773494f2c83a653cab3"/></figure>财报显示，杜克能源业务结构主要为三大板块：电力公用事业和基础设施、燃气公用事业和基础设施、商业可再生能源。其中，电力公用事业和基础设施的占比始终最大，这主要原因是由于美国乃至世界人口对电力源源不断的需求所致，在电动汽车发展盛行的情况下，除了对日常生活的刚需电力外，对电动汽车电力需求也是源源不断，这将为未来杜克发展奠定坚实的基础；除此之外，对于高能量反应能源的需求也源源不断，对杜克的营业收入也将大幅提升。2 财报分析 <figure class="image image_resized" style="width: 540px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/0816e6bcf315ca2f4d64aeb880ecdb9b?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="868" height="514" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/0816e6bcf315ca2f4d64aeb880ecdb9b"/></figure>杜克能源 5 月 9 日公布的财报显示，公司营业收入 71.32 亿美元，同比增长 15.97%，净利润 8.2 亿美元，上年同期为净利润 9.41 亿美元，基本每股收益为 1.08 美元，经调整后每股收益为 1.30 美元，略低于市场普遍预期的 1.34 美元。收入同比增长约 16%，达到 71 亿美元，高于分析师预计的 57 亿美元。这主要得益于天然气和电力传输部门以及可再生能源业务的强劲销售。3 股价走势图<figure class="image image_resized" style="width: 540px"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6844605/Dtyj5FZ4Ko4ny5KgqL1eKeB2ajydAHWy.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1" height="1" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2022/6844605/Dtyj5FZ4Ko4ny5KgqL1eKeB2ajydAHWy.jpg"/></figure>杜克能源周二收于 108.91 美元，距离 4 月 21 日触及的近期历史高位 116.33 美元不远。这家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的公司今年迄今上涨约 4%，目前市值为 838 亿美元。<figure class="image image_resized" style="width: 540px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/598ebaac8949e85c8a37a143b6ddefd1?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="823" height="501" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/598ebaac8949e85c8a37a143b6ddefd1"/></figure>据 Investing.com 调查的分析师称，DUK 股价低于 110 美元，折价幅度适中，预计未来 12 个月股价将较当前水平上涨 6% 以上。 三、投资建议由于投资者对通货膨胀加速、经济增长放缓和利率上升充满着担忧所带来的影响，杜克能源在未来几个月有可能带来强劲的回报；公用事业公司，在经济增长放缓和通货膨胀飙升的环境下，往往表现优异。除此之外，杜克能源目前提供了相对较高的季度股息，每股 0.9850 美元，年化股息为 3.94 美元，收益率为 3.56%，相比之下，美国十年期国债收益率一直徘徊在 3% 左右，而标准普尔 500 指数的隐含收益率目前为 1.55%，因此这使其在当前环境下极具吸引力。除了客观的数据分析外，杜克能源还重申了其全年调整后每股收益指引的区间为 5.30 美元至 5.60 美元，以及到 2026 年的长期每股收益增长率为 5% 至 7%。因此，在杜克能源业务强劲、实力雄厚的支持下，未来必定大放异彩，其始终值得被投资者关注。投资没那么简单，但也不难。但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。知行合一，不做资本的韭菜。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/4c51d559836802c731b3cb80c9bba50c?x-oss-process=style/lg" width="800" height="391" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/4c51d559836802c731b3cb80c9bba50c"/></figure>

公用股係咁上下啦，差不多

peterc2004

一、公司简介杜克能源 (NYSE:DUK) $杜克能源.US 成立于 2005 年，总部位于北卡罗莱纳州洛特，全职雇员 29000 人，是一家主营电力供应、天然气运输的企业，是美国最大的公用事业公司。杜克能源公司在美国为南北卡罗莱纳州的 2 百万用户供电，发电能力为 17,700MW。是美国主要的电及天然气供应商，同时也进军国际市场。在美国，控制着长达 1.2 万英里的州际管道输送系统...

