马达投资
2021.11.28 11:11

美團四面進攻 – 下集

現時美團的策略 – Food + Platform

用外賣引流至美團平台上的其他業務。驟眼看,美團的業務看似雜亂無章,但大家幻想一下 weekend 去酒店 staycation 的場景,出發前用手機 app book 酒店,call 車去酒店,再叫一份外賣珍珠奶茶,休息夠了,去酒店附近海邊掃一輛共享單車吹海風,黃昏時買一張電影戲飛,再 book 埋今晚的餐廳,食飯時用了餐廳提供的尿袋差電,以上所有動作都可以在美團 app 完成,這就是現實生活中美團追逐的策略,全方位照顧你的衣食住行、起居飲食。

與滴滴出行開戰是一條分界線。之前美團的敵人是初創公司,正如美團自己也承認,不是自己利害,而是對手太弱。在收購共享單車摩拜前,大家都覺得美團只做外賣,吃喝玩樂的公司;但在滴滴之後,美團的敵人變成各路巨頭,阿里、京東、攜程等,大家開始擔心美團的業務邊界到底有幾遠?

現時美團不做追隨策略了,在急速起飛的互聯網經濟中,後發先至太慢,所以現在跟一眾互聯網巨頭一齊出手甚至早於對手出擊前提早部署,例如社區零售、小象生鮮、2B 的供應鏈管理、甚至投資內地新能源汽車新星 - 理想汽車 (LI US) 等,即使前期蝕本,但後期培養了大量流量及規模效應後,盈利只是隨傳隨到,對手連車尾燈都看不到。今年上半年有一班餐廳老闆投訴美團抽佣過高,嘗試轉投餓了麼以及自己找車手送外賣,但發現脫離了美團的平台後根本沒生意,送外賣的成本貴到驚人。

暫時各大行的 financial model 都是 price in 緊美團的外賣、到店酒店等業務,睇長遠些少的大行會睇到 2025 年的外賣做到一日一億單,每單賺一蚊的 bull case scenario 再 discount 番回現價,但甚少分析師研究過美團的其他業務,如果美團能將外賣的成功模式複製到其他業務,彼此相輔相成,形成一個巨大的流量閉環及美團生態圈,美團的市值肯定不只 2000 億美元了。

內地互聯網的競爭從十年前的「小朋友打架」演變成「諸神大戰」,只有少數巨頭從過百個競爭者中生存下來,如今阿里已經把頭號敵人由騰訊轉為美團,皆因兩者的業務愈來愈重疊。如果你問我兩者之間應該買邊隻?

$MEITUAN-W.HK

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