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2022.09.22 16:11

美联储 2% 的通胀率要多久实现?美银:10 年!

美银策略分析师表示,历史表明,一旦超过 5%,通货膨胀率平均需要 10 年才能恢复到 2%。

美联储的艰巨任务:历史表明通胀平均需要 10 年才能恢复到 2%。

一年多来,大多数专业预测者和金融市场参与者经常错误地判断通胀的持续性,现在他们可能错过了一个关键事实。

10 年才能将通胀率将至 2%!

根据美银驻英国的策略师 Thanos Vamvakidis 的说法,历史表明,一旦超过 5%,通货膨胀率平均需要 10 年才能恢复到 2%。

这是基于发达国家数十年的数据。

Vamvakidis 在周三的一份报告中写道,这比普遍认为的要长得多,即到 2024 年,G-10 国家的通货膨胀率预计将降至 2%。

美联储会停下来吗?

就在美联储再次加息 75 个基点并公布未来可能的加息路径的同一天,美银的观点是,投资者可能再次低估了政策制定者采取行动的决心。

管理 1.3 万亿美元资产的 SEI 等少数公司认为,美联储加息周期可能会在 4.5% 至 5% 之间结束,是美联储周三宣布政策之前利率水平的两倍。

美国总体 CPI 总体年率已连续数月高于 8%,而剔除食品和能源成本的核心指标在 8 月份没有放缓的迹象。

与此同时,基于美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数年率在 7 月份降至 6.3%;其核心指标在 12 个月期间为 4.6%。

市场过于乐观

“今天的一致预期过于乐观,” Vamvakidis 写道,“在乐观的情景下,即使通胀在中期保持在 2% 以上,通胀也开始以足够的速度朝着正确的方向移动,以使美联储避免硬着陆。在悲观情景下,通胀在下行过程中持续存在且具有黏性,这将迫使经济硬着陆。”

“我们的基准是乐观情景,但悲观情景的风险正在增加,” 这位策略师说。通胀尚未见顶,“劳动力市场捉襟见肘,实际政策利率仍为负值,财政政策宽松,结构性改革甚至不是政策讨论的一部分。”

在 7 月份的最后一次会议记录中,决策者承认通胀可能会保持在令人不安的高位,一些人表示利率可能需要 “在一段时间内” 保持在足够严格的范围内。限制性区域被定义为限制经济增长的水平,以对抗高通胀。

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