特斯拉三季度财报多点开花，多位分析师持积极看法

智通财经 APP 获悉，北京时间 10 月 21 日早间，特斯拉 (TSLA.US) 公布了 2021 年第三季度财务业绩。对于这份多点开花、表现强劲的财报，多家投行普遍给出积极看法。

特斯拉在 2021 年第三季度创造了多项记录。除了创记录的汽车产量和交付量外，特斯拉第三季度还实现有史以来最好的净利润、营业利润和毛利润。

财报显示，特斯拉第三季度营收为 137.57 亿美元，同比增长 57%;归属于普通股股东净利润为 16.18 亿美元，同比增长 389%;摊薄后每股收益 1.44 美元，上年同期为 0.27 美元。

以下是特斯拉财报公布后的各投行观点：

美银证券分析师 John Murphy 重申特斯拉 “中性” 评级，目标价由 900 美元上调至 1000 美元。

John Murphy 表示，特斯拉三季度业绩略好于预期，总体表现稳健;其中，营收与该行预期大致相符，毛利率、尤其是整车毛利率要强于预期;经营费用低于预期致使利润超出预期，此外，分析师称：” 特斯拉本季度的自由现金流是一个惊喜，达到了 13 亿美元，增加了该公司已达到自筹资金状态这一说法的可信度。“

分析师指出，特斯拉重申了其业绩前景，包括汽车交付量年均增长 50%、营业利润率持续增长至行业领先水平、为其产品路线图提供充足的流动性。分析师表示，尽管特斯拉的第三季度表现和持续经营能力都很出色，但该股股价似乎已经趋于完美了，因此，短期的盈利表现可能不足以让多头对该股继续持乐观态度。

瑞穗分析师 Vijay Rakesh 重申特斯拉 “买入” 评级，目标价由 825 美元上调至 950 美元。

Vijay Rakesh 认为，特斯拉处于有利地位，有望推动电动汽车的多年增长;据估计，2020 年至 2030 年，全球电动汽车的复合年均增长率将超过 30%。此外，该公司在汽车芯片短缺问题上的表现比其他公司好，并且可能会设计出 “不受限制的” 零部件，其在 2022 年可能会顺风顺水。

特斯拉近期的重点包括：柏林超级工厂和得州奥斯汀工厂将开始生产 Model Y，2022 年开始交付;加州弗里蒙特工厂和上海工厂生产的 Model 3 和 Model Y;弗里蒙特工厂生产的 Model S 和 Model X;以及 Cybertruck。

富国银行分析师 Colin Langan 维持特斯拉 “持股观望” 评级，目标价由 660 美元上调至 860 美元。

Colin Langan 表示，考虑到特斯拉奥斯汀工厂和柏林工厂的扩张和成本的不确定性，预计特斯拉的交付效率将会降低，该公司不愿在短期内提高利润率，因此，整车利润率可能会在 2022 年有所下降。

分析师称，原材料的不利因素可能会被推迟、而不是就此消失。随着有助于降低原材料成本上升的长期合约到期，预计原材料价格将上涨。他补充称，转向磷酸铁电池将有助于控制这一风险，不过 “在全球范围内完成这种转变需要时间”。

此外，分析师指出，该公司首席执行官马斯克缺席业绩电话会议可能会引发外界担忧，市场可能会认为，比起特斯拉，他更专注于 SpaceX 等其他公司。

加拿大皇家银行 (RBC) 分析师 Joseph Spak 维持特斯拉 “与大盘持平” 评级，目标价由 755 美元上调至 800 美元。

Joseph Spak 表示，特斯拉的利润率表现令人印象深刻，“尽管近期有一些压力，但对长期轨迹更有信心”。该分析师称，从长期来看，如果特斯拉能够做好 FSD(Full Self Driving，全自动辅助驾驶系统) 的准备工作，并开发出相对于硬件更好的软件组合，那么毛利率也会有很好的提升。

不过，分析师表示，在可预见的未来，特斯拉的业务仍主要是硬件;由于 FSD 似乎受到比过去更严格的监管审查，因此不太可能在短时间内对毛利率提升有很大帮助。

Wedbush 分析师 Daniel Ives 维持特斯拉 “跑赢大盘” 评级，目标价由 1000 美元上调至 1100 美元。

Daniel Ives 表示，特斯拉的 EBITDA 运行率约为 130 亿美元，考虑到该公司仍处于建设全球电动汽车护城河的早期阶段，这是一个令人震惊的数字。

分析师表示，特斯拉的电动汽车需求比供应高出约 3 万辆，不过，柏林和奥斯汀的超级工厂可能会在未来几个月上线，并在未来 18 个月将特斯拉的产能扩大至每年约 200 万辆。他表示：“特斯拉面临的供应问题很快就会得到解决，在全球电动汽车需求强劲的情况下，投资者期待已久的利润率现在也开始稳定下来。”

瑞信分析师 Dan Levy 维持特斯拉 “中性” 评级，目标价由 800 美元上调至 830 美元。