机械 ETF 上市！被误解的榴莲男

所谓 “榴莲男”，就像榴莲一样，表面看又臭又棘手，但其实内心又白又香。

为什么把机械和榴莲男放到一起，主要是小伙伴对于机械行业的误解较多。误解一：机械是房地产后周期。误解二：机械是周期行业成长有限。误解三：原材料涨价将大幅压缩行业利润。误解四：机械行业的未来增速难以维持。下面将为小伙伴一一解除对机械行业的误会。

说到机械大家想到的可能是挖掘机，推土机等，其实机械行业全称机械设备，是一个承上启下的中游行业；可以说所有下游行业都离不开加工制造，这就需要用到机械设备。小到制造手机芯片，再到新能源汽车用的电池，大到制造楼房和高铁，都离不开机械。

但是一般小伙伴容易把机械和房地产行业紧密联系起来，这其实是一个误区。以中证细分机械设备指数（000812.CSI）为例，细分行业较多。传统产业和新产业基本对半开，偏成长属性的新产业如锂电设备，光伏设备占据了主要的权重。

数据来源：wind，截至 2021/2/26，国盛机械团队整理

风险提示：受成份股价格波动和指数成份股调整等影响，行业比例会波动变化

一般小伙伴还有一个误区，那就是传统的机械行业是周期行业，成长有限。以权重较大的工程机械为例，其实近几年来展示出很强的成长属性，主要表现为市场份额集中度不断提高且呈加快趋势。即使是 2020 年，受全球新冠疫情影响，海外工程机械市场需求出现较大幅度萎缩，但是国内工程机械企业国际化取得积极进展，实现逆市大幅增长，在东南亚大区、三一美国、三一欧洲、非洲各区域均实现较快增长，出口增速大超预期。

为什么说机械像榴莲男呢，如果抛开表面的误会，可以看到近期行业的业绩和指数表现都很亮眼。空口无凭，业绩为证。来看最新出炉的一季报情况，中证细分机械设备指数（000812.CSI）一季报归母净利润较去年和前年分别增长了 78.8% 和 76.7%，传统产业机械和新兴产业机械齐发力，行业景气向好。

数据来源：wind

不仅业绩好，行业也一度被二级市场小伙伴偏爱。以中证细分机械设备指数（000812.CSI）为例，2019 年到 2020 年两年上涨了 154.29%。即使考虑到今年年初的股市调整，截止到 4 月底近一年涨幅也达到了 80.29%。

今年春节假期后，板块随着大盘出现调整，叠加通胀背景下原材料涨价，导致目前持续横盘震荡。

这里还有一个误解，其实原材料的影响是有限的，而且市场对机械的需求被低估了。有两个数据给大家分享，第一个行业整体毛利率水平变化与钢材价格之间未体现明显的线性相关性。

第二个，A 股一季报数据显示，整体上市公司资本开支显著提升，2021 年一季度非金融资本开支增速大幅提升至 35%，创下 2003 年以来的最高水平。这反映了企业在扩张，对机械设备等的资本投入在加大，而且增长速度是极快的。

不仅中期可观，而且长期可期！

从长期来看，在贸易摩擦、实体清单等外部压力增大的背景下，卡脖子设备与核心零部件急需突破，国内制造业迫切需要产业升级，相关政策齐发，为国内制造业升级保驾护航，工业 4.0，中国制造 2025 等概念如雷贯耳。在内外因素作用下，过去一年将是中国由 “制造大国” 逐步实现 “制造强国” 的新起点，也是从 “中国制造” 向 “中国质造” 转变的新起点。

这场变革里，中游行业 ---- 机械设备行业将较为受益。因为机械设备行业不仅是制造业的核心基础，也是此次中国制造业转型的主要组成。《中国制造 2025》提到的十大领域，属于机械设备行业的就有 6 个。

误会一一解除，但是不少小伙伴最关心的问题来了，这个 “榴莲男” 现在贵吗？机械行业细分行业那么多，有哪些值得关注的投资标的呢？

截至 4 月 30 日，机械设备行业 PE-TTM 为 33.70 倍。虽然之前涨得多，目前行业估值近五年分位数在 51.76%，处于中位数附近，估值分位点仍显著低于沪深 300 的 81.80%，同时景气度高，估值仍然具备安全边际。

数据来源: Wind，截至 2021/4/30

那有什么合适的投资标的推荐呢？给大家介绍即将于 5 月 7 日上市的机械 ETF(516960)，这个机械 ETF 有什么优势呢？做价值投资一般需要对照三好法则，即选择好行业里面的好公司在价格比较好的时候买入。这个法则说起来简单，但是并不容易做到。

以机械设备行业为例，我们绝大多数的普通人都很难看懂不同机械设备的产业链和发展前景，一个机械公司也可能包含多个下游制造的设备产品，要从这些公司中选中有发展潜力的股票就比较困难了，一般小伙伴需要花很多时间去了解、学习和研究。如果想分享制造业改革红利，但是又想降低研究公司基本面的门槛，投资 ETF 就简单多了。

机械 ETF 跟踪的是中证细分机械设备指数（000812.CSI），指数共有 50 只成份股，代表性强，前十大个股权重合计达到 63.74%，全面而有侧重，涵盖了机械设备产业各个子行业，除了包含挖掘机，新能源电池设备等上市公司，还包含芯片设备，光伏设备，甚至家电设备，工业机器人等上市公司股票，投资机械 ETF，就可以一键投资这些上市公司。

数据来源：中证指数公司、Wind 时间截至：2021/4/30

“中国制造” 向 “中国质造” 转变赋能成长性，资本开支创下新高助力周期性，可谓又白又甜，如果看好 “榴莲男” 机械设备行业，可以看看 5 月 7 日上市的机械 ETF（516960），完全复制中证细分机械设备指数（000812.CSI）的成份股和权重，一键投资机械行业龙头股。各大证券公司有售，操作流程和买股票差不多，看好机械行业，就来关注吧！

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请小伙伴注意。

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