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2022.06.23 09:47

港股 IPO | 腾讯、高瓴是股东!“全球 IoT 云第一股” 涂鸦智能正在招股

连亏多年,却是资本市场心头爱!腾讯、高瓴都投过,一出手就是上亿美元!6 月 22 日至 6 月 27 日,涂鸦智能开启招股,预期 7 月 5 日登陆港交所。

港股中概互联板块,又将迎来一只自美股回流的独角兽!

日前,“全球 IoT(物联网)云平台第一股” 涂鸦智能通过港交所聆讯,于 6 月 22 日周三至 6 月 27 日(下周一)期间开启招股,预期 7 月 5 日挂牌,中金、美银及摩根士丹利为联席保荐人。

公司拟全球发售 730 万股股份,其中香港发售股份 73 万股,国际发售股份 657 万股,另有 15% 超额配股权;公开发售价将不超过每股发售股份 22.80 港元,A 类普通股将以每手 200 股进行交易,入场费约 4606 港元。

在回归港交所之前,涂鸦智能已于去年 3 月登陆美股市场,首日开盘价为 27 美元,较发行价上涨 22.2%;收盘价为 25 美元,较发行价上涨 19.05 美元。以收盘价计算,涂鸦智能当时的市值约为 140 亿美元。

但时至今日,该股周二收盘价仅有 2.46 美元,市值不到 14 亿美元。这也就意味着,这一年多之内,这只股票股价蒸发超过 98%,市值抹去超过 120 亿美元,回港发行价较美股溢价 18.8%。

回想涂鸦智能当年美股上市之路,腾讯、高瓴、老虎全球基金等机构都积极参与;如今回港,腾讯依旧是重要股东之一,这次还能有新的故事吗?

先发优势,排名第一!

自互联网、乃至移动互联打开新时代大门以来,人们对于物联网——将物理设备连接到大型互联互通网络的概念已经并不陌生,而智慧家居、智能商业和智能产业正是物联网渗透的第一主要市场。

灼识咨询资料显示,智慧家居与智能商业相关设备的出货量于 2021 年达到 1128.9 百万件,预计 2026 年将增至 19 亿件,2021 年至 2026 年的年复合增长率为 10.5%;智能产业相关设备的出货量于 2021 年达到 572.3 百万件,预计 2026 年将增至 13 亿件,2021 年至 2026 年的年复合增长率为 18.5%。

2021 年,物联网赋能的设备在家居及商业运营总增量设备出货量中的平均渗透率为 5.7%,预计 2026 年将增至 8.1%;物联网赋能的设备在与产业运营相关的总增量设备出货量中的平均渗透率达到 13.3%,预计于 2026 年增至 22%。

在这条赛道上,身为 “全球 IoT 云第一股” 的涂鸦智能自然是有资格称大哥。

灼识咨询资料显示,涂鸦智能建立了世界首个物联网云开发平台,这使集团在全球物联网 PaaS 领域拥有许多先发优势。按 2021 年收入计,该公司在全球智慧家居和智能商业物联网 PaaS 市场位列第一,占 14.9% 的市场份额。

此外,公司还提供行业 SaaS,帮助企业在垂直领域(从智慧商照到智慧酒店及社区)提高效率、节约成本及提高生产力。

连亏三年,还要再亏?

尽管赛道称雄,但和许多初创公司一样,涂鸦智能的财报并不好看——不仅亏损在扩大,盈利似乎也遥遥无期。

招股书显示,在 2019 年至 2021 年期间,涂鸦智能营收分别为 1.06 亿美元、1.8 亿美元、3.02 亿美元;毛利分别为 2779 万美元、6194 万美元、1.28 亿美元,对应的毛利率分别为 26.3%、34.4%、42.3%,呈逐年增长趋势。

但是,在亏损方面,公司期内经营亏损分别为 7344 万美元、6985 万美元、1.84 亿美元;归属于涂鸦的净亏损分别为 7048 万美元、6691 万美元、1.75 亿美元;经调整净亏损分别为 6526 万美元、5747 万美元、1.09 亿美元。

到了今年一季度,公司营收 5532.4 万美元,同比下降 2.7%;其中来自物联网 PaaS 收入为 4180 万美元,同比下降 16.1%;来自 SaaS 及其他收入为 580 万美元。

另外,涂鸦智能当季运营亏损 5550 万美元,上年同期为亏损 4130 万美元;Non-GAAP 运营亏损为 3780 万美元,上年同期为亏损 2450 万美元;运营利润率-100.3%,上年同期为-72.6%。

在连续的亏损过后,公司甚至进一步表态称,预计 2022 年的净亏损将会增加,且未来三至五年内可能无法实现盈利。

腾讯、高瓴都投过

财报表现不佳,涂鸦智能在资本市场上却受到了很多青睐,成立至今已经完成多轮融资。

创立之初,涂鸦智能曾获得元璟资本数百万元天使投资;2015 年 9 月,获得美国顶尖 VC NEA 恩颐投资的 1500 万美元 A 轮投资。

2017 年 10 月,涂鸦智能完成数亿元 B 轮融资,由中金公司、东方富海、NEA 恩颐投资、Quadrille Capital 等共同参与投资。

2018 年 7 月,涂鸦智能又完成近 2 亿美元 C 轮融资,由澳大利亚主权财富基金未来基金(Future Fund)、NEA 恩颐投资、中金硅谷基金、CBC 宽带资本、Quadrille Capital 以及香港查氏家族基金(C.M.Capital)等机构投资。

而在美股上市过程中,基石投资者又对涂鸦智能投资 5 亿美元,其中,腾讯投资 1 亿美元,高瓴资本投资 1 亿美元;老虎全球基金、Dragoneer Investment Group、GIC Private Limited 及 Canada Pension Plan Investment Board 共投资 3 亿美元。

截至 IPO 前,涂鸦智能创始人兼 CEO 王学集持股为 19.89%,有 49.3% 的投票权;涂鸦智能创始人兼总裁陈燎罕持股 5.04%,有 25.9% 的投票权;联合创始人兼 CTO 周瑞鑫持股为 3.78%,有 1.3% 的投票权;NEA(Scott Sandell)持股为 21.58%,有 7.4% 的投票权;腾讯持股为 10.21%,有 3.5% 的投票权;高瓴旗下 NVMB XIV Holdings 持股 1.68%。

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