年度擱淺榜的中國平安

孫子的末代傳人Published at  

中國平安$中國平安.HK 在 2021 年傷盡不少股民的心,股價由 2021 年 1 月 20 日的高位$100 大關不斷下跌,跌至 2021 年 9 月 23 日的低位$48 ,股價是腰斬異常,跌破了不少投資人的眼鏡。根據路透社消息,有不少長線價值投資顧問對於中國平安情有獨鍾,不斷嘗試炒底,逢低吸納,但換來的試一次有一次的被傷害機會,股價不斷下跌,抄底的幾乎也炒在半山腰上。

不過,一間優質的公司始終會發光發熱,而且香港市場的藍籌股模式是不斷的循環,與美國上市的龍頭本質上的走勢有非常之大的差異。上年急跌的,今年有機會會修復失地;今年急升的,下年有機會跌落神壇。事不宜遲,我們透過三方面去分析以及思考究竟 2022 年是否一個好的機會去投資中國平安。

1. 概念

在概念上,中國平安最主要的業務是保險業,而保險業的周期與銀行股的周期有非常之大的相同之處。雖然我國下年仍然有亢進的可能,但未必會因此而加息。降準釋放流動性,對於保險業特別主營業務是壽險或理財產品的其實是有一定的利好催化劑。同一時間,美國在下年非常之大機會會最少加息三次,這對於保險業以及銀行業也是非常重大的利好消息。同一時間,在香港上市的內地銀行股已經率先偷步,例如$建設銀行.HK 、$工商銀行.HK 等等,近來的升勢可謂幾年來難得一件的強勢,這對於有相同概念的中國平安,在股價上無疑是打了一個非常好的強心針。

2. 基本面

中國平安核下有非常多的子公司,已上市的有$平安銀行.SZ ,$平安好醫生.HK $陸金所.US ;同一時間,中國平安也是$匯豐控股.HK 最大的股東之一。近來,匯豐控股的股價一飛沖天,是計 2017 年來最強的走勢自由。中國平安的淨資產收益率雖然有 2019 年的 24% 下跌至 2020 年的 20%,而且在 2021 年的第一季更只有 3.54%。但第三季有明顯改善,淨資產收益率終於重回雙位數字。不過, 2021 年第三季的營業收入同比卻下跌了 1%。2021 年的基本面基本上是明顯酒藥,但不要忘記的是同一時間股價已經腰斬了一半。而且,公司於地產商貴投資大約只有 1850 億元,佔集團三點百萬億元的資產只有大約 5%,幾乎是不值一提。

3. 技術面

在技術層面上,股價短短一年下跌超過 50%,在上年的 9 月 21 日,股價最低見 47.94;自 11 月之後,股價在沒有下試 50 元水平。股價明顯在一個橫行區間,而且非常之大機會是一個相應的收集區域,股價再上升是有明顯的大成交,在重要資產位置上也有明顯大成交。以更好的事,在 12 月期間,股價有明顯的成交量收縮現象,證明供應越來越少。

4. 結論

綜合以上三個分析的層面,在下個人意見認為中國平安最壞的時刻已經過去,在 2022 年,股價非常之大機會會有上升勢頭,初步個人的目標價會在$85 左右位置。此股適合投資人進場,但對於趨勢或是波段的交易員,時間成本是一個非常需要考慮的因素。

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