美国科技六巨头最新财报已交出,谁是王中王?——财报季合集系列

长桥小乔Published at  

美国六大科技巨头 Facebook,苹果,亚马逊,奈飞,微软,谷歌已经先后交出了最新季度的业绩答卷,相比以前,这个季度六巨头的业绩出了很多 “意外”。

在 Facebook 业绩公布后,扎克伯格宣布 Facebook 改名 Meta,全面进军元宇宙,苹果也罕见地交出了不及预期的答卷,亚马逊似乎还没有走出困境,《鱿鱼游戏》火遍全球,让奈飞加速业绩回暖,微软谷歌依然牛气冲天。

小乔整理了长桥社区关于六大巨头的财报详解,让我们从财报里一窥投资机会!

Facebook(Meta)

1.Facebook,哦不,是 Meta 将迎来海啸级机会 @走马财经

扎克伯格明确表示,在 2030 年前,元宇宙很可能无法带来利润,更多的是生态建设,营收变化。但是,从很多细节里,我们都能看到,西方巨头很可能再一次将人类带向希望之地。Facebook 将把人类带向虚拟世界的尽头,特斯拉将把人类带向物理世界的新纪元,而亚马逊则在虚实之间,构建全球商务的基础设施。

2.Facebook2021Q3:Meta 杨帆,来年承压 @MrEast东先生

FB 的这份半年报资产负债健康,盈利模式强劲,但由于 FRL 板块进入持续投入其与今年高基数,预计明年业绩不会好。不过,ALL IN 元宇宙的战略决心还是和小扎强征服欲、强执行力、极客的性格特点非常相符,老东相信来年大额的资本性支出并不会白费。期待 Q4 看到 FRL 板块独立披露后更多的数据。

3.Facebook 改名 Meta 背后,扎克伯格的 “心机” @异观财经

Facebook 在财报电话会中也表示,就用户参与趋势而言,我们的产品被青少年广泛使用,但目前面临着来自 TikTok 等公司的激烈竞争,尤其是 Snapchat。Meta,品牌重塑需要时间,核心业务确保稳定增长面临的内外压力不容小觑,元宇宙何时能成熟落地并实现盈利,任重道远。

4.Facebook 元宇宙計劃開展前最後的業績 @招财猫先生

Facebook 的話,老實說,到現在業務能力還是很強,對於這種大公司不能要求太多的增長,這個 PE 值比同行已經低了,要知道 SNAP, PINS, TWITTER 都是虧損! 這行業大佬其一定防守力,元宇宙更帶來長線的遠景,學橋友們的金句: 回調後更健康!

5.多事之秋!元宇宙会是 Facebook 新的增长点 “良药” 吗?@异观财经

虽然从总体上来看 Facebook 各项费用率保持在较为稳定的状态,但从环比情况来看,各项费用率均出现了不同程度的提升,且处于历史相对高位的水平,未来重点押注元宇宙,投入期费用和成本的增加,或将进一步推动各项费用率的不断提升。

6.Facebook2021 年 三季度总收入为 290.1 亿美元不及预期,大力加码元宇宙 @美股发掘

Facebook 目前仍然是一家高增长、低估值的公司。尽管 “实际” MAU 增长乏善可陈,但作为少数社交媒体巨头之一,Facebook 的收入继续 显示出强劲的增长势头。三季度 Facebook 受到苹果隐私政策的影响,但是依然维持 33% 的营收增速。Facebook 三季度财报不及预期的一个重要原因是全球供应链问题和劳动力短缺导致广告主减缓支出。所以对于苹果公司政策的影响无需太过悲观。

7.不押元宇宙,脸书 “非死不可”@喫茶的王叫兽

可以这样说,元宇宙事业不成(前提是没找到更有价值的方向下),小扎的社交帝国终将会慢慢殆尽。趁着脸书现有地位,在资本和流量的护航下还有机会实现元宇宙转型,但在成功之前 Facebook 的市值估计很难稳稳的突破万亿美金,股价说不定在回购的进行下会缓慢上升,但也不是长久之计。希望 FB 能在元宇宙上闯出一片天。假如失败,我们就只能看着脸书吃着自己的流量等待着被另一个新兴巨头取代的一天。

8.Facebook:无惧预期内 “暴雷”,下血本押注 “元宇宙”@海豚队长

“广告逆风”+“高基数” 致短期业绩承压,当前 Facebook 身处舆论漩涡,利空消息频出也致使股价迎来情绪阶段低点。中长期下,我们仍然看好 Facebook 挟流量以令广告主的龙头优势,以及战略性抢占 VR/AR 入口,长期布局未来的第二增长曲线。

苹果

1.预期扑空,苹果答卷尬了@海豚队长

苹果的业务分为硬件和软件两部分。在本季中硬件端的表现低于预期,主要是受到供应紧缺的影响,尤其是 iPhone 业务出现大幅低于预期的情况。而软件端的表现再次超市场预期,特别是软件业务的盈利能力达到 70.5% 的历史新高

由于 iPhone 业务是苹果收入的最大组成部分,不及预期的表现直接影响市场对苹果的信心。作为一家 “硬件 + 软件” 的公司,硬件端出货量仍维持增长态势,软件的变现能力也在持续提升。供应短缺的问题对季度业绩有不利影响,同时也是公司产业链地位的 “试金石”。短期的因素会过去,而护城河的打造是长期的过程。

