喜马拉雅三年净亏 20 亿，“音频带货” 是门好生意吗？

开菠萝财经（kaiboluocaijing）原创作者 | 金玙璠编辑 | 瑟曦 IPO 消息传了两年多，喜马拉雅终于能给投资人一个交代了。5 月 1 日，在线音频平台喜马拉雅向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，计划在纽交所上市。其代码为 “XIMA”，高盛、摩根士丹利、美银和中金公司担任联席主承销商。IPO 前，联合创始人余建军代表团队合计持股 17.2%，熊明旺的兴旺投资持有喜马拉雅 10.7% 的股份，为最大机构投资方；挚信资本和腾讯则分别持有 7.5% 和 5.4% 的股份。此前，一切关于上市的传言都被余建军 “否认三连”，“没有任何 IPO 的计划”，“一年不行两年、三年、四年，我们做的品类音频就是这个特点，你很着急反而做不好，需要长期的打磨。” 然而，成立 9 年、融资 9 轮的喜马拉雅现在不急都不行了，音频行业在 2020 年频频出现变数，最为明显的是新增了太多巨头竞争者——腾讯、字节跳动、快手、网易……喜马拉雅和在线音频第一股荔枝 FM，都喜欢讲 “耳朵经济” 的故事，但从收入构成来看，喜马拉雅比荔枝更像一家 “音频带货” 公司，会员及付费订阅、广告、直播、教育及其他创新产品服务，五大收入版块全部由音频完成。