海豚投研
2022.08.05 00:01

没了用户增长的阿里:盯着钱包份额,求质量、要效率(电话会纪要)

以下是$ 阿里巴巴.US 2023 财年一季度(自然年 2022 年二季度)的分析师电话会议纪要,相关财报解读,请移步裁员近万人,阿里 “舍命奔钱途”

一、管理层汇报

1)三大业务战略

  1. 在消费领域发挥我们远中近场相结合的数字商业基础设施的优势,做好用户分层,聚焦不同消费群体确定性的消费需求。在上个财年底,我们已经实现了 10 亿国内 AAC 的目标,在未来我们将聚焦不同消费群体钱包份额的增长,而不再是追求国内绝对用户规模的增长。
  2. 在云计算领域聚焦不断提升相关核心技术,聚焦服务好代表社会和产业发展大方向的行业和客户。
  3. 在全球市场聚焦选择未来 5 年是 10 年经济和社会发展前景良好的国家和地区,聚焦本地化的能力建设,建立物流和云计算的基础设施

2)展望

国际地缘政治的变化,疫情的反复,中国宏观政策的推进和社会发展的趋势,所有这一切都远超一个企业能够影响的范围。面对各种不确定性,我们唯一能做的就是不断通过主观的努力做好自己。比如之前讲到的本季度中通过提升经营效率和各项成本优化措施的推进。面对这些挑战,在高度不确定的环境中,我们将继续推动三大核心战略聚焦高质量增长。同时我们将围绕集团的主要业务板块,持续提升经营效率,优化成本结构,打造长期能力。

二、分析师问答:

Q: 6 月份有复苏的迹象,能否从 GMV 和 CMR 方面分享一下看法以及对下半年的展望?如何看待消费市场的中长期增长以及电商格局?

A:关于最近的消费的趋势,从我们的平台上看到的是六月份开始有恢复。随着供应链的恢复,特别是物流网络的正常化,这些基础设施的能力已经恢复。从消费来讲,通过 618,我们也获得了整个季节的正增长。进入到七月份以后,我们看到趋势在继续,接下来七月份的表现会比六月份更好。

从消费者的预期来看未来的走势,我们除了关注 GDP 的增长,社会零售的增长以外,我们也非常关注整体的消费支出,就是支出占可支配收入的占比,在 2022 年的上半年,国家统计局的数字是 64%,但是去年是百分 69%,所以还是有明显的下降,在城镇的收支比的下降幅度比在农村还要更大一些。

在疫情和消费者对经济走势预期的影响下,我认为这是一个正常的反应,因此整个消费意愿还在恢复的过程中。

对于我们中国零售平台来讲,消费的变化趋势和商家的投入意愿度其实是历来是非常正向的,特别是在越困难的时候,商家也是更希望能够去拉动他的生意,希望能够通过数字化平台获得更好的结果。

Q:在成本控制方面,EBITA 有不错的改善,怎么看待中国商业 EBITA 和整体 EBITA 在未来几个季度的趋势,是不是在未来 1-2 个季度转向正增长?怎么看利润率趋势?

A:在上个季度的时候我们当时也讲过了我们会十分关注成本优化,我们对于不同的业务都执行了有一定的策略,在这个季度大家也可以看到我们的成本优化有了较好的结果。那在接下来的季度中,我们整体成本控制的方案会继续执行,聚焦在优化成本,提高效率等各个方面。

我们的财务具备灵活性,所以我们会去平衡好成本优化跟在某一些方面投入的平衡。在我们的一些技术、基础能力建设等方面,我们还是会继续的去投入,这样才会有更长期、可持续的发展。

关于 EBITA 利润率,其实当我们在做整个效率提升跟成本优化的过程当中很自然的最终反映的结果会反映在我们的利润率上。我们相信这样的高质量增长会帮助我们在最终的 EBITA 利润率上得到提升。

$ 阿里巴巴.US 来讲,成本优化绝对不是财务视角的工作,而是跟我们整个战略选择,对环境的判断和阶段和战略取舍和高度有关系的。

追求高质量增长是我们一贯的经营方针,在这个经营方针下,追求服务好高质量的用户,建立高质量的数字商业基础设施,持续进行高质量的技术创新,这是我们能够让业务成长,并且获得更可持续的、更好的财务成果的一个基础,所以我们一直是坚持这样做。

在这个新的财年开始以来,消费侧根据宏观的环境的变化,尤其是我们自身在去年已经完成了 10 亿年度活跃消费者的里程碑,我们今后的工作重点是从绝对的用户规模的增加,转移到服务好现有的消费者,因为我们的 10 亿消费者已经覆盖了中国几乎所有的活跃消费者,做好他们的分层分类的运营,提升每一层用户的钱包份额,做好分层用户的服务。

我们今天已经建立了服务不同用户的消费矩阵来提供不同的价值点,今天我们认为这个消费矩阵是能够很好的满足分类用户的需求。

Q:1P 收入做的非常好,分享一下未来的战略?

A:对阿里来讲,1P 和 3P 消费者哪个更满意就选择哪个模式,这是我们的经营思想。尽管我们做一部分 1P 业务,但我们重新定义了 1P 业务。

我们不希望成为供应商,成为品牌和消费的一堵墙,我们希望尽管我们在品牌商采购,通过 1P 模式销售给消费者。最后品牌商运营效果跟 3P 是一样的,同样有数据分享,消费者洞察,也因为 1P 能提高运营效率,提升供应链效率和物流体验。

我们更不会用 1P 打着消费者零售的旗号做批发业务,只是为了把消费者群体做大。

Q:关于降本增效,背后的底层商业逻辑,从业务线的角度来讲是否有其它看法?这个季度核心降本增效落地的措施以及未来接下来几个季度的方案?在亏损时,管理层是怎么思考短期财务和长期增长的平衡点?

