Wallstreetcn
2022.09.22 08:48

比加息更可怕的事:放弃软着陆后,鲍威尔 “直言” 衰退!

分析认为,鲍威尔承认一段时期内的增长将低于趋势水平,这应该被解读为美联储在谈论 “衰退”。

隔夜超激进加息靴子落地,美联储 FOMC 会议如约宣布连续第三次加息 75 基点,将政策利率联邦基金利率的目标区间从 2.25% 至 2.50% 上调到 3.00% 至 3.25%。更为关键的是,会后更新的点阵图显示出美联储更鹰派立场,预测在年底前将进一步紧缩 125 个基点,利率将在明年达到 4.6% 的峰值,将下次加息 75 基点的可能性摆上台面。

激进加息步伐暴击市场,美股过山车重回两月低谷。而更令市场感到担忧的是,会后鲍威尔在接受采访时,释放出比加息更为可怕的信号,他开始 “直言” 衰退。

媒体称,在被问及加息是否会损害经济时,鲍威尔表示:

没有人知道这个过程是否会导致衰退,就算会,衰退究竟会多严重也尚未可知。

他强调,是否能够避免加息所导致的衰退,将取决于工资和通胀的缓和速度,以及火热的劳动力市场是否开始降温。

他同时发出警告称,在失业率仅小幅上升的情况下 “软着陆非常具有挑战性,可能性会降低”,因为货币政策需要 “更加严格或在更长时间内保持严格”。但尽管如此,我们仍致力于让通胀降至 2%。

此次鲍威尔的表态,也呼应他此前在杰克逊霍尔央行年会上的立场,当时他已经在暗示市场正在放弃软着陆目标:

虽然利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软会降低通胀,但也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通胀的不幸代价。然而,恢复价格稳定失败将意味着更大的痛苦。

投资机构 Principal Global Investors 首席策略师 Seema Shah 在周三会后表示:

鲍威尔承认一段时期内的增长将低于趋势水平,这应该被解读为央行在谈论 ‘衰退’......新的利率预测表明美联储正在设计硬着陆,软着陆几乎是不可能的......从现在开始,接下来的时间会变得更加艰难。

他还补充道,美联储的最新预测表明,经济将持续数年疲软。更高的利率将抑制市场对工人的需求,引发广泛的裁员潮并压制薪资上调,并且经济颓势也将影响公司的增长预期和股价走势。

TCW 联席首席投资官 Bryan Whalen 表示,美联储已经 “重申” 了其 “鹰派立场”,并 “完全打消了外界对鸽派表态的所有希望”。

研究机构 MacroPolicy Perspectives LLC 的高级美国经济学家 Laura Rosner-Warburton 提及:

我认为他们已经了解到(经济衰退的风险)正在增加,虽然这并不是他们愿意看到的......在某种程度上,能否实现软着陆是他们无法控制的,这取决于供应链改善等情况,而他们却无法只是等待或者依赖供应链的好转。

关于失业率,美联储继续上调三年失业率预期,其中明年预期的升幅最大,为 0.5 个百分点,和后年的失业率预期均升至 4.4%。

对此投行 Piper Sandler & Co.全球政策研究主管 Roberto Perli 表示:

历史表明,在没有经济衰退的情况下,失业率从未增加 0.5%。因此,(经济衰退)很有可能发生,他们知道这一点。

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