股界无意烦
2022.08.03 12:05

8 月投资个人观点

"我们现在的水平与我们对中性利率的估计大体一致,在提前加载我们的加息周期到现在之后,我们将更加依赖数据."

上週三包大爷此话一出,令到大盘一发不可收拾 ..漲不停!!!!

了解其含义,会发现为何市场情绪变会变得如此乐观。
为何?
1)加息已达到中性利率水平。在这利率下,经济增长会不过热或疲弱.. 
2)接下来美联储会更依赖数据去加息,债券市场给出的讯息是通胀未来会下降,PCE 在 7/2023-7/2024 估计会下降到 2.9%...接近美联储长期通涨预期的 2%..
3)预期通涨下降,美联储不在更激进的加息..未来加息幅度会缩小,甚至停止加息。
4)加息预期下降,real rate 回报率 自然也会下降,导致股市回报率更加吸引基金投资。
5)美联储不再给出指引,下次加息多少..这间接告诉了市场他们会更依靠经济数据去决定加息的幅度. 这也是为何经济数据越差市场越高信..

以上只是市场單方面的想法..
不过.....万一接下来的两个月 CPI 数据不降反涨,美联储 9 月加息 0 75%-1%,一切将打回原形!大盘再次拐弯下跌!
包大爷三番四次提醒 Fed 会不顧一切打压通漲。到时,市场就会如梦初醒,一切太晚。

另一个潜在风险是美联储对下一次加息没有给出指引,这会增加不確定性. 债券市场的动荡会直接冲击股市。

那么高的通涨率,认为加息 2%-3% 就能把通涨压下来,市场是否过于乐观?

结论:
1)CPI 数据将决定大盘接下来的走势。没人懂 CPI 几时触顶趋降..万一市场误判,股市将见真章。
2)VIX 已跌到 21,大盘己出现超买区域。是时候 profit taking.
3)若没有财报支撑,7 月会涨不停?GDP 差,若财报更差,0.75% 加息,个大差勁的经济数据,大盘可能已经下跌到哪里去了..
4)另一个 7 月狂涨的原因是空單太多,市场不看好财报。结果财报没有预期的差,资金湧入股市,导致定扎空现象推高股市。

8 月如何?可能等等一下市场獲利离场一轮,大盘跌回 50 天均綫,不穿破,盘整支撑..再创新高....若往下跌,就不是好事了..
#关键在于 CPI

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