8 月投资个人观点

"我们现在的水平与我们对中性利率的估计大体一致，在提前加载我们的加息周期到现在之后，我们将更加依赖数据."

上週三包大爷此话一出，令到大盘一发不可收拾 ..漲不停！！！！

了解其含义，会发现为何市场情绪变会变得如此乐观。
为何？
1）加息已达到中性利率水平。在这利率下，经济增长会不过热或疲弱.. 
2）接下来美联储会更依赖数据去加息，债券市场给出的讯息是通胀未来会下降，PCE 在 7/2023-7/2024 估计会下降到 2.9%...接近美联储长期通涨预期的 2%..
3）预期通涨下降，美联储不在更激进的加息..未来加息幅度会缩小，甚至停止加息。
4）加息预期下降，real rate 回报率 自然也会下降，导致股市回报率更加吸引基金投资。
5）美联储不再给出指引，下次加息多少..这间接告诉了市场他们会更依靠经济数据去决定加息的幅度. 这也是为何经济数据越差市场越高信..

以上只是市场單方面的想法..
不过.....万一接下来的两个月 CPI 数据不降反涨，美联储 9 月加息 0 75%-1%，一切将打回原形！大盘再次拐弯下跌！
包大爷三番四次提醒 Fed 会不顧一切打压通漲。到时，市场就会如梦初醒，一切太晚。

另一个潜在风险是美联储对下一次加息没有给出指引，这会增加不確定性. 债券市场的动荡会直接冲击股市。

那么高的通涨率，认为加息 2%-3% 就能把通涨压下来，市场是否过于乐观？

结论：
1）CPI 数据将决定大盘接下来的走势。没人懂 CPI 几时触顶趋降..万一市场误判，股市将见真章。
2）VIX 已跌到 21，大盘己出现超买区域。是时候 profit taking.
3）若没有财报支撑，7 月会涨不停？GDP 差，若财报更差，0.75% 加息，个大差勁的经济数据，大盘可能已经下跌到哪里去了..
4）另一个 7 月狂涨的原因是空單太多，市场不看好财报。结果财报没有预期的差，资金湧入股市，导致定扎空现象推高股市。

8 月如何？可能等等一下市场獲利离场一轮，大盘跌回 50 天均綫，不穿破，盘整支撑..再创新高....若往下跌，就不是好事了..
#关键在于 CPI