每天学点经济学
2022.06.22 11:52

哪吒上位新势力 TOP2,高端梦开启 “耀世”

哪吒汽车要发起进攻了?

6 月的新能源汽车行业,表面波澜不惊,实则暗流涌动。

先是哪吒汽车成立新公司要做汽车供应链,然后是李想退出上海理想汽车科技 ,随后公布的 5 月份新能源汽车交付,哪吒汽车更是挤掉蔚来,首次进入造车新势力的前三。

很长时间,国内新势力销量的 TOP3 一直是由蔚来、小鹏和理想等三家企业把持,轮流登上头把交椅。

其中小鹏汽车累计交付 53688 辆;哪吒汽车累计交付 49974 辆;理想汽车累计交付 47379 辆,此前头部阵营的 “蔚小理” 的格局被打破改写。

2022 年 6 月 6 日,哪吒开启哪吒 S 耀世版开启预售,预售价 33.88 万元,限量 999 台,作为一个均价在 10 万之下的品牌,哪吒 S 墨绿色的超跑车型,搭载天工电池和豪华智能座舱,提供增程、纯电两种动力类型,纯电版 CLTC 续航里程 650km。

33.88 万元的价格,哪吒 S 系列打出了 “我命由我不由天” 的气势。

一面是推出高端系列车型,一面则是哪吒已经悄悄地在今年前五月进入新势力第二。

一向低调的哪吒在此时推出高端车型是来自品牌提升还是战略提升?主攻下沉市场的哪吒 “农村包围城市” 进展如何?冲击高端、剑指上市,哪吒汽车要开始进攻了?

与此同时,哪吒汽车母公司合众新能源汽车 IPO 消息也是一直不断,天眼查显示,合众汽车 2 月完成新一轮超过 20 亿元人民币的融资,投后估值超过 250 亿元。主要投资机构包括中国中车集团旗下的中车基金和深圳市国资背景的深创投等。

随后,有媒体消息称合众汽车已正式启动港股上市计划,计划募资 10 亿美元,保荐人分别为中信、中金、摩根士丹利。

但合众汽车方面对于 IPO 传闻一直没有正面回应,但早在 2020 年 7 月,合众汽车官方就表示计划 2021 年在科创板 IPO。

“蔚小理” 三强早就相继登陆美股,市值均已破百亿美元,腰部车企威马汽车、零跑汽车此前均曾传出计划 IPO 的消息。

那么,被下沉市场捧起的合众汽车真的能逆袭吗?它又能在资本市场上跑多远呢?

且看本文分解!

1 为什么哪吒汽车越来越贵?

根据乘联会数据显示,5 月份国内新能源车零售销量为 36 万辆,同比增长 91.2%;前 5 个月国内新能源车累计零售 171.2 万辆,同比增长 119.5%,总体呈 “W” 走势。

从另一个维度来看,5 月份新能源车国内零售渗透率为 26.6%,同比增长 15%。其中,自主品牌新能源车渗透率为 51.8%,豪华品牌新能源车渗透率为 9.2%,而主流合资品牌新能源车渗透率仅为 4.0%。

这其中,造车新势力的表现亮眼,有家企业销量破万辆,其中哪吒汽车交付量首次超越理想,挤进新势力前三,今年以来,哪吒汽车更是稳坐造车新势力销量前三甲。

虽然在销量上,厚积薄发的哪吒汽车挤进了新势力销量榜前三,但哪吒还远未到可以松懈的时刻。

摆在哪吒面前的是,如何才能将优势进一步扩大,实现品牌跃升。

新能源市场的选手,打法各不相同。

就在 5 月,蔚来官宣子品牌工厂落户合肥,主要是聚焦于 15-30 万元的大众汽车市场。同一天,理想汽车也宣布将在 2023 年推出售价在 20-30 万元的新产品。

一个月之后,哪吒汽车发布基于 “山海平台” 开发的首款运动型智享轿跑哪吒 S·耀,并公布哪吒 S 耀世版的预售价 33.88 万元。

这款被誉为哪吒高端系列的轿跑早在 2021 年就曾被宣发出现,今年 5 月-6 月,随着极狐、问界、高合等纷纷秀起自家 “高端” 系列车型,哪吒也终于将这款 “S” 摆上了预售桌上。

哪吒 S 耀世版提供增程、纯电两种动力类型,其纯电版 CLTC 续航里程达 650km,以当前各厂商续航能力来进行对比,哪吒汽车在天工电池技术坚持下,续航能力竞争优势很强。

