明大教主
2022.06.22 08:54

“基因检测”+“癌症筛查” 双龙头!国内最大的消费级基因检测公司美因基因登陆港股

美因基因北京时间 6 月 22 日,美因基因正式挂牌港交所,并于当日开始交易(发行价为 18 港元/股),代码为 “06667”,中信建投国际为美因基因 IPO 的独家保荐人,承销商包括中信建投国际、招商证券香港、中泰国际、富途证券、老虎证券等。

本次 IPO,美因基因拟发行 1196.18 万股,并赋予承销商 179.42 万股超额配售权。

自开始招股以来,$美因基因.HK 获投资者热捧,多位基石投资者踊跃认购。$富途控股.US 数据显示,截至 6 月 15 日,美因基因公开发售部分,录得超额认购超 9.62 倍。

作为上中下游一体化、全产业链布局的基因检测龙头公司,美因基因持续深耕研发、检测、用户服务,形成强大的业务飞轮。公司市场份额持续提升,遥遥领先对手。

招股书显示,美因基因是中国最大、全球前三的消费级基因检测平台。按已进行检测数量计,2020 年,公司占中国消费级基因市场份额为 65.8%,是第二名的 10 倍以上。


 

当前,消费级基因检测处于爆发前夜,市场规模有望 10 年增超 37 倍,是超级成长行业,渗透率提升空间极大。

大浪淘沙,美因作为这个蓝海行业的龙头公司,有望在行业发展的大浪潮中进一步提升竞争力,获得更大的市场份额。

高成长、高壁垒,经营数据持续优秀

凭借自主研发技术、优质服务及品牌知名度,美因基因的财务表现稳步提升。

2019 年、2020 年及 2021 年,美因基因分别产生总收入人民币 1.24 亿元、人民币 2.03 亿及人民币 2.37 亿元,年复合增长率高达 38.5%。

得益于较高的竞争优势和规模效应,美因基因在业务快速增长的同时,毛利率维持在较高水平。2019 年、2020 年、2021 年,美因基因毛利率分别为 63.4%、72.0%、70.3%。

2019 年到 2021 年,美因基因实现扣非净利润分别是 4622.4 万、9379.7 万及 10530.8 万,年复合增速达到 50.9%,是国内在消费级基因检测行业唯一实现盈利的公司,处于快速成长期。

同时,报告期间,美因基因产生的经营活动现金流分别为 0.37 亿、1.03 亿及 0.31 亿元,经营现金流持续为正,更有利于长期可持续的增长。

普惠服务,让更多人享受科技红利

消费基因检测和肿瘤筛查,对于人类的健康发展来讲,都具有非常明显的科技红利特征。在预防医学领域,这两项技术针对疾病防控方面有重要的科学价值,弥补了目前常规影像学、生化学技术手段的不足,添加了一个新的组学,能够覆盖更多的疾病防控范畴。

近期,中国医学科学院北京协和医院国家癌症中心陈万青教授团队在《中华医学杂志英文版》发表了题为:Cancer statistics in China and United States, 2022: profiles, trends,and determinants 的论文。

研究发现,中国新发癌症人口比例为美国 2 倍,死亡人口比例则为 5 倍,这与美国近几十年开始推行的基因检测、抗原检测、癌症筛查有很重要的关系。

中国正在向发达国家的癌症特征转变,其特点是肺癌、结直肠癌、乳腺癌和前列腺癌的高发病率。这些变化正在推动对 45 岁至 74 岁符合条件的人群进行大规模癌症筛查和早期检测。

目前,国内市场的痛点是基因检测的成本还很高,国内粪便肠癌的检测,动辄上千元,大众还未并没有享受到新技术普及的红利,很多疾病因此没有得到有效防控,如肠癌、胃癌发病率还在逐年攀升,老年痴呆发病人数也越来越多。与此形成对比的是,美因基因 2021 年大致做了 300 万人的检测,收入 2.4 亿,平均客单价不足 80 元。

针对市场痛点,美因基因依靠研发和规模优势,提供了多项普惠的服务。如消费基因检测可防控老年痴呆、帕金森等,癌症筛查可防控消化道肿瘤等。受益于这些普惠服务有效满足了市场需求,美因基因借此获得了快速的成长。

基因检测的一小步,社会价值的一大步

目前整个预防医学最主要的阵地是体检,而体检行业的平均客单价才不到 700 元,老百姓在健康预防上能够承担的费用还很低,因此是需要精准预防,把预算花在最需要的地方。

作为人口大国,随着老龄化程度的加深,癌症发病率也会逐步提高。这不仅影响了个人家庭的幸福生活,也会很大提高中国卫生总费用的开支。

相比美国医疗卫生总费用占 GDP 高达 18% 的比例而言,我国医疗卫生总费用占 GDP 的比例仅为 7%。对于我国的医保开支来讲,更注重精准医疗与精准防控。

基因检测、癌症筛查能帮助识别早期患者和潜在风险人群,为人群提供个性化指导,降低癌症发病率。有助于合理化有限的医保开支,并且能显著提高国内卫生总费用的使用效率。

​今年 5 月,国家发改委发布的《“十四五” 生物经济发展规划》中,明确提出:要推动基因检测技术与疾病预防深度融合,开展各种重大疾病早期筛查,为个体化治疗提供精准检测方案和决策支持

消费级基因检测、癌症筛查是实现精准医疗、精准预防的关键之一,在政策面获得支持的力度不言而喻。

美因的使命是推动基因科技发展,让人类更美更健康。好行业、龙头公司、高社会价值。上市是美因基因的一小步,但同时是让基因检测行业快速为人们认知、加速发展的一个契机。如能让消费者持续获得更优质、更普惠的基因检测,享受科技红利,也是基因检测行业社会价值提升的一大步。

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