杜克能源

【美股财报】杜克 2022 年 Q1 财报亏损 8.2 亿，发展达到饱和了吗？

<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/0a0dde45605a24c3404985efb0b907ae?x-oss-process=style/lg" width="1050" height="686" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/0a0dde45605a24c3404985efb0b907ae"/></figure>特斯拉 Model 3 的最强劲敌出现了？5 月 20 日，比亚迪海豹正式开启预售，共推出 4 款车型，预售价 21.28-28.98 万元：<ul><li>标准后驱版精英型 21.28 万元，续航 550km</li><li>标准后驱版尊贵型 22.58 万元，续航 550km。</li><li>长续航后驱版 26.28 万元，续航 700km。</li><li>四驱性能版 28.98 万元，续航 650km。</li></ul><figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/3443e962d1438d998d901f340e20cbab?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="608" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/3443e962d1438d998d901f340e20cbab"/></figure>海豹的发布，对比亚迪而言，也是一次新的尝试：<ul><li>海洋网第一台最大车型：长宽高为 4800mm/1875mm/1460mm，轴距为 2920mm；</li><li>海洋网第一台最贵车型：售价 21.28 万元起，四驱性能版更是达到了 28.98 万元；</li><li>海洋网第一台续航能力最高车型：标准续航后驱版续航为 550 公里，长续航后驱版本续航更是达到 700 公里。</li></ul>从海豹搭载 CTB 电池一体化技术、iTAC 智能扭矩分配功能、底盘双叉臂 + 五连杆悬架组合等技术来看，无论是在驾驶性和操控性上，海豹都在对标特斯拉 Model 3。作为比亚迪海洋网系列的最新车型，海豹刷新了海洋网的价格天花板。从预售价格看，海豹的地位等同于王朝网的汉。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/8394df639654aa170db0652f9765c1b5?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="716" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/8394df639654aa170db0652f9765c1b5"/></figure>与比亚迪此前的车型不同，海豹的发布被比亚迪视为「e 平台 3.0 技术的集大成之作」。为什么这么说呢？首先，是诸如八合一电驱总成、宽温域高效热泵、刀片电池等技术均集成在 e 平台 3.0 之上，这是比亚迪纯电车型的核心竞争力之一。比亚迪董事长兼总裁王传福曾表示，e 平台 3.0 是比亚迪在新能源汽车变革中，从上半场电动化转向下半场智能化的最关键布局，是下一代电动车的摇篮。其次，对于「集大成」三字，比亚迪汽车海洋网销售事业部总经理张卓用了「四个首搭」解释了其中的缘由。（1）首搭 CTB 电池车身一体化技术；（2）首搭 iTAC 智能扭矩控制技术；（3）首搭后驱/四驱动力架构；（4）首搭前双叉臂、后五连杆底盘悬挂。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/19ea1120f327b021510aef09820e5d0f?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="337" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/19ea1120f327b021510aef09820e5d0f"/></figure>在海豹半小时的发布会时长里，关于 CTB 的介绍部分占据其中三分之二，CTB 的重要程度可见一斑。比亚迪 CTB 与 CTC 电池车身一体化技术类似，都是在电池包结构上进行优化，实现「降本增效」。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/c5d7fa551718cc69a2882a6c96ffc221?x-oss-process=style/lg" width="750" height="421" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/c5d7fa551718cc69a2882a6c96ffc221"/></figure>据比亚迪执行副总裁廉玉波介绍，比亚迪 CTB 技术方案采用的是车身地板集成电池上盖 - 电芯 - 托盘结构，与 CTP（电池大模组方案）方案唯一的不同之处在于，将车身地板和电池上盖整合成一个部件。CTB 的结构方案类同于零跑 CTC 技术：<ul><li>在纵向上，为车辆的座舱垂直空间上增加了 10mm。这一设计也使得海豹的车身更低，创下 0.219cd 的风阻系数记录，这在同级车型里也算得上是上游水平。</li><li>在横向上，为电机、电驱等零部件更优的位置布局，这一点从海豹的前备箱能够作为储物空间上可以看出。</li></ul>从数据上来看，比亚迪 CTB 技术的结构性调整，为车辆的动力电池系统体积利用率提升了 66%，系统能量密度提升 10%。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f5a4d5c68e0f1258a912fd4fa23489dd?x-oss-process=style/lg" width="1051" height="594" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f5a4d5c68e0f1258a912fd4fa23489dd"/></figure>由于这一结构性的变化，动力电池也就成为了车身底盘结构其中的一部分，并换来车身扭转刚性的大幅提升。这一方面，零跑 CTC 技术为扭转刚性提升了 25%，首款搭载零跑 CTC 技术的零跑 C01 扭转刚度达到了 33897N·m/deg。比亚迪海豹因为有了 CTB 技术的加持，车身扭转刚度达到 40500N·m/deg，这个数据已经接近奔驰 S 级、宝马 7 系、奥迪 A8 的车身扭转刚度水平。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/3c716d0e80009cf8c1cdc65d3efe3379?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="530" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/3c716d0e80009cf8c1cdc65d3efe3379"/></figure>在安全性上，比亚迪在刀片电池本身具备的安全稳定的基础上，首次采用了蜂窝铝结构封装理念，即类似于蜂巢的六边形结构。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/c921c7111b455c3aeb331577fddbb8d8?x-oss-process=style/lg" width="480" height="270" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/c921c7111b455c3aeb331577fddbb8d8"/></figure>比亚迪通过一辆重达 50 吨的载重卡车对刀片电池进行碾压，展现出了 CTB 电池包的安全稳定性：电池无明显变形，不漏液、不起火；核心检测数据基本前后一致。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/74b51da90a6a41908a71c39ea38f5af9?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="512" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/74b51da90a6a41908a71c39ea38f5af9"/></figure>搭载 iTAC 智能扭矩分配功能，则是海豹的另一个亮点。从技术上来看，比亚迪 iTAC 是电动车时代 ESP（车身稳定控制系统）的一个缩影。比亚迪 iTAC 通过车辆自身状态和驾驶者操控需求，提前进行动力分配与调节，在避免 ESP 介入的前提下，实现减少打滑或者抑制打滑的发生。相较于 ESP 从车轮端被动接收数据，iTAC 可以从电机端更早地监测到车辆扭矩变化，最快可以做到提前 50ms 监测车辆扭矩变化趋势，并在车轮未发生打滑之前，提前调整前后扭矩，防止打滑出现。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/843ad56d8e9ccb580b30ff76a1ecdabf?x-oss-process=style/lg" width="1050" height="524" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/843ad56d8e9ccb580b30ff76a1ecdabf"/></figure>简而言之，在比亚迪 iTAC 的加持下，能带来两点好处：一是能够使车辆充分输出动力，二是提升车辆的安全性能和驾乘舒适性。对于这款 e 平台 3.0 集大成之作，海豹的关键词主要集中安全、性能、操控三方面：<ul><li>CTB 为后驱/四驱电机位置布局条件，为海豹前后轴提供 50:50 的完美轴荷分配；</li><li>iTAC 与底盘悬挂之间的调校配合，让海豹拥有极致的驾控体验。</li></ul>于配置、于效率，海豹的运动特征显然足以比拟市面上同级主打性能车型。但在智能座舱和智能驾驶方面，海豹并没有带来更多惊喜。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/bb3cdc98037bbde159f1f7190c7332e8?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="609" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/bb3cdc98037bbde159f1f7190c7332e8"/></figure>从内饰图以及配置单上可以发现，海豹在智能座舱方面配备还是一套比亚迪 DiLink 最新智能网联系统，搭载高通 6 系列芯片（有传闻是高通 690），以及一个支持 5G 网络的 15.6 英寸自适应旋转悬浮 Pad。海豹部分车型配备了 HUD 抬头显示，支持包括车速、限速、导航、LDW、ACC 等信息，这一点倒是跟上了主流。智能驾驶方面，海豹标配 14 个辅助驾驶感知硬件：<ul><li>5 个摄像头</li><li>3 个毫米波雷达</li><li>6 个超声波雷达</li></ul>海豹全系标配 L2 级辅助驾驶，包括 ACC 自适应巡航、ICC 巡航控制功能、LCC 车道居中等常见的功能。至于网上相传的海豹申报激光雷达罩专利的消息，或许在之后的改款车型会带来惊喜。2022 年，20 万元级别纯电动细分市场上分别迎来比亚迪海豹、长安深蓝 CL03、零跑 C01、哪吒 S 四款车型。由于车型定位趋于一致，外界将这四款车型称之为电动四小龙。如今，四款车型也已经根据自家的节奏逐步面向市场：<ul><li>比亚迪海豹、零跑 C01 已先行开启预售；</li><li>长安深蓝 CL03 也已经通过深蓝品牌 CEO 邓承浩对车型的详细讲解，释放了大部分的车型信息；</li><li>哪吒 S 也在近期公开了部分配置。</li></ul>相比之下，比亚迪海豹在三电系统上具有绝对的竞争力，但在智能化层面，说海豹垫底也不为过。作为「偏科生」，「智能化」并非比亚迪的强项。虽然王传福已经多次向外界传达将致力于智能化研发的方向，以及频频与百度、英伟达、地平线、华为、速腾聚创、Momenta 等公司牵手合作，但能够满足外界对比亚迪在智能化上脱胎换骨的期待，还需要等待比亚迪后续高端车型的发布。但话说回来，作为「偏科生」，这真的会影响到海豹的市场竞争力吗？拿与海豹价格重叠、智能化水平相近的汉 EV 来举例子，今年 4 月整体车市受大环境影响，比亚迪汉 EV 的月销量为 5747 辆。 如果放在 3 月，汉 EV 以 10178 辆的成绩占据汉系列超过 80% 的销量占比，去年全年累计销量 87189 辆。在「电动轿车四小龙」的竞争中，海豹或多或少也难逃「智能化」垫底的评价。但从另一方面看，凭借可靠的品质和尤为突出的「运动」风格，海豹依旧能够打开属于自己的市场空间。在 20-30 万元新能源 B 级轿车市场，海豹的竞争对手并不少，诸如不受疫情停工影响下的特斯拉 Model 3，月交付量一直保持在 2-3 万辆，还有就是以最短时间拿下新势力单车销量过十万辆的小鹏 P7。论性能和智能，Model 3、P7 依然有竞争优势，并不会因为海豹的加入，而出现销量大幅下滑的趋势。那么，海豹的市场就只能抢占汉 EV 了？在我看来，海豹的入局显然会吃掉汉 EV 一部分的市场份额，但这更像是比亚迪的有意而为之，从今年汉 DM-i/DM-p 的上市情况来看，是不是爆款，销量已经证明了一切。汉的定位偏向于家用，而海豹突显的是运动，可以说，在产品组合的打法上，比亚迪通过家用 + 运动、EV+DM-i 及 DM-p 双重定位吃透 20-30 万元新能源 B 级轿车市场。因此，与其讨论海豹究竟吃掉谁的蛋糕，我们更期待的是这一细分市场，比亚迪究竟还能创造出哪些新的记录。新能源 B 级轿车市场，变得越来越有意思了。$比亚迪 (ADR).US $比亚迪.SZ $比亚迪.SZ

特斯拉 Model 3 的最强劲敌出现了？5 月 20 日，比亚迪海豹正式开启预售，共推出 4 款车型，预售价 21.28-28.98 万元：标准后驱版精英型 21.28 万元，续航 550km 标准后驱版尊贵型 22.58 万元，续航 550km。长续航后驱版 26.28 万元，续航 700km。四驱性能版 28.98 万元，续航 650km。海豹的发布，对比亚迪而言...

