高盛：维持华虹半导体 “买入” 评级 目标价 54.5 港元

高盛近日发表报告表示，于上周五 (23 日) 召开的在中国半导体和 5G 系列研讨会上，该行与华虹半导体管理层举行了电话会议，投资者的主要问题集中在公司在 12 寸晶圆厂产能扩张和盈利能力、MCU(微控制器)、IGBT(绝缘栅双极型晶体管) 等关键产品的需求前景、以及 8 寸晶圆厂的晶圆价格趋势。该行指，总体而言，华虹半导体管理层对需求前景保持积极基调，并重申其 12 寸晶圆厂产能扩张计划 (到 2021 年年底会达到 6.5 万) 和利润率改善。公司维持目标，包括提高 8 寸晶圆产品结构的平均售价及今年将其 8 寸晶圆厂的毛利率提高至 30%。从产品来看，公司计划增加 MCU、IGBT、CIS、NOR flash 等的产能，主要是基于当地客户的需求和市场增长强劲。高盛表示，维持对华虹 “买入” 评级，12 个月目标价 54.5 港元不变，该行预计华虹将在这一年迁移到 28 纳米制程，其毛利率将恢复至 30% 左右，该行预计公司于 2025 年之后增长将趋于稳定。