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2022.09.23 18:23

美股三张图 | 没有喘息机会的长期熊市来了:比美联储更危险的是流动性!

不要被疯狂加息的各国央行骗了!全球货币政策仍处于历史性的宽松状态,流动性也持续保持在低位,这意味着什么?资产价格压力太大了!

美联储暴力加息再次击溃美股,坏消息是美股的痛苦可能还要持续很久。

首先需要注意到,尽管各国央行看似都在疯狂加息,但全球主要新兴市场和发达国家中央银行利率中位数仅为 3% 的水平;若经通胀调整,全球政策利率则仍处于负利率水平,且仍旧接近历史低点。

值得注意的是,上述指标在 2008 年金融危机前超过 5%,在 1980 年代初则为 15%。

这也就意味着,全球货币政策仍处于历史性的宽松状态,还有大幅收紧空间。而这可能使得资产价格进一步大幅下跌。

与此同时,全球金融状况收紧指数在过去的一年里直线下滑,表明未来几个月美股或将面临更多下行压力。

更令美股多头感到沮丧的是,目前还没有迹象表明衡量股市表现的最佳中期指标之一——流动性将出现好转。只要全球流动性持续紧张,美股要实现可持续的反弹极其困难。

而全球金融紧缩的领先指标进一步显示,至少在未来 3-6 个月内,全球流动性将继续保持低位,且呈下降趋势。短期之内,全球金融环境几乎没有喘息的机会,股市和债市也将因此陷入长期熊市。

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