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比亚迪

又一款剑指特斯拉 Model 3，比亚迪海豹拿什么来竞争？

<figure class="image image_resized" style="width: 556px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/e1a491596cac377093a27430e6e91ccc?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="900" height="412" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/e1a491596cac377093a27430e6e91ccc"/></figure>1 SPAC 上市SPAC，即特殊目的收购公司 (也被称为 “空白支票公司”), 是一种没有商业运营的公司，其成立的目的是通过首次公开募股 (IPO) 或以收购或与现有公司合并为目的来筹集资金。SPAC 通常由在特定行业或商业领域具有专业知识的投资者或赞助商组成，以在该领域进行交易。在创建 SPAC 时，创始人有时会考虑至少一个收购目标，但他们没有确定该目标，以避免在 IPO 过程中进行大量披露。首次公开募股的投资者通常不知道他们最终将投资的公司。而 SPAC 在向公众发行股票之前通常会寻求承销商和机构投资者。SPAC 在 IPO 中筹集的资金存放在计息信托账户中。这些资金只能用于完成收购或在 SPAC 清算时将资金返还给投资者。收购后，SPAC 通常在主要证券交易所之一上市。为什么公司会通过 SPAC 而不是 IPO 上市？SPAC 上市相比传统 IPO 能够节省时间和金钱。通过 IPO 上市是一个漫长的过程，涉及复杂的监管文件以及与承销商和监管机构的数月谈判。相比之下，如果一家公司合并或被特殊目的收购公司 (SPAC) 收购，则该公司可以在数月内上市，与可能推动艰难讨价还价的私募股权公司等其他买家相比，目标公司的所有者也可能处于更有利的位置，可以从 SPAC 中谈判一个有利的价格。2SPAC 上市一季度数据随着市场投机情绪转变，通过特殊目的收购公司 (SPAC) 进行的公开募股数量急剧下降至两年来的最低水平。根据 PitchBook 的数据，在 2022 年截至 3 月 31 日的三个月期间，仅有 78 家 SPAC 上市发行，交易规模中值仅为 2021 年的三分之一。而在 2021 年的第一季度，SPAC 首次公开募股的发行量打破了过往纪录，大约 300 家空白支票公司筹集了近 880 亿美元，这一数据超过了 2020 年全年的总 SPAC 上市数。  <figure class="image image_resized" style="width: 556px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/8af484341e7d4d343c1e98af2ccd4d48?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="900" height="573" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/8af484341e7d4d343c1e98af2ccd4d48"/></figure> 3 原因分析SPAC 上市受到宏观因素冲击SPAC 降温受到宏观因素影响，当下全球主要央行货币政策收紧，全球平均利率都在上行，投资者选择其他投资工具来实现预期的收益回报。俄乌冲突使同时也很多国家的股市出现了大幅回调，全球范围内地缘政治的不确定性导致 SPAC 市场大幅放缓。SPAC 上市企业股价不振一些通过 SPAC 上市的企业在过去一段时间股价表现不佳。比如，东南亚网约车巨头 Grab 通过 SPAC 上市时估值达到 400 亿美元，是当时亚洲最大的 De-SPAC 交易，如今其股价最低曾跌至 2.7 美元，与 De-SPAC 结束时的 10 美元的价格相比，下挫幅度非常大。而去年通过与通过 SPACS 上市的公司合并而上市的备受关注的体育博彩公司 DraftKings (DKNG)，该公司今年迄今已下跌近 40%，以及电动汽车制造商 Lucid Motors ( LCID)，自年初以来下降了 47%。投资者重新评估了在去年高估值环境中定价的高增长公司，并进行了广泛抛售。这对 SPAC 市场造成的打击尤其严重。SEC 新规造成压力美国证券交易委员会 (SEC) 提出的新规则也可能对 SPAC 的前景构成压力，该规则将要求通过 SPAC 收购的公司就未来预测、利益冲突和发行时的潜在稀释进行更严格的披露程序。曾经狂热的 SPAC 市场热度大幅下降。投资者也在重新评估去年估值高企的高增长公司。PitchBook 的分析师在最近的一份报告中表示：“就像公司在负定价环境下取消 IPO 计划而不是上市一样，我们认为潜在的 SPAC 目标可能会选择推迟或放弃任何谈判，直到市场情况更加清晰。”4 投资总结曾经狂热的 SPAC 市场热度大幅下降。投资者也在重新评估去年估值高企的高增长公司。PitchBook 的分析师在最近的一份报告中表示：“就像公司在负定价环境下取消 IPO 计划而不是上市一样，我们认为潜在的 SPAC 目标可能会选择推迟或放弃任何谈判，直到市场情况更加清晰。”投资没那么简单，但也不难。但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。知行合一，不做资本的韭菜。  <figure class="image image_resized" style="width: 556px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/953b51751b84cd81734cee552800db73?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1080" height="528" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/953b51751b84cd81734cee552800db73"/></figure>

1 SPAC 上市 SPAC，即特殊目的收购公司 (也被称为 “空白支票公司”), 是一种没有商业运营的公司，其成立的目的是通过首次公开募股 (IPO) 或以收购或与现有公司合并为目的来筹集资金。SPAC 通常由在特定行业或商业领域具有专业知识的投资者或赞助商组成，以在该领域进行交易。在创建 SPAC 时，创始人有时会考虑至少一个收购目标，但他们没有确定该目标，以避免在 IPO 过程中进行大量披露...

【投资观点】SPAC 上市风光不在？

美的裁员又有了后续！最近，一位美的的老员工在内网留言，并且被美的集团$美的集团.SZ 董事长方洪波回复。在留言中，这位老员工称，以前除了处理内部投诉，基本不看美的的（说吧），没想到第一次发长文就是最后一次。他还称，工作这么多年，最对不起的就是家庭以及自己的身体。在文章的最后，他用了一句 “世人皆赞春花好，春光也曾绿叶妆。世人都夸后浪新，转眼后浪成前浪。”<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/9b2c31efa12c47f713c171aa8147cf61?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/9b2c31efa12c47f713c171aa8147cf61"/></figure>随后，方洪波在内网对这位员工进行了回复。方洪波称，在时代的洪流中，我们总会在某刻突然意识到命运的不可抗拒……最后他还引用了张爱玲的话，“像不会再有明天一样努力，像明天一定会来一样梦想”。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/6c524fe9ed2c3a37045ce4996a41fbc8?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/6c524fe9ed2c3a37045ce4996a41fbc8"/></figure>实际上，作为个体，在时代的大潮下，只能随波逐流。作为美的集团的掌舵者，方洪波的忧患意识很早就有了。他曾不止一次地问过自己 “美的会不会错失下一个时代？”他的答案是，未来没有任何东西是永恒的，优势会越变越短暂，这就意味着美的 “无东西可守”。所以，这几年美的集团一直在多元化的路上狂奔。尤其从 2021 年开始，美的的投资步伐明显加快。一面是裁员，一面是加速。5 月 20 日，美的集团披露了全面收购 KUKA 股权并私有化进展。作为美的集团旗下机器人以及自动化业务的重要载体，美的收购 KUKA 可以追溯到 2017 年。当时这笔收购被视为美的推进 “双智” 战略、深入布局机器人产业的关键一步。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/8ee1e65d1aa4ba65f2c833965b0627fa?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/8ee1e65d1aa4ba65f2c833965b0627fa"/></figure>作为白色家电的巨头，实际上美的集团、海尔智家$海尔智家.HK 、格力电器$格力电器.SZ 的增速都大差不差，在三者的竞争中，美的集团最近这些年都是领头羊。且在多元化的道路上，美的和海尔都是成功的典范。但是作为房地产最为密切的行业，其在一定的时间段受影响是必然的。作为行业的领头者，实际上美的的业绩并没有想象中的那么差。4 月末，美的集团发布了 2021 年财报，财报显示 2021 年美的实现营收 3433.61 亿元，同比增长 20.18%，实现净利润 285.74 亿元，同比增长 4.96%；尽管净利增速有所下滑，但是营收首破 3000 亿大关。我们再来看美的集团的一季报，2022 年第一季度美的集团实现营业收入 903.8 亿元，同比增长 9.55%；实现净利润 71.78 亿元，同比增长 10.97%。虽然营收出现了下滑，但是净利润则出现了增长。除此之外，和格力电器一样，去年至今年，他们都在进行大笔的回购。另外，从美的集团最新的财报来看，其实美的也并不缺钱，账面货币资金高达 698.47 亿元。那么既然不缺钱，美的为什么还要裁员？<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/98292e1e55655d542f44977c880eee51?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/98292e1e55655d542f44977c880eee51"/></figure>5 月的券商分析师会议，当时方洪波的话似乎给出了答案。他称，“2022 年的目标是，收入合理、恢复盈利，重点改善盈利能力。”至于方洪波提到的重点改善盈利能力，这点则比较重要，因为美的集团这两年的毛利率一直在下滑。我认为这也是美的收缩的原因之一。综合而言，尽管目前困难是存在的，但是这只是阶段性的问题。面对未来的不确定性，最好的办法就是做大基本盘，这样才能安全地穿过寒冬。

美的裁员又有了后续！最近，一位美的的老员工在内网留言，并且被美的集团$美的集团.SZ 董事长方洪波回复。在留言中，这位老员工称，以前除了处理内部投诉，基本不看美的的（说吧），没想到第一次发长文就是最后一次。他还称，工作这么多年，最对不起的就是家庭以及自己的身体。在文章的最后，他用了一句 “世人皆赞春花好，春光也曾绿叶妆。世人都夸后浪新，转眼后浪成前浪。” 随后，方洪波在内网对这位员工进行了回复...