蔚来向下,哪吒向上,看似相反却目标一致:进入 20-30 万元主流汽车市场区间。

此前行业内普遍预测新能源车市占率将在 2025 年达到 20%~25%,在 2030 年达到 50%。今年一季度,我国新能源乘用车市占率已经达到 24%。

4 月份,在乘用车销量整体下滑 35.5% 的背景下,新能源乘用车销量同比增长 78.4%,市占率达到 27.1%,同比提升 17.3 个百分点。

这一切都表明新能源汽车市场结构迅速由哑铃状向金字塔形转变,新能源车进入了全面替代燃油车的前夜。

在操控性能方面,哪吒 S 耀世版采用前双叉臂独立悬架、后五连杆独立悬架的豪华级高性能运动化底盘,百公里加速 3.9 秒;

在智能驾驶方面,哪吒 S 耀世版搭载 TA PILOT 3.0 智能驾驶系统,主要依靠 5 颗毫米波雷达、11 颗摄像头用以实现 NNP(智能领航辅助)、NTP(记忆泊车)等智能驾驶辅助功能;

在车内配置上,哪吒汽车 S 耀世版配备 17.6 英寸超薄 2.5K 中控屏、AR-HUD 增强现实抬头显示系统、12.3 英寸副驾专属影音屏、13.3 英寸隐藏式仪表盘四屏交互,在娱乐、车控、行车等方面科技感满满;

在硬件设施上,哪吒 S 耀世版的 1.9㎡全景隔热天幕、悬浮式多功能方向盘、环绕音响、四音区语音控制等功能直接拉满;除此之外,哪吒 S 耀世版也配备了超跑标配的支持电动开启、电吸关闭的 “猎翼” 展翼式前门。

从产品层面,哪吒汽车对得起 33.88 万元的价格,作为一款 “向上突围” 的产品,哪吒汽车在配置上展现了令人惊艳的诚意。

只是,这届用户会认同哪吒汽车的高端系列吗?

2 价格贵就是高端车吗?

造车新势力大多没有传统车企耕耘多年的渠道优势和品牌基调,往往会选择在品牌发展初期发布一款或多款产品,或借助营销来建立用户品牌的认知。

而想要在高端市场立足、就需要树立品牌形象,让品牌具备足够的溢价力。

例如蔚来的超跑 EP9、特斯拉超跑 Roadster、高合汽车等,这些品牌一开始就以造价极高的车型来选择进入汽车市场的品牌初期建立,这样做的好处是,“一鸣惊人” 的营销之后,能够将品牌初始基调拔高。

像极狐、岚图、零跑等品牌,也给大众创建了一个 “这品牌没听过、但是价格好贵” 的用户心智。

所以岚图梦想家顶配近 70 万,极狐阿尔法近期推出均超 30 万售价并无违和感。

即使是自主品牌吉利在进军高端路线时,也是选择另起炉灶创办子品牌领克(同时吉利内部也孵化高端系列双管齐下)。在新能源发展中,吉利新能源之外,极氪、领克新能源、几何、睿蓝等均在品牌侧做出针对性的培养。

但从下向上突围的品牌,在不创建子品牌的情况下,想要摆脱原有品牌心智进行品牌升级,是较为困难的。

一方面,哪吒汽车主要销量由低价车型贡献。

据哪吒汽车销量数据显示,哪吒今年 5 月份共交付 11009 辆,2022 年前 5 个月交付量为 49974 辆,但其销量的主要贡献车型为哪吒汽车小型 SUV 车型 “哪吒 V” 贡献。

仅在 2022 年 5 月,哪吒 V 交付量为 7884 辆,占 5 月总销量的 71.6%,而哪吒 V 售价区间为 7.49~12.38 万元,尚处在 “低端” 品牌内。

另一方面,哪吒汽车主要受众为三四线城市的下沉用户。

2020 年,哪吒汽车仅有的 19 家直营店均在三四线城市,进入 2021 年,哪吒汽车才进入快速扩张时代,截至 2021 年年末,哪吒汽车已建成 70 家直营门店,并在 2021 年实现加盟店 331 家。

从区域分布上,哪吒汽车从四五线城市切入,站稳脚跟后向一二线城市进行渗透,当前哪吒汽车销售网络已经覆盖 27 个省,超 148 个城市,即使在上海,也已铺设 10 家哪吒门店,“农村包围城市” 基本成型。

3 造车新势力需要新的搅局者

近日,北京哲合新能源科技有限公司成立,法定代表人为方运舟,注册资本 4 亿元,经营范围包含:工业工程设计服务;互联网数据服务;汽车零配件零售;电子产品销售等。

天眼查的股权穿透显示,该公司由哪吒汽车关联公司合众新能源汽车有限公司 100% 控股。

看得出来,合众汽车并不满足只生产新能源车。

成立于 2014 年的合众汽车就已经成立,并开始自建工厂,属于是与蔚来、小鹏的同龄人。

2018 年,合众汽车推出哪吒品牌,并上线首款车型哪吒 N01,但前期主要面向 B 端客户,销量并未有太大亮眼之处。

在哪吒 N01 上市后销量大不如预期,不管是价格还是产品力都显得太低端,无形中被贴上负面标签。

于是在 2019 年的上海国际车展上,合众汽车的第二款产品——合众 U 公开亮相。事实上,这时候 “哪吒” 品牌准备被放弃。

究其原因,哪吒 N01 推出之时就是以 B 端为主,靠着对公业务和网约车市场来拉动销量增长。在新车上市之初,合众汽车对外宣称拥有 5 万辆的订单,最终哪吒 N01 在 2019 年只销量了 1 万余辆,事后证明是 “雷声大,雨点小”。