2.苹果 2021 年 Q4 财报不及预期?苹果仍然交出了一份满意的答卷!@美股发掘

苹果在每个地区都创下了新的第四季度记录,每个地区都实现了两位数的强劲增长。2021 财年,公司近三分之一的收入来自新兴市场,在印度和越南的业务翻了一番。苹果在每个地区都创造了季度记录,全面实现了强劲的两位数增长。苹果四季度财报真的不及预期?可以说,苹果在供应链短缺的情况下,仍然交出了一份满意的答卷。

亚马逊

营收失速、盈利暴跌,亚马逊汹涌 “深蹲”@海豚队长

作为一个用重资产履约做起来的线上零售公司 + 重 IT 和技术投入的云计算公司,亚马逊一直存在很强的资本投入周期和营收利润释放中期。

而从今年二季度开始,它实际上已经明显进入的新的投入期中:即营收规模增长 - 物流产能瓶颈 - 资产开支加大扩产增效 - 营收利润双承压 - 估值下降的逻辑中。亚马逊短期业绩和资本市场表现恐怕都很难有起色,交易短期罗久的资金估计会大幅撤离。

奈飞

1.奈飞 2021 年三季度财报亮眼,全球多元化仍有待考验?

奈飞提前透支了强劲的财报。第四季度的付费用户的指引看起来也很亮眼,不过只是与市场普遍预期相符。特别是四季度将会有大量的制作内容值得我们期待,预计将来 2022 年一季度将迎来爆发期。

面临用户增长的瓶颈,奈飞开始追求多元化、NetflixShop(电商)和游戏,一个出售热门 IP 周边产品,一个用 IP 开发游戏。对于 Netflix 而言,无论是电商还是游戏,都还处于一个非常初级的阶段,尚未通过市场的广泛验证,究竟能取得何种成效,能否成为 Netflix 的第二增长曲线,皆有待时间考验。

2.奈飛 – 魷魚遊戲後的季度業績 @招财猫先生

奈飛現價接近 52 週高位, 市盈率 64 倍,加上過去第三季表現以單季來說算是亮麗,和公司預期下季用戶有超強勁增長,現價來說是有一定風險的。機構的目標價也只有在極之看好第四季之下只有十多趴,要達成這目標就先要奈飛延續《魷魚遊戲》的優勢到年底了,我看就是不容易啦。

3.用户增长恢复,但收入增速创十年新低,新季度奈飞财报怎么看?@言财经

总结来看,本季度奈飞财报总体的最大两点来源与用户的增长,在于 Disney 的竞争中也保持了优势,但是收入端放缓的隐忧仍在,在这个位置,奈飞的波动无疑会加大,从盈利确定性来看,奈飞弱于 SaaS 龙头企业。从估值水平来看,奈飞当前的 PE 估值处于历史的较低,而 PS 估值则处于较高位置。

4.奈飞,耐飞@喫茶的王叫兽

奈飞现在必须理清楚自己在 “技术公司” 与 “制片公司” 间的角色,不能再用大数据去粗暴的决定剧集方向,其更应该利用数据优势去做好分销渠道,把海量的剧集推送给不同的观看偏好群体,同时要继续深度开发地区化剧集,满足全球差异化需求,做到 IP 的长远开发。最终实现全球&地区剧集互补,IP 持续维持热度,增加每一部剧集的长期价值。奈飞想要成为硅谷迪士尼,迪士尼想成为好莱坞奈飞。“内容” 永远是王道,纵使算法再强(在早期依靠大数据快速获取用户喜好大获成功),但在这个遍地流媒体的时代算法也无法保证长远的竞争力,不然用户只会记住一个 “Netflix 剧集” 的标签,无法欣赏剧集本身的价值。

微软

微软:霸气侧漏,后疫情时代最靓巨头!@海豚队长

相比于大多数美股的互联网巨头在疫情中受益,走出疫情后业务多少回归;微软则相反,由于企业云部署放慢,走出疫情后,企业意识到云端化的重要性,反而开始加速外购云,带动微软走出疫情后,表现反而更加强劲。目前在整个美股巨头中,微软是长桥海豚君最为好看的超级巨头。

、谷歌

1.谷歌:瑕不掩瑜,广告老大哥独自美丽@海豚队长

三季度谷歌的业绩在一众广告平台中独自美丽。当然,在此前疫情期间,它受到的影响也最大,可以说谷歌仍然在走一个修复的逻辑。另外我们预计,备受 Snap、FB 争议的苹果 iOS 隐私政策对于谷歌来说,不仅影响不大,甚至在搜索广告上短期还可以获益。

按照市场一致预期,对应 2021(调整后)、2022 业绩,当前 GOOGL.US PE 分别 26 倍、24 倍,位于历史中枢水平。四季度销售旺季有望带动业绩继续表现,进一步消化估值。

2.Google2021 年三季度收入、利润维持高速增长,广告和云服务不及预期@美股发掘

谷歌是一家潜力巨大的伟大公司。它包括一个固定的数字广告业务,世界上最大的云 计算业务之一,最大的搜索平台和广告服务平台以及许多其他特别有前途的项目。受益于众多小企业将资金更多的投入到线上数字广告,Alphabet 第三季度业绩实现了历史性增长,突显出疫情对该公司核心广告业务的推动作用。未来谷歌也将继续维持高速增长。

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