海尔智家

账面货币资金 698 亿，“不缺钱” 的美的为什么要裁员？

现在的市场可以说全球市场动荡，A 股市场独好，美股开始 4 月份 A 股不断创新低下跌的走势了，这样的盘面不得不说 5 月份的各种会议 “开得好”，“稳经济” 的大旗下 A 股市场也开始有所表现。在各行各业复苏的同时，股票市场是经济的晴雨表，必然也会有所表现，不过骑牛看熊之前给大家分析过，公募自救还是做 T 的高抛低吸模式，私募 52% 以上的基金公司持仓没有超过 5 成，相当于能不建仓就不会大买的格局，所以投资者也不要盲目过于乐观。标普惊险收平，道指尾盘拉升仍创近百年来最长连跌周。 标普 500 指数收涨 0.57 点，涨幅 0.01%，报 3901.36 点，本周累跌 3.05%，连续 7 周收跌，创 2001 年来最长连跌纪录。 道琼斯工业平均指数收涨 8.77 点，涨幅 0.03%，报 31261.90 点，本周累跌 2.90%，已连跌 8 周，为 1923 年来首次八周连跌。 纳斯达克综合指数（纳指）收跌 33.88 点，跌幅 0.30%，报 11354.62 点，本周累跌 3.82%，连续 7 周下跌，续刷连跌纪录。 纳斯达克 100 指数收跌 0.34%，报 11835.62 点，本周累跌 4.45%。 纳斯达克生物科技指数收涨 0.80%，报 3692.15 点，本周累涨 2.60%。 罗素 2000 指数收跌 0.17%，报 1773.27 点，本周累跌 0.97%。 费城半导体指数收跌 0.27%，报 2882.65 点，本周累跌 2.95%。 费城证交所 KBW 银行指数收跌 0.06%，报 106.51 点，本周累跌 0.75%。 恐慌指数 VIX 收涨 0.27%，报 29.43 点，本周累涨 1.10%。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/6dd30d0ea656e39a97ac47a79d8cf0cd?x-oss-process=style/lg" width="671" height="449" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/6dd30d0ea656e39a97ac47a79d8cf0cd"/></figure>二季度以来，A 股市场共有 987 家上市公司获券商调研，与去年同期券商调研的 780 家公司相比，同比增长 26.54%。有 394 家上市公司接待了 10 家及以上券商调研，占比近四成。其中，洽洽食品（63 家）、闻泰科技（60 家）、君实生物（57 家）、天合光能（57 家）、爱美客（56 家）、迈瑞医疗（56 家）、中望软件（55 家）、格林美（55 家）等 8 家公司获 55 家及以上券商调研。上述被券商密集调研的 394 家公司中，有 206 家公司同时获得其他机构投资者的高度关注，均被 100 家及以上机构调研。对相关数据进一步梳理后发现，上述 987 家获券商调研的上市公司主要呈现四大特征。一是业绩增长公司占比高。二是股价调整充分。三是超百家企业获券商持有。四是机构给予看好评级的个股占比多。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/fd1d64ccc662c681e5367eb029b063f9?x-oss-process=style/lg" width="672" height="437" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/fd1d64ccc662c681e5367eb029b063f9"/></figure>本周，北上资金先抑后扬，特别是周五，乘着 5 年期 LPR（贷款市场报价利率）下调的东风，大幅净买入逾 142 亿元，刷新年内单日最高纪录，全周合计净买入逾 152 亿元。低估值的银行股再度受到北上资金的青睐，净买入逾 31 亿元，为本周唯一净买入超 30 亿元的行业。化工、公用事业两行业获得超 10 亿元的净买入，机械设备、电气设备、汽车、家用电器等行业本周也获得北上资金超亿元的净买入。医药生物、房地产两行业则被北上资金大幅套现超 10 亿元，轻工制造、传媒等行业也被减持超亿元。不仅仅是外资看好银行股，内资机构今年以来频繁调研上市银行。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/b3b30dc3e5059c4db1ee788c43fcfac3?x-oss-process=style/lg" width="660" height="461" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/b3b30dc3e5059c4db1ee788c43fcfac3"/></figure>   周末消息面比较多，骑牛看熊找出一些可以给大家分享的信息。到 2025 年，现代能源体系建设取得明显进展。全省能源综合生产能力达到 4377 万吨标准煤左右（均为非化石能源），能源自给率提高到 15% 左右。全省境内电力装机容量达到 1.37 亿千瓦左右，天然气消费量达到 315 亿立方米左右。电力高峰负荷削峰能力达到最高用电负荷 12430 万千瓦的 5% 以上。实施 “风光倍增” 工程：“十四五” 期间，全省新增海上风电、光伏装机翻一番，增量确保达到 1700 万千瓦。新增光伏装机 1245 万千瓦以上，力争达到 1500 万千瓦。不难看出光伏和风电板块依然是之后的投资方向，大力建设是今年下半年的重点。近日，六氟磷酸锂的对外报价在 26-28 万元/吨左右，与 60 万元/吨的高位相比价格出现腰斩。财经评论员表示，上游产能释放及疫情影响下的开工率普遍不足，加之各种电池新技术路线的层出不穷，是影响六氟磷酸锂价格回落的主要原因。对于近期六氟磷酸锂价格的回落，不少业内专家也认为，相较于之前的无序上涨，六氟磷酸锂价格正在逐步回归理性，这对行业健康发展也是一种利好。骑牛看熊认为碳酸铁锂的价格下降，反而降低了投资成本，对于 3 季度新能源车加价有一定的缓解，购车者也能以较低的价格购置，企业营收依然可以保证，这是双赢的局面。京东 618 大促将于 5 月 23 日晚 8 点开启，牛哥还记得去年好像是 6 月 1 日开始，今年又提前了，经济好不好我不知道，反正每年的营业额总是新高。投资者可以开始关注网店、新零售、物流等等行业的投资机会，目前来看依然还是与往年的双十一、618 一样，热点炒作提前布局，临近节日结束准备撤离。骑牛看熊觉得可以重点关注物流和新零售板块，这也是 5 月份资金介入较深的板块，之后有望再度出现拉升的机会。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/2b6599bd86e49158f1bbaa5ce9dc0271?x-oss-process=style/lg" width="1284" height="1829" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/2b6599bd86e49158f1bbaa5ce9dc0271"/></figure>​  周一注意大盘能否在 30 日线之上稳住，下方有一个缺口位置，要是回调补缺口将会是普跌的走势，而且之后能否补完缺口在拉升要打一个问号。如果这一波大盘是直接上攻网上走的走势，那么可以直接看到 3200 点附近的高点位置。经过 2 周的调整后出现突破，很明显行情没有走完，投资者无需过分担心，跟随市场的趋势反攻即可。周一注意创业板指数能否向上补掉 2444.59 点的缺口位置，势必会在 30 日线附近有一个巩固的过程，之后可以看到 2500 点附近的压力位。下周热点板块会继续轮动，要注意大涨板块的退潮效应，同时注意低位股的补涨情绪，市场已经上涨了一轮，机构资金在高抛后，势必还是会选择低位标的进行参与，所以这个位置仍然没必要去追高参与。

现在的市场可以说全球市场动荡，A 股市场独好，美股开始 4 月份 A 股不断创新低下跌的走势了，这样的盘面不得不说 5 月份的各种会议 “开得好”，“稳经济” 的大旗下 A 股市场也开始有所表现。在各行各业复苏的同时，股票市场是经济的晴雨表，必然也会有所表现，不过骑牛看熊之前给大家分析过，公募自救还是做 T 的高抛低吸模式，私募 52% 以上的基金公司持仓没有超过 5 成...

