Wallstreetcn
2022.05.14 10:40

全球股市创纪录连跌,2008 魅影再现

本周,富时环球指数创下 2008 年年中以来持续时间最长的周连跌,与次贷危机导致雷曼兄弟灾难性倒闭之前的下跌时间相当。

由于美国经济衰退的威胁加剧了投资者的担忧,加上疫情及俄乌冲突持续等因素,本周,美国以及全球股市连续第六周下跌。

富时环球指数 (FTSE All-World index) 正处于 2008 年年中以来持续时间最长的周连跌,与次贷危机导致雷曼兄弟灾难性倒闭之前的下跌时间相当。尽管周五尾盘出现反弹,但不足以抵消本周早些时候的残酷抛售。

该指数本周下跌 2.2%,而美国基准标准普尔 500 指数下跌 2.4%,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 2.8%。

本周,美股跌至 52 周新低的股票数量一度超过 4100 只,为 2020 年 3 月以来的最高水平,标普 500 指数中近 75% 的股票下跌。根据英国《金融时报》的统计,覆盖面广泛的罗素 3000 指数的成分股平均已较 52 周高点下跌近 40%。

周五的反弹使标普 500 勉强避免正式跌入熊市,但几乎没有投资者会认为最近的波动会结束。

管理着 2370 亿美元资产的西北共同财富管理公司 (Northwestern Mutual Wealth Management) 的投资组合经理 Matt Stucky 表示:

“当市场走势如此不稳定时,试图戴上你的市场计时器帽子玩那个游戏真的很危险。实际上,市场反弹将取决于一年后美国经济是否会陷入衰退。”

美联储加息以抗击通胀的努力自年初以来一直给股市带来压力。10 年期美债收益率今年迄今几乎翻了一番,这降低了股票等风险较高资产的相对吸引力,并对公司债券的估值构成压力。

甚至那些通常会受益于加息的行业也面临压力。标普 500 金融板块指数本周下跌 3.6%,投资者押注,在经济衰退期间,贷款违约率的增加将完全抵消银行利润率的增加。

美联储主席鲍威尔本月早些时候强调,如果有必要采取进一步措施控制通胀,美联储 “不会犹豫”。周四他警告称,如果不经历 “一些痛苦”,将通胀降至 2% 的目标可能无法实现,即遏制通胀将带来 “一些痛苦”。

最新 4 月份 CPI 数据显示美国通胀几乎没有放缓,这增加了人们对美联储可能无法实现经济 “软着陆”——通胀放缓,同时避免经济收缩——的担忧。

瑞士投资机构 Lombard Odier 的跨资产投资组合经理 Florian Ielpo 表示:

“我们目前正在经历的这个通胀时期只有一种方法可以摆脱——那就是经济活动放缓。”

对增长的担忧也暂时止住了近期政府债券收益率的飙升。随着股市下跌,投资者纷纷寻找安全资产,推动 10 年期美债收益率在本周下跌 20 个基点,至 2.93%。

一些投资者乐观地认为,任何潜在的经济衰退,现在大部分都已反映在资产价格中。规模达 1.4 万亿美元的资产管理公司 T Rowe Price 今年年初开始减持股票,并将部分持股从公用事业等防御类股转投工业和半导体等受冲击更大的领域。此后,该公司一直在逐步扩大股票敞口。

管理该公司旗舰基金之一的 David Giroux 预测,市场在短期内将继续波动,但他对较长期前景更为乐观。

“如果你等待确定性的回归,等待一切恢复正常,到那时你能买到的会是已经上涨 30% 的股票。”

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