遁逃者
2022.05.21 21:00

什么行业容易走出来长线大牛股?

什么行业容易走出来长线大牛股?对于投资者来说,这恐怕是经常会思考的一个问题,因为如果能够有答案的话,等于是把大致范围给划定了,然后再找到这个行业里的龙头股以及最有潜力的股,找到牛股可能就成功一半了。

对这个问题,遁逃看了邱国鹭的书,在此做个简单的分享,可能不够成熟,欢迎大家拍砖。

如果一个行业越来越分散,说明什么?说明这个行业的门槛不高,领先者没有足够深的护城河来阻挡后来者抢占市场份额,这种行业尽管看上去百花齐放,非常热闹,但却总是城头变幻大王旗,各领风骚三两年,行业龙头不断变化,上市公司业绩很难做到持续的高速增长,这样的行业或许会有短时间的牛股,但却罕有长线大牛股。如果有,也往往是幸存者偏差,从投资角度看,是很难提前筛选出来并进行布局的,回头看看,影视、环保、LED、汽车零配件是否就是这样的行业?对于这样的行业,不妨等待行业 “内战” 结束之后,选择胜利者去进行投资。

如果一个行业越来越集中,又会怎样?说明这个行业有一定的门槛,要么是资金门槛,要么是品牌门槛,要么是经营牌照的门槛,行业集中度之所以越来越高,是因为有先发优势,后浪没法让前浪死在沙滩上,而领跑企业一旦成为行业的赢家,往往会出现马太效应,在体量越来越大的同时,增长性却一点也不差,这样的行业当然就容易跑出来长线。 回首过去,家电、互联网、水泥、酿酒等行业其实就是这样的行业,比如腾讯、格力、美的、海螺、茅台这些公司十几年前就是行业的翘楚了,但是至今为止,它们的业绩增长依然惊人,在资本市场上也是赫赫有名的大牛股。

所以说,做投资,做价值投资,一定要先研究行业,然而再研究公司,而在资本市场上,好公司往往有以下两个特征,一是产品或者服务别人提供不了。二是产品或者服务可以不断地重复。前者是门槛,决定它的利润率空间,后者是成长可复制性,决定了企业发展的速度,对标苹果、茅台、京东、顺丰这样的企业,大家的体会应该会更深刻,而如果两者是鱼与熊掌的关系,不可得兼的话,那么我们宁愿选择有门槛的低增长(可持续),也不要没门槛的高增长(不可持续)。因为门槛是现有的,好把握;成长却是未来的,预测很难,更谈不上把握了。

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