征文要点：有话说，光说不练假把式。有些投资者偏向做书面研究，有些投资者则喜欢从实盘中吸取经验，用每一笔的交易筑成自己的投资体系，练就自己的投资格局。重要的是，在实战交流中，还能交到一批志同道合的投资好友。在 「实战老司机」征文主题下，你可以分享你的实盘交易技巧，记录你的每一笔交易操作和心得，定期写复盘笔记，晒晒最近的持仓和总结。与实盘交易有关的一切，都可以在这里发布。征文要点：1.主要征集记录实盘操作的内容，包括：交易笔记，复盘笔记，实盘技巧分享，晒单，晒持仓等；
2.主要征集港美股实盘内容，征集少量 A 股、基金、大宗商品、加密币相关实盘内容。活动奖励：优质长文奖励 300 元/篇，优质短评奖励 50 元/条。优质内容汇编成合集，享有更多推荐和曝光。优质长文评选要求：1.字数大于 500 字，内容需与实战交易相关，重在描述交易的原因、操作、技巧、心得等；
2.至少添加 2 张实战内容相关图片，如：走势分析图、持仓图、晒单图、收益图等；
3.使用长桥 APP 交易拥有优先评选权；案例：
前途是光明的，道路是曲折的 —【七月复盘】
7 月复盘：艰难的一个月，没亏钱就是赢？
大盘 V 反转继续向上，小盘股开始复苏 — 八月复盘优质短评评选要求：1.字数大于 100 字，重在描述交易的原因及操作；
2.至少添加 1 张实战内容相关的图片，如：走势分析图、持仓图、晒单图、收益图等；
3.使用长桥 APP 交易拥有优先评选权；案例：
https://longbridgeapp.com/topics/905857?invite-code=671037评选规则：1.在「实战老司机」征文活动下投递稿件；
2.基础评分（10%）：文章是否符合社区规则，字数，话题嵌入等是否合规；
3.客观评分（30%）：根据文章的互动数据（点赞 + 评论 + 分享）相加所得；
4.主观评分（60%）：将组织 “长桥评审团”，对文章质量进行评审打分；
5.严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格；
6.活动最终解释权归长桥所有。活动对象：面向全体用户。
活动时间：1 月 1 日- 4 月 30 日。
获奖结果：可在web端创作中心「权益计划」-「征文活动」查看投递结果。
结算方式：月度结算，内地创作者奖励请在贝里中心查看，香港创作者当月的获奖激励将在次月 15 日之后通过银行卡结算。

<h3 id="euhqb7ne">征文要点：</h3>有话说，光说不练假把式。有些投资者偏向做书面研究，有些投资者则喜欢从实盘中吸取经验，用每一笔的交易筑成自己的投资体系，练就自己的投资格局。重要的是，在实战交流中，还能交到一批志同道合的投资好友。在 「实战老司机」征文主题下，你可以分享你的实盘交易技巧，记录你的每一笔交易操作和心得，定期写复盘笔记，晒晒最近的持仓和总结。与实盘交易有关的一切，都可以在这里发布。<h3 id="1f27ehe8j">征文要点：</h3>1.主要征集记录实盘操作的内容，包括：交易笔记，复盘笔记，实盘技巧分享，晒单，晒持仓等； 2.主要征集港美股实盘内容，征集少量 A 股、基金、大宗商品、加密币相关实盘内容。<h3 id="6amy3lpn">活动奖励：</h3>优质长文奖励 300 元/篇，优质短评奖励 50 元/条。优质内容汇编成合集，享有更多推荐和曝光。<h3 id="sa8o41sn">优质长文评选要求：</h3>1.字数大于 500 字，内容需与实战交易相关，重在描述交易的原因、操作、技巧、心得等； 2.至少添加 2 张实战内容相关图片，如：走势分析图、持仓图、晒单图、收益图等； 3.使用长桥 APP 交易拥有优先评选权；案例： <a href="https://longbridgeapp.com/topics/993467">前途是光明的，道路是曲折的 —【七月复盘】</a> <a href="https://longbridgeapp.com/topics/998854">7 月复盘：艰难的一个月，没亏钱就是赢？</a> <a href="https://longbridgeapp.com/topics/1119030">大盘 V 反转继续向上，小盘股开始复苏 — 八月复盘</a><h3 id="ut7ce8r">优质短评评选要求：</h3>1.字数大于 100 字，重在描述交易的原因及操作； 2.至少添加 1 张实战内容相关的图片，如：走势分析图、持仓图、晒单图、收益图等； 3.使用长桥 APP 交易拥有优先评选权；案例： <a href="https://longbridgeapp.com/topics/905857?invite-code=671037">https://longbridgeapp.com/topics/905857?invite-code=671037</a><h3 id="l1iagbu8k">评选规则：</h3>1.在「实战老司机」征文活动下投递稿件； 2.基础评分（10%）：文章是否符合社区规则，字数，话题嵌入等是否合规； 3.客观评分（30%）：根据文章的互动数据（点赞 + 评论 + 分享）相加所得； 4.主观评分（60%）：将组织 “长桥评审团”，对文章质量进行评审打分； 5.严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 6.活动最终解释权归长桥所有。活动对象：面向全体用户。 活动时间：1 月 1 日- 4 月 30 日。 获奖结果：可在web端创作中心「权益计划」-「征文活动」查看投递结果。 结算方式：月度结算，内地创作者奖励请在贝里中心查看，香港创作者当月的获奖激励将在次月 15 日之后通过银行卡结算。

实战老司机

对于投资者来说，复盘能帮助投资者做好总结和反思，知道自己哪里做对了，哪里还有不足，从中吸取经验，总结出更好的投资方法，可以在本栏目记录你的复盘笔记。
活动奖励：优质长文奖励 300 元/篇，优质短评奖励 50 元/篇。
活动时间：1 月 1 日- 3 月 31 日。

#我的复盘笔记

A 股行情牛冠全球！周末消息利好不断，下周该怎么操作？

什么行业容易走出来长线大牛股？对于投资者来说，这恐怕是经常会思考的一个问题，因为如果能够有答案的话，等于是把大致范围给划定了，然后再找到这个行业里的龙头股以及最有潜力的股，找到牛股可能就成功一半了。对这个问题，遁逃看了邱国鹭的书，在此做个简单的分享，可能不够成熟，欢迎大家拍砖。如果一个行业越来越分散，说明什么？说明这个行业的门槛不高，领先者没有足够深的护城河来阻挡后来者抢占市场份额，这种行业尽管看上去百花齐放，非常热闹，但却总是城头变幻大王旗，各领风骚三两年，行业龙头不断变化，上市公司业绩很难做到持续的高速增长，这样的行业或许会有短时间的牛股，但却罕有长线大牛股。如果有，也往往是幸存者偏差，从投资角度看，是很难提前筛选出来并进行布局的，回头看看，影视、环保、LED、汽车零配件是否就是这样的行业？对于这样的行业，不妨等待行业 “内战” 结束之后，选择胜利者去进行投资。如果一个行业越来越集中，又会怎样？说明这个行业有一定的门槛，要么是资金门槛，要么是品牌门槛，要么是经营牌照的门槛，行业集中度之所以越来越高，是因为有先发优势，后浪没法让前浪死在沙滩上，而领跑企业一旦成为行业的赢家，往往会出现马太效应，在体量越来越大的同时，增长性却一点也不差，这样的行业当然就容易跑出来长线。 回首过去，家电、互联网、水泥、酿酒等行业其实就是这样的行业，比如腾讯、格力、美的、海螺、茅台这些公司十几年前就是行业的翘楚了，但是至今为止，它们的业绩增长依然惊人，在资本市场上也是赫赫有名的大牛股。所以说，做投资，做价值投资，一定要先研究行业，然而再研究公司，而在资本市场上，好公司往往有以下两个特征，一是产品或者服务别人提供不了。二是产品或者服务可以不断地重复。前者是门槛，决定它的利润率空间，后者是成长可复制性，决定了企业发展的速度，对标苹果、茅台、京东、顺丰这样的企业，大家的体会应该会更深刻，而如果两者是鱼与熊掌的关系，不可得兼的话，那么我们宁愿选择有门槛的低增长（可持续），也不要没门槛的高增长（不可持续）。因为门槛是现有的，好把握；成长却是未来的，预测很难，更谈不上把握了。