A:从战略上来考虑,我们已经初步形成了消费矩阵,有丰富完整的旗舰淘宝、服务性价比的淘特、社区团购的淘菜菜还有盒马、闲鱼,都有非常清晰的用户定位。

底层逻辑是,消费者心智是阿里多年建设后最宝贵的财富,意味着不需要花钱用户就会回来。

尤其在整体消费意愿相对较弱的时候,消费者带着消费意愿回流,即使在这个季度比较困难的时间,我们网上用户的 DAU 和浏览量还是相对稳定的,说明用户在回来就是找消费相关信息,这是我们最宝贵的东西。

这是我们在策略上看到,有 10 亿用户基础后,又有差异化的 app 矩阵,可以服务不同价值用户以后,这是我们做调整在中国零售商业能取得效果的基础。

刚才说的比较适用于全域平台的情况。这个季度在几个地域平台内,就是跟本地生活服务平台,因为有了更聚焦的城市策略、地区策略,像淘菜菜、盒马、饿了么,局域网核心是获得局域网内的规模经济效益,通过规模经济降低单位成本

我们认为看全部市场的总量没有意义,而是看特定城市有没有达成规模经济,这样才能形成立体的视角。在这个战略指导下,进行城市选择,业务展开,资源配置,这个季度看到好的结果。

在这样的宏观环境下,降本增效不是孤立的财务措施,我们在该投入的地方还是会坚定投入,需要加强的消费矩阵还是会继续加强,在基础能力的建设上,服务客户能力的建设上,物流体验上我们还会继续加强,对我们长期的价值有更好的作用。

Q:想了解下半年云业务收入增长趋势是怎样的?

A:我认为这个问题要看宏观大局加以理解。首先,要看 IT 支出占 GDP 百分比,中国远低于美国;第二,产业数字化是大趋势,各行各业都需要转型升级。因此我认为云的机会不是周期性的机会而是结构性的机会,在中国和国际市场,我们都把云作为核心的战略。回顾前几年云业务快速增长的背景,很多互联网是数字化公司,需要大数据分析,需要很多算力,这个给了我们机会把云技术变成云业务。未来互联网行业放缓的情况下,下一个增长点是产业数字化,每个公司都会变成数字化公司,我们关注的数字是云业务中非互联网公司的占比,我们很高兴看到这个数字不断提升。未来我们会针对不同行业,推出不同应用,捕捉机会。当然,云的增长离不开经济的增长,企业是经济的微观载体,经济增长企业才会愿意投入,这个跟大环境的前景有关系,所以我们要抓住跑赢大盘产业的机会。

Q:在过去几年,用户时间更多沉淀在短视频上,外部变化对电商的影响是怎样的,我们判断现在是快速上升时期还是成熟阶段?站在公司视角,应对用户和商户习惯变化,会做哪些战略调整?

A:短视频只是一种产品表现方式,电商是一个产业,电商用短视频是现实,短视频也不是新的技术。今天在阿里手机淘宝平台上,超过一半商品是用短视频来表达的,5 年前主要是图片和文字。我们讨论的不是短视频和电商之间的问题而是娱乐和电商问题,阿里巴巴最宝贵的财富是用户心智,用户消费得来我们这里。很多时候消费就是娱乐的一部分,阿里专注于做好娱乐中消费这个子品类,我们认为这个品类足够大,所以我们专注于这个品类。我们由最早的无限化到个性化到直播到短视频,新技术会改变消费者体验,也会改变消费以外的别的娱乐体验,平台要服务于用户的什么,这是最核心的定位问题。

Q:阿里巴巴现在面临最大的挑战和障碍是什么?

A:阿里现在的挑战,作为社会微观细胞,阿里走到今天是因为中国高速发展成就的,我们希望在未来阶段中国越来越好,发展越来越好,作为微观一份子,能为服务中小企业把技术和商业和社会发展更好的结合起来。

Q:关于人才保留的策略是怎样的?

A:其中关于人才,阿里所有为客户服务的基础都来源于人,我们对人才的渴望和投入是一如既往的坚持。现在正好是 8 月,新一年大学生走向社会,我们看到宏观情况不确定性,我们今年有接近 6000 名应届生在阿里,绝大多数上岗了,既为社会做出贡献,也是阿里的需要。作为一家年轻又有一定历史的公司的新陈代谢,用不断的人才推动事业,才能有不断的创新。

Q:还有哪些领域是还没有投资但是有兴趣的?

A:新的技术新的产业层出不穷,我们还是要站在阿里核心战略视角看待新的技术新的产业的出现,新能源是巨大的产业机会,我们首先从云计算角度考虑机会,这样的朝阳行业发展站在更高起点之上,行业第一套就是全要素数字化产业,云计算将会发挥巨大作用。

包括像自动驾驶,元宇宙这些都是围绕物流和消费体验,新能源围绕云计算去寻找和产业共成长的机会,因为这个拓宽我们自己的赛道。

同时这个过程当中很重要一点是走向全球,两纵一横,两纵是消费和云,水平看能否走向海外市场,有些是可以通过中国经验的积累和输出,有些是基于海外出现的新的机会,站在消费和云的角度捕捉这个机会,这是我们努力的方向。

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