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2022.08.05 17:58

大行速睇 | 阿里目标价被砍 8%,股价却还能涨 66%?

长和、药明康德也被华尔街 “砍价”!但花旗认为长和股票回购将成为关键催化剂,当前估值便宜;大摩看好药明康德临床及商业方面实力以及由持续增长业务规模支撑的稳健增长前景。

花旗:维持阿里巴巴-SW“买入” 评级,目标价由 167 港元降 8% 至 154 港元

若以今日收盘价 92.9 港元计算,这一价格意味着还有 66% 的上涨空间!

该行表示,在成本控制措施下,淘特、淘菜菜、盒马和本地服务的亏损收窄,公司截至 6 月底止首财季收入及非通用会计准则利润分别较市场预期高 0.8% 及 8%。管理层透露 7 月经营情况环比进一步改善,但由于复苏放缓,因此对下半年看法较为审慎,未来将新能源、元宇宙及自主技术等新兴投资机遇纳入到云端、商业及物流等核心业务发展范围中。

摩根大通:重申阿里巴巴-SW“增持” 评级,目标价 135 港元

若以今日收盘价计算,这一价格意味着还有 45% 的上涨空间!

该行表示,财季利润胜于预期,相信在未来几个季度,成本优化将继续发挥更重要的作用,预计股价将对这些结果作出积极反应。

报告中称,公司成本优化推动利润上升,大量业务如淘宝特价版、淘菜菜、国际电子商务、本地服务、菜鸟网络等。按季亏损收窄,反映集团正向更有财务纪律和成本意识的方向过渡。

该行预计,公司股价上行空间将由市场上调对其盈测所驱动,当盈利在 6 至 12 个月内恢复至 20% 以上的增长速度时,股价驱动力将转为估值扩张。

大和:维持阿里巴巴-SW“买入” 评级,目标价 150 港元

若以今日收盘价计算,这一价格意味着还有 61% 的上涨空间!

该行表示,阿里截至 6 月底止第 1 财季各核心商务板块胜于预期,虽然云业务收入稍逊,但相信市场低估盈利上升趋势。公司将在未来数个财季严格控制成本,加上被投资者低估,股价有望于下半年受惠于内地消费复苏,此外,在港双重主要上市许可、蚂蚁集团利好消息、回购将为后续主要股价催化剂。

野村:维持长和集团 “买入” 评级,目标价由 71.2 港元降 6% 至 66.7 港元

若以今日收盘价 52.2 港元计算,这一价格意味着还有 28% 的上涨空间!

报告中称,公司上半年盈利持续稳定复苏,净利润同比增长逾 4% 至 191 亿元,中期息增幅与每股盈利增幅一致。截至 6 月底净债务占净总资本的比率维持在 20.5% 健康水平,预计 8 月完成英国发射塔交易后比率将进一步降至 17.5%。

该行表示,长和上半年盈利增长主要由港口及能源业务推动,足以抵销电讯及零售业较低的利润贡献以及不利的外汇走势。展望未来,该行认为资本配置可能是公司发展重点,憧憬潜在的进一步股票回购,认为长和将继续维持健康的资产负债表,同时在合适时为潜在收购准备资金。

瑞信:维持长和 “跑赢大市” 评级,目标价 71 港元

若以今日收盘价计算,这一价格意味着还有 36% 的上涨空间!

该行表示,长和上半年港口业务 EBIT 升 27%,主要由于港口堵塞及具韧性吞吐量而推动更高的储存收入;和电亚洲由于与印尼电讯业务合并,扩大客户群并取得一次性收益,表现强劲;零售业务 EBIT 同比减少 12%,但欧洲出现强劲复苏;基建业务则保持稳定。

展望下半年,该行预测公司港口业务仍保持韧性,但存储收入有所放缓。在消费逐渐恢复等情况下,零售业务也可能出现连续性的复苏,但有机会被欧洲开支疲弱所部分抵销。

花旗:维持长和集团 “买入” 评级,目标价 84 港元

若以今日收盘价计算,这一价格意味着还有 61% 的上涨空间!

该行预计股票回购将成为关键催化剂,认为当前估值便宜。虽然面对全球贸易中断、激烈市场竞争等不利因素,但公司期内整体利润仍增长近 5%,主要来自油价上涨、港口收入以及印尼电信业务重组带来的增量收入。

报告中称,公司管理层预计英国发射塔资产交易将于今年 8 月份完成,带来销售收益 37 亿欧元,又透露未来将继续寻找投资机会,包括增加收益及现金流的电信市场整合机会、开设具有快速回收期的零售门店,以及用于长江基建集团的新投资,部分收益并将用于降低净负债率和股份回购。

摩根士丹利:维持药明康德 “增持” 评级,目标价从 178 港元下调 13% 至 155 港元

若以今日收盘价 95.7 港元计算,这一价格意味着还有 62% 的上涨空间!

该行预计在疫情相关管控措施放宽情况下,公司化学业务将在下半年继续保持增长势头,而测试与生物业务将出现实质性反弹。

该行续指,料药明康德将受益于强劲的 CDMO 投资浪潮:持续的药物创新和风险投资推动了研发外包活动,使药明康德在研发价值链上的不同业务领域处于市场领先地位。集成的端到端 CRDMO/CTDMO 模型推动客户和项目转化,增强客户粘性,并提升效率和生产力。同时,行业领先的技术能力和全球化布局,确保项目数量不断增长。该行看好公司临床及商业方面实力,以及由持续增长业务规模支撑的稳健增长前景。

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