无论是国内还是国际上都是这么个规律

常言道消费医药科技都是大牛股，但是中间的回撤也很少有人能扛得住啊

什么行业容易走出来长线大牛股？对于投资者来说，这恐怕是经常会思考的一个问题，因为如果能够有答案的话，等于是把大致范围给划定了，然后再找到这个行业里的龙头股以及最有潜力的股，找到牛股可能就成功一半了。对这个问题，遁逃看了邱国鹭的书，在此做个简单的分享，可能不够成熟，欢迎大家拍砖。如果一个行业越来越分散，说明什么？说明这个行业的门槛不高，领先者没有足够深的护城河来阻挡后来者抢占市场份额...

什么行业容易走出来长线大牛股？

万元雨伞竟然不防水？近日，奢侈品牌 Gucci 和运动品牌阿迪达斯推出的联名伞，引发有关雨伞 “智商税” 的热议。无独有偶，一把伞售价超过 200 元、雨伞界的 “爱马仕” 的蕉下小黑伞，也被质疑收割防晒智商税。盛夏之前，蕉下控股有限公司（下称 “蕉下”）向港交所发起 IPO 冲刺，拟冲刺 “中国城市户外第一股”。「不二研究」据其招股书发现，尽管蕉下在近三年的营收规模快速增长，但净利业绩并不亮眼，或由于营销费用蚕食利润。同时，其营销费率不断增加，但研发费率却在逐年降低。毋容置疑，蕉下已经是国内防晒市场的 “收割机”，但其究竟是硬核科技还是智商税？争议从未停止！在其推开 IPO 大门之后，用脚投票的资本市场，总会有自己的判断。<h1 id="ig4poymzf">一把&#34;小黑伞&#34;撑起一个 IPO</h1>2013 年，两位 85 后理工男马龙、林泽共同创立蕉下品牌，推出首款防晒产品双层小黑伞。据称 “蕉下” 一词取自 “芭蕉叶下”，代表其致力于满足年轻女性对户外防晒的追求。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/9bc32329ddfa116dbf61e6e7f80054ba?x-oss-process=style/lg" width="900" height="619" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/9bc32329ddfa116dbf61e6e7f80054ba"/></figure>图源：蕉下官微在招股书中，蕉下援引灼识咨询数据称，以 2021 年总零售额及线上零售额计，其分別拥有 5.0% 及 12.9% 的市场份额，均为中国第一大防晒服饰品牌。截止 IPO 前，蕉下创始人兼执行董事马龙、林泽分别持股 29.07%、27.91%，马龙的妻子王盈盈持股 3.61%，林泽的妻子黄程程持股 4.35%，四人合计持股 64.94%；此外，红杉中国持有蕉下 19.37% 股份，蜂巧资本、华兴资本分别持股 6.96% 和 1.54%。2019-2021 年，蕉下的营收为 3.85 亿、7.94 亿、24.07 亿元，2021 的年复合增长率达到 204%；同期，其毛利率也高达 50.0%、57.4%、59.1%，两年间提升了 9.1 个百分点。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/b0938fa96277ad8591c12eeffcc2422f?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/b0938fa96277ad8591c12eeffcc2422f"/></figure>尽管营收三年翻 6 倍并维持高毛利率，但蕉下的 “造血” 盈利能力却并不出众。招股书显示：2019-2021 年，其净亏损分别为 2320.7 万、7.7 万、54.73 亿元；经调整之后，同期的净利分别为 0.20 亿、0.39 亿、1.36 亿元。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/1d0a9948ae5e90c4038311dcc6928470?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/1d0a9948ae5e90c4038311dcc6928470"/></figure>此外，蕉下在 2019-2021 年的经营性现金流量净额分别为 2410.9 万、6022.3 万、-9501.9 万元，已经出现经营性现金流出的现象。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f6a7b329283e136cf8ca67e45cd0b00e?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f6a7b329283e136cf8ca67e45cd0b00e"/></figure>在「不二研究」看来，尽管蕉下在调整之后实现盈利，但与快速增长的营收规模相比，其净利业绩并不亮眼；一把小黑伞撑起一个 IPO 的故事固然美好，但是其盈利能力或将进一步受到资本市场的拷问。<h1 id="rx5xrpq5">高营销低研发难逃争议</h1>凭借防晒双层小黑伞 “出圈”，蕉下的营收主要来自于线上渠道。2019-2021 年，蕉下线上店铺和电商平台产生的收入分别为 2.86 亿、6.18 亿和 19.47 亿元；通过零售门店及其他 (主要包括向拥有成熟零售网络的大客户销售) 产生的收入则分别为 0.31 亿、0.32 亿和 0.66 亿元。以 2021 年为例，其线上销售收入占全部自营渠道收入的 80.9%，线下零售门店的营销贡献率不足 10%。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/cb65ce1a3cd4b27ea3a4b01f4b0d76dd?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/cb65ce1a3cd4b27ea3a4b01f4b0d76dd"/></figure>或由于此，伴随互联网获客成本不断增高，蕉下的的广告及营销开支也在不断增长：2019-2021 年分别为 0.37 亿、1.19 亿、5.86 亿，在同期营收占比 9.6%、15.0%、24.4%。仅在 2021 年，蕉下的广告及营销开支比去年暴增 392.28%。2019-2021 年，蕉下的分销及销售开支为 1.25 亿、3.23 亿、11.04 亿，同期营收占比分别为 32.4%、40.7% 及 45.9%<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/657a89abf0bd1472d4959be426f903f2?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/657a89abf0bd1472d4959be426f903f2"/></figure>与逐年高企的营销费用相比，蕉下的研发费率却呈下降趋势。2019-2021 年，其研发支出为 0.20 亿、0.36 亿及 0.72 亿元，在同期营收占比分别为 5%、4.5% 及 3%。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/04472588d9a29d9c746b746758dfe515?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/04472588d9a29d9c746b746758dfe515"/></figure>此外，据招股书显示，截止去年底，蕉下的销售及营销人员占比 59%，研发人员占比仅为 14%。蕉下重营销的策略，或在未来一段时间持续。其在招股书中称，计划扩大营销团队，并进一步提高制作优质营销内容的能力，向消费者传递更加鲜明的品牌形象。一方面是网红爆款的加持，一方面却是高销售低研发，这让蕉下的产品陷入争议：到底是功能产品、时尚产品，还是智商税？在「不二研究」看来，不论是防晒品类还是大户外领域，蕉下营销出圈只是下半场竞争的 “敲门砖”；且随着互联网的流量越来越贵，如何减少营销对于利润的蚕食，蕉下需要更优解。想要在未来竞争中占据优势，蕉下必须注重内层产品力、科技力和品牌力的叠加效应。<h1 id="8rt7mjp7">网红品牌难破网红局</h1>一把胶囊系列伞售价两百多元，一个防晒口罩售价 99 元……据招股书披露，蕉下的产品组合主要涵盖服装、伞具、帽子、其他配饰和鞋履，包括防晒、凉感、干爽、保暖、防水、轻便以及运动防护等。以蕉下 2021 年的营收为例，来自服装销售的营收为 7.11 亿元，占比 29.5%；来自伞具的销售收入为 5.01 亿元，占比 20.8%；来自帽子的销售收入为 4.50 亿元，占比 18.7%，墨镜、口罩、袖套及手套等其他配饰共实现营收 6.12 亿元，占比 25.4%，鞋履销售收入 1.33 亿元，占比 5.6%。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f65b0fd6d2d88e984e04b4eb34fbfd4e?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/f65b0fd6d2d88e984e04b4eb34fbfd4e"/></figure>综合品类来看，2019-2021 年，蕉下非防晒类产品收入分别为 0.03 亿元、0.77 亿元、4.96 亿元，营收占比分别为 0.7%、9.6% 和 20.6%。尽管其试图丰富营收来源，但主要收入依然依赖于部分网红商品。2019-2021 年，蕉下 TOP30 热销产品的收入，在当期营收占比分别为 99.8%、88.6%、74.1%。于招股书披露的业绩期间，其共有 22 款精选单品各自曾取得年销售额超 3000 万元，其中包括 2017 年或之前推出的双层小黑伞、口袋系列伞、胶囊系列伞等防晒精选单品。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/b05ced37d6d6931facd425a55d2cfc88?x-oss-process=style/lg" width="940" height="644" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/b05ced37d6d6931facd425a55d2cfc88"/></figure>在产品开发上，蕉下采取 “开发精选单品” 的策略，并以持续生产爆款的能力为傲，但是，「不二研究」发现，在蕉下的经营环节中，其生产环节依赖代工厂，销售环节依赖电商渠道，仓储物流同样需要供应链平台协力，或其仅有产品设计与品牌营销环节完全独立掌控。蕉下在招股书中也称其所有生产均外包给合约制造商，“与合约制造商合作可让极为灵活地管理供应链，优化运营”。据招股书显示，蕉下有 166 家合约制造商，大部分合约期限只有一年。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/59a829d9a22c1a0f5c4ff313077bbe69?x-oss-process=style/lg" width="900" height="650" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2022/59a829d9a22c1a0f5c4ff313077bbe69"/></figure>图源：蕉下官微代工厂的 B 面，其风险弊端同样明显，蕉下也在招股书中坦承，其与第三方合约制造商以非独家方式合作，可能会遭遇与合约制造商有关的运营困境。在「不二研究」看来，与许多网红品牌类似，蕉下的后端供应链并没有完全掌握在自己手里，难以打造产品的核心护城河。距离破除 “网红局”、形成真正的竞争壁垒，蕉下还有很长一段路要走。<h1 id="ek5d4rrwk">防晒硬科技还是智商税？</h1>据灼识咨询，中国防晒服饰市场规模由 2016 年的 459 亿元增至 2021 年的 611 亿元，预计 2026 年将达到 958 亿元。潜力蓝海之下，新入局者众多；防晒及大户外赛道的未来竞争，可以预见会越来越激烈。或许 “氪金” 网红产品，或许崇尚硬核科技，或许源于冲动消费的 “智商税”，但是，消费者终将回归理性。抛开防晒硬科技还是智商税的争议，蕉下想要继续夺取消费者心智，已经不能仅仅停于出圈的营销与华丽的 “外衣”；其内层产品力、科技力、品牌力等缺一不可，这又与每个经营环节息息相关。正在努力推开 IPO 大门的蕉下，不仅需要打动消费者，也需要说服资本市场。本文部分参考资料：1.《蕉下要上市，“防晒” 是一门好生意吗？》中国新闻周刊2.《蕉下冲刺港交所：从防晒产品拓展至城市户外市场》IPO 早知道3.《蕉下冲刺 IPO：赶在智商税收完之前》鹿财经4.《一把伞卖 200 元，靠防晒出圈的蕉下要上市了，去年亏近 55 亿》见闻 IPO作者 | 鸠白排版 | 艺馨监制 | Yoda出品 | 不二研究