另一方面,哪吒 N01 定价低端,售价仅 6.68 万起,且主要面向四、五线市场,导致品牌知名度一直不高,空有一个响亮的名号。

合众的运气还是好的,2019 年 7 月,《哪吒之魔童降世》带火了哪吒这一 IP。

面对突如其来的好消息,合众汽车随即将合众 U 更名为哪吒 U,重新确立了哪吒品牌在公司的地位。

哪吒电影的爆红无意中替哪吒汽车打了一个免费广告,所谓打铁要趁热,合众汽车也在此期间加大了品牌宣称力度。

至此之后,公司重新调整战略布局、品牌架构和产品定位,开始一门心思经营哪吒品牌。

此后的哪吒更是用 “为人民造车”、“科技平权” 等口号进行营销吸粉,旗下产品也均为 10 万左右。

例如 2020 年 3 月,哪吒 U 上市,售价 13.98-19.98 万;2020 年 11 月,哪吒 V 上市,售价 5.99-7.59 万;2021 年 4 月,哪吒 U Pro 上市,售价 9.98-15.98 万;2021 年 11 月,哪吒 V Pro 上市,售价 7.69-8.09 万;

哪吒汽车在低价市场迅速打开了销量,据数据显示,2020 年、2021 年、2022 年前 5 个月哪吒汽车总销量分别为 15091 辆、69674 辆、49974 辆。2022 年哪吒汽车目标销量为 15 万辆,目前来看,也确有实现之可能。

不仅是销量上,哪吒的融资也开启了加速键。2021 年 10 月,哪吒完成来自 360 领投的共 40 亿元融资,紧接着 2021 年 11 月,宁德时代与哪吒汽车正式签署战略协议;2022 年,哪吒又完成来自中车基金、深创投的超 20 亿融资。除此之外,哪吒汽车已经开启预计规模约 30 亿元的 Pre-IPO 轮融资,目标估值已达 450 亿元。

而截至 2022 年 6 月 10 日,蔚来汽车市值约为 2618 亿港元,理想汽车市值约为 2535 亿港元,小鹏市值约为 1852 亿港元,哪吒汽车虽有快速增长的融资加持,450 亿估值依旧差距明显。

一方面,哪吒汽车的估值较低来自于营收能力。据 360 披露的财务数据和天眼查数据显示,2020 年全年,哪吒的营收为 12.97 亿元,净亏损 13.21 亿元;2021 年上半年营收为 16.32 亿元,净亏损 6.93 亿元。2021 年上半年,蔚来的营收达到 164.32 亿元,几近十倍于哪吒。

另一方面则是技术地位。在研发投入上,蔚来仅在 2020 年研发投入就接近 25 亿元,是哪吒汽车同期营收的两倍。其他造车新势力在研发上的投入也不逞多让,例如小鹏的辅助驾驶技术等,他们的逻辑即是利用技术优势奠定行业地位,而哪吒汽车,即使有 360 和宁德时代的加入,也并未有较为突出的技术专利和技术壁垒出现。

例如,2018 年,哪吒汽车推出 PIVOT 智能系统,开始着手布局智能化,主要包括三电、智能座舱和智能驾驶,但直到 2022 年 2 月,哪吒汽车才发布全栈自研 TA PILOT 智能驾驶系统。即使在哪吒 S 耀世版中亮眼的智能系统,自主研发效果和比例都尚需验证。

当然,在技术之外,仍需考虑成本,哪吒汽车在利润低微之下,将众多技术研发投入其中,需要多少时间收回成本?在锂电池全线涨价之下,哪吒汽车的低价路线或存在市场变数。

不论是继续冲击高端,还是实现 IPO,这都是哪吒汽车绕不开的 “问询”。

 

参考资料:

数据来源:天眼查、蔚来、360 财报、哪吒汽车官网

图片来源:网络

参考文章:

锦缎:哪吒汽车没有秘密

中央广电总台国际在线 :哪吒 S 耀世版开启预售 搭载天工电池和豪华智能座舱

The copyright of this article belongs to the original author/organization.

The current content only represents the author’s point of view, and has nothing to do with the position of Longbridge. The content is for investment reference only and does not constitute any investment advice. If you have any questions or suggestions about the content services provided by Longbridge, please contact: editorial@longbridge.global

Like