3047鐵礦石
2022.08.03 18:14

【乾貨總結】:美國 7 月加息落地,全球市場何去何從?

美國 6 月通脹率為 9.1%,繼續創新高,7 月 28 日如預期所料,美聯儲宣布加息 75 個基點,宣布加息當晚,美股不跌反升,鮑威爾在會上表明在某個時間點放慢加息節奏可能會是適宜的,也相信可以將通脹降到 2% 的水平。 6 月、7 月連續兩個月加息 75 個基點,總幅度達到了 150 基點,是沃爾克時代以來最激進的加息行為了。目前利率水平是 2.25%-2.5%,實際上已經接近美聯儲估計的中性水平,同時市場屢傳 9 月將會加息 50 個基點。大幅加息背景下究竟隱藏著什麼?加息對於全球市場存在怎樣的影響,下半年我們又該如何配置我們的資產呢?想必大家懷著諸多疑問,希望能給大家答疑解惑。

一、全球市場基本面和加息幅度解析

今年以來美聯儲加息 4 次,下圖是美聯儲目標利率。為了控制超高的通脹,美聯儲不得不盡快大幅加息,但是目前利率倒掛,美國陷入技術性衰退。最終利率將會去到 3.25%-3.5% 之間。

美聯儲通常就是根據通脹行事,通脹高加息,通脹低減少加息幅度或者停止加息。投資是從不確定中尋找確定性,通脹本身是從商品引起的,需求和供給共同造成的,目前能夠確定的是股票和商品的波動是比較大的。美聯儲本次加息和各個主席發表的講話相比之前似乎是一個較大的轉向,由鷹轉鴿,這證明美聯儲開始關注經濟衰退。

 

二、短期和中期對市場的影響分析

一般來說加息不利於股市和大宗商品,利好美元,但是近期美聯儲大幅加息,但此次加息公佈後美股不跌反升,大宗商品也存在著漲跌互現的情況,到底這個影響是怎樣的呢?

嘉賓認為的排序:商品>某些股票>債,看好長周期的行業,比如造船、遊輪行業。整體從不同市場來看,美股不樂觀、港股、A 股不悲觀。標普 500 正在下調,如果數值在 3100-3300 左右是一個衰退的重要標誌。

 

三、股債匯商等資產類別下半年展望

對於美股的擔憂會多一點,因為美股之前很長一段的時間是在零利率基礎上發展起來的,目前進入加息週期,供應鏈的問題還沒有解決,美國經濟周期也放緩了,就業數據還可以,整體來看,所以後續有震盪風險。

商品方面:近兩年來天然氣、原油價格增長得最多,農產品增長幅度也較大,這主要是因為供應端短缺以及地緣政治因素造成的,有色金屬漲幅中等,通過對比,我們可以發現鐵礦石和黃金反而是漲幅最小的。說明鐵礦石還有很大的上升空間。當鐵礦石下調的時候,就是好的入場時機,是存在一個週期規律的,每年下半年佈局,上半年上漲。

鐵礦、螺紋等品種除了受到中國基建、房產影響,也會受到基礎能源價格的影響。

銅方面,雖然下游有很多汽車需求,但是這些需求被延遲了,整個供應鏈在重構,這也是一個很好地成長的機會,隨著時間到年底,整個工業需求有望穩固增長。

很多投資者最近關注衰退,滯漲,所以就關注黃金,但這個品種對比其他金屬有些不同,黃金的價值基本在經濟完全零增長或者嚴重戰爭時候體現最明顯,現在的話可能關注銀會更好一些。

大家可以關注鉑這個品種,其跟汽車需求相關性比較大。

農產品方面存在季節性,秋天的交易機會更大一些。

債券方面:如果衰退成為現實,那麼 6 個月-12 個月內對債是個較好的機會。

美元指數:隨著加息進入後期,後續美元指數會先高後底,進入一個震蕩的狀態。

$F 山证铁矿石.HK $F 山证铁矿石-U.HK $比亚迪.SZ $特斯拉.US $小鹏汽车.US $长安汽车.SZ $江西铜业.SH $山东黄金.HK $嘉年华邮轮.US

The copyright of this article belongs to the original author/organization.

The current content only represents the author’s point of view, and has nothing to do with the position of Longbridge. The content is for investment reference only and does not constitute any investment advice. If you have any questions or suggestions about the content services provided by Longbridge, please contact: editorial@longbridge.global

Like