万元雨伞竟然不防水？近日，奢侈品牌 Gucci 和运动品牌阿迪达斯推出的联名伞，引发有关雨伞 “智商税” 的热议。无独有偶，一把伞售价超过 200 元、雨伞界的 “爱马仕” 的蕉下小黑伞，也被质疑收割防晒智商税。盛夏之前，蕉下控股有限公司（下称 “蕉下”）向港交所发起 IPO 冲刺，拟冲刺 “中国城市户外第一股”。「不二研究」据其招股书发现，尽管蕉下在近三年的营收规模快速增长，但净利业绩并不亮眼...

阿迪达斯

爱马仕(ADR)

蕉下冲刺 IPO：防晒硬科技还是智商税？

基本面分析决定我们可以买入哪只股票，技术分析决定我们用什么方式交易该股票，这两种分析方式运用的阶段不一样，配合使用效果更好，如果非要选哪一个更重要，我认为是基本面分析。一、基本面分析的作用基本面分析包括的内容其实可以很多，我把它简化为 2 个方面，一是行业基本面，二是公司基本面。而基本面分析的过程，其实就是选择股票的过程，比如当下或者未来一段时间内你看好哪些行业会有更好的机会，这其实就是行业基本面分析，比如我们看好新能能源行业，综合分析之后，我们认为在未来几年内会有很多好的机会。那么接下来就是个股，市场上有哪些新能源上市公司？他们在这个整个产业链的位置如何？哪些细分龙头未来机会更多，这些公司现在的业绩怎么样，产品或者服务的口碑如何，公司的团队如何，公司的资产质量如何，在建的项目如何，现金流如何……经过公司基本面分析之后，我们就可以得到自己想要的股票。这就是基本面分析的作用。二、技术分析的作用选出来的股票再好，结果没有买，或者买了，但是没拿住、没重仓、卖飞了，没赚到钱那也没用，所以技术分析就是来解决这个问题的。比如某只股票，什么时候可以建仓，建仓比例多少，什么时候加仓，什么时候减仓，什么时候清仓，公司的公告或者新闻与当时选择时候的基本面有没有冲突，是不是要坚持，这都属于技术分析的内容，只有把这些做好了，交易才能够利润最大化，也才是成功的交易，也才是有交易的系统，而如果只顾选股，不考虑技术分析，那么即使选出来好股，也有可能长时间的套牢，或者没必要增加自己的持有成本。

懒虫

没有基本面，技术只是个数字

基本面分析决定我们可以买入哪只股票，技术分析决定我们用什么方式交易该股票，这两种分析方式运用的阶段不一样，配合使用效果更好，如果非要选哪一个更重要，我认为是基本面分析。一、基本面分析的作用基本面分析包括的内容其实可以很多，我把它简化为 2 个方面，一是行业基本面，二是公司基本面。而基本面分析的过程，其实就是选择股票的过程，比如当下或者未来一段时间内你看好哪些行业会有更好的机会...

股票技术分析和基本面分析哪个更有用？

SEOUL, May 22 (Reuters) - Hyundai Motor Group said on Sunday it plans to invest an additional $5 billion in the United States through 2025 to strengthen its collaboration with U.S. firms in diverse technologies, such as robotics, urban air mobility, autonomous driving and artificial intelligence.
Hyundai Motor Group, which houses Hyundai Motor Co
(005380.KS) and Kia Corp (000270.KS) , on Friday announced its plans to invest $5.5 billion in Georgia to build electric vehicle and battery facilities.

SEOUL, May 22 (Reuters) - Hyundai Motor Group said on Sunday it plans to invest an additional $5 billion in the United States through 2025 to strengthen its collaboration with U.S. firms in diverse technologies, such as robotics, urban air mobility, autonomous driving and artificial intelligence.

