史上最严教培 “双减” 政策！有公司近 99% 营收受影响，有企业或将计提减值数亿元

针对中央对于教育培训 “双减” 工作的有关要求，24 日深夜、25 日凌晨，新东方、好未来等多家教育机构纷纷回应，表示对相关决策部署坚决拥护，依法合规经营。至于具体的影响，多家教育机构也给出了初步估算。

学大教育7 月 25 日晚回应 “双减政策” 影响，公司主营的 K12（包括义务教育阶段以及普通高中阶段）教育培训业务预计将受到影响，其中义务教育阶段的学科培训业务预计受到影响可能较大。公司教育培训业务营业收入占比近 99%，其中，高中阶段营业收入占教育培训业务收入约 60%，义务教育阶段营业收入占教育培训业务收入约 40%。

豆神教育公告，本次 “双减” 政策对学科培训机构性质、办学许可证、从业教师、教师资格证、培训时间、培训内容、培训形式、培训场地、培训价格、营销方式、融资方式等方面进行了严格的限制和规范，考虑到公司现有大语文学习服务业务收入占公司营业收入比例逐年增高，“双减” 政策将对公司营业收入、利润产生重大不利影响。公司将认真分析研究 “双减” 政策，做好与监管机构以及政府部门的有效沟通和反馈，根据政策要求积极自查及整改。

勤上股份回应 “双减政策” 影响，龙文教育面临重大政策风险，龙文教育将严格遵守政策相关要求，依法合规开展业务。龙文教育是当前公司的主营业务收入和利润来源之一，作为现有学科类培训机构，“非营利性机构” 的定位和可能的限价措施都将对龙文教育的盈利能力产生重大不利影响。截至2021年6月30日，因并购龙文教育形成的商誉余额 4.43 亿元，受此影响未来存在部分或全额减值的可能性。

昂立教育公告，2020 年度，公司学科辅导类的业务收入约占公司总收入的 55%。公司坚决拥护中央决策部署，深刻领会布《意见》精神，评判《意见》落地实施可能造成的影响并制定相应的措施。公司目前整体经营情况稳定，财务状况稳健，各项业务正常开展，并已主动响应规范办学的要求，整合优化已有校区，不断提升教育质量和服务水平。同时，公司将进一步加大职业教育、国际与基础教育和素质教育领域业务的拓展力度，以满足社会多样化的教育需求。

教培公司前途渺茫？

在分析机构看来，教育股的前景短期来看不容乐观。

中信证券发布研报称，对于学科类机构，未来的政策环境或十分艰难，不确定性大，建议尽早转型，甚至转行。此外，严禁随意资本化意味着学科类培训机构大概率将参考幼儿园政策，不再具备上市的可能性。

中金公司称，此次教培行业的规范管理严格程度史无前例，将对教培上市公司进行收入利润影响测算和目标价调整。中金下调新东方目标价 53% 至 9.2 美元，下调好未来目标价 67% 至 29 美元，此外，下调港股新东方在线目标价 70% 至 12.2 港元。

摩根大通宣布将新东方目标价从 19 美元下调至 3.50 美元；将高途评级从中性降至减持，目标价从 37 美元降至 3.5 美元；将好未来目标价从 70 美元降至 7.6 美元，评级从中性降至减持。

美东时间周五 (23 日)，中概教育股重挫，好未来领跌中概股，跌幅超 70%，高途集团、新东方、无忧英语、精锐教育、掌门教育等纷纷大跌。在此之前，港股上市的几家教育股同样大幅下跌，截至 23 日港股收盘，新东方跌超 40%，思考乐教育跌近 29%，新东方在线跌 28%。