Reuters

Hyundai Motor Group to invest $5 billion in U.S. through 2025

新能源汽车

宁德时代

恩捷股份

回调 30% 不算多啊，看看大盘指数。

现在的问题不是分歧，而是超买了

2021长桥社区年度创作者“首席价值官”第一名。“专业源于热爱，不做资本的韭菜。”——阿浦美股

阿浦美股

全球新能源车产业正处于腾飞阶段，市场空间非常广阔，依然是大有可为。在长桥 # 掘金新能源汽车 主题活动，咱们好好聊一聊关于新能源汽车那些事。活动规则：1.在 # 掘金新能源汽车 话题下发表讨论，内容围绕 “探索新能源汽车行业的投资机会” 展开。2.对该话题下他人的文章作出回复。活动奖励：1.最佳内容奖 (3 名），字数大于 100 字，重在发表个人观点，有图片数据支撑最佳，奖励 50 元/篇；2.最佳回复奖 (3 名），根据回复质量及点赞数评选，奖励 50 元/篇。活动时间：9 月 7 日-9 月 21 日。奖励公布时间：9 月 27 日。活动最终解释权归长桥所有。

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掘金新能源汽车

2021 年四季度开始新能源汽车人心涣散，进入 2022 年就彻底崩塌了。即使很能打的四季度业绩，也没有成为资本市场的强心针，接下来就是雷声阵阵的一季报和疫情扰动的二季度，截止 2022 年 4 月底，新能源汽车产业链公司普遍回调 30% 以上。不过预期之中的雷落地之后，市场反而有种靴子落地的利好感，同时价格回调也释放了估值风险，5 月份的市场让众多投资者回血一口...

崩塌的新能源，投资分歧点到了？

近两年锂价狂飙之下，一座 “锂矿” 的拍卖创出天价。5 月 21 日 7 时 43 分，历时五天五夜，经过 3448 次出价、3418 次延迟、累计 97 万人围观，斯诺威矿业 54.2857% 股权最终在京东拍卖落槌。自然人谭威以 20 亿的成交价艰难拿下，这一价格比起 335 万元的起拍价，涨幅接近 600 倍，达到了 596 倍！

证券时报

疯狂的 “矿石”！5 天 5 夜，暴涨 600 倍！

<h2 id="qtg0b4acg">K 线形态说明：</h2>乌云盖顶是一种非常重要的反转 K 线形态，一般情况下可以确定上涨趋势中的一个局部高点，更有可能终结一波上涨趋势，确定一个长期性的高点。<h2 id="now8zbc9s">技术形态特征：</h2><ol><li>乌云盖顶形态由 2 根中等以上的实体 K 线组成。</li><li>第一根是中等阳线，第二根是中等阴线。</li><li>乌云盖顶出现之前要求股价是持续上升的。</li><li>阴线的实体下端要低于阳线实体中线。</li></ol><h2 id="h086jju2">操作提醒：</h2>1、乌云盖顶形态形成后，出现一根长长的阳线实体，而且其收市价超过了乌云盖顶形态的最高价，那么这可能预示着新一轮上冲行情的到来。2、乌云盖顶形态形成中，若右侧长阴线的开盘价高于某个重要的阻挡水平，但市场未能成功的守住，那么可能证明多方已经无力控制市场了。<h2 id="qt40wmvuk">卖点说明：</h2>通过以上形态说明与技术特征，识别上升三法不会太难。在识别出乌云盖顶形态出现后，当第三天股价跌破第一根阳线的最低点的时候，则构成卖出点

K 线形态说明：乌云盖顶是一种非常重要的反转 K 线形态，一般情况下可以确定上涨趋势中的一个局部高点，更有可能终结一波上涨趋势，确定一个长期性的高点。技术形态特征：乌云盖顶形态由 2 根中等以上的实体 K 线组成。第一根是中等阳线，第二根是中等阴线。乌云盖顶出现之前要求股价是持续上升的。阴线的实体下端要低于阳线实体中线。操作提醒：1、乌云盖顶形态形成后，出现一根长长的阳线实体...

「K 线组合：乌云盖顶」—关注懒虫学习更多交易知识

据媒体报道，欧盟的 REPowerEU 计划草案提出，2022 年屋顶光伏发电量增加 15TWh.该草案还要求欧盟和各国政府今年采取行动，将屋顶光伏装置的安装申请许可时间缩短至三个月，并提出 “到 2025 年，所有新建筑以及能耗等级 D 或以上的现有建筑，都应安装屋顶光伏设备”。另外，欧盟委员会可能将光伏发电装机容量目标设定为 2025 年 300GW 和 2030 年 500GW。部分成员国更为激进，奥地利、比利时、立陶宛、卢森堡和西班牙要求将 2030 年的目标设定为 1TW。根据西南证券的分析：继续坚定看好 5 月光伏板块修复上行行情，重申对于行业景气度上行的观点：海内外需求仍然旺盛，开工率并未下降。一季报表现优异，二季度将延续。临近 “630” 并网时间节点，地面电站需求逐步启动;分布式项目建设亦随国内复工推进、物流逐渐缓解而恢复。2022 年以来，受益于下游需求高增的支撑，硅料价格强势程度超市场预期，预计硅料盈利能力持续提升，目前最确定的应该是通威股份，硅料的价格目前仍然处于高位。短期看，光伏一季度数据强劲，随着硅料新产能持续释放，供给端逐渐充裕有望带动下游需求增长。长期看，光伏行业或再现戴维斯双击，持续底部推荐，细分板块顺序硅料&gt;电池&gt;硅片&gt;组件，建议积极布局拥有 alpha 的公司。板块公司如下。<img src="https://imageproxy.lbkrs.com/https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/IG33OVEziauvicdIJU9NPic7ib1pHWqXn78PmnoHnXm2Gy0MvrLBuY5yAY2FO6UU7qprpgcMpqzEo9ckIFVPEXYK2w/640/query-d3hfZm10PWpwZWc" width="1080" height="472" original-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/IG33OVEziauvicdIJU9NPic7ib1pHWqXn78PmnoHnXm2Gy0MvrLBuY5yAY2FO6UU7qprpgcMpqzEo9ckIFVPEXYK2w/640?wx_fmt=jpeg"/> $通威股份.SH $隆基绿能.SH $阳光能源.HK

专注港美股打新和价值投资，投资自媒体【读财报说新股】主理人

读财报说新股

王二狗子

据媒体报道，欧盟的 REPowerEU 计划草案提出，2022 年屋顶光伏发电量增加 15TWh.该草案还要求欧盟和各国政府今年采取行动，将屋顶光伏装置的安装申请许可时间缩短至三个月，并提出 “到 2025 年，所有新建筑以及能耗等级 D 或以上的现有建筑，都应安装屋顶光伏设备”。另外，欧盟委员会可能将光伏发电装机容量目标设定为 2025 年 300GW 和 2030 年 500GW。部分成员国更为激进...

通威股份

隆基绿能

阳光能源

光伏迎来超级利好

“RepowerEU” 涉及未来五年内高达 2100 亿欧元 (约合 2210 亿美元) 的资金规模，其中提到建立专门的欧盟太阳能战略：到 2025 年太阳能光伏发电能力翻一番，到 2030 年安装 600GW.RepowerEU 能源计划还包括一项屋顶光伏立法，即 “到 2026 年所有新建公共建筑和商业楼，在屋顶面积大于 250 平方米的背景下必须安装屋顶光伏，所有符合条件的现存楼栋也需要在 2027 年安装完成，而 2029 年后所有的新建住宅楼都需要强制安装屋顶光伏”。在此背景下，欧洲对光伏产品需求激增。  目前屋顶光伏形式可分为光伏建筑一体化 (BIPV) 和安装型太阳能光伏建筑 (BAPV)，其中 BIPV 使光伏组件直接与建材相结合，从安全性、后续维护、发电效益等方面都更具优势。而薄膜电池组件具有结构简单、透光性可调节、弱光性好、温度系数低等特点，是 BIPV 光伏幕墙的理想之选，未来有望与晶硅电池组件形成共存的格局。 目前全球薄膜电池近 85% 的市场份额被 First Solar 占据。作为碲化镉薄膜电池配套使用的 TCO 导电玻璃由于镀膜工艺的难度较高，全球具有量产能力的公司仅有日本旭硝子和国内的金晶科技 (600586.SH) 等少数几家公司。

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