好消息！通胀正在降温，美股将获一丝喘息？

尽管美联储将激进加息、美股出现暴跌，但有关通胀的好消息仍在不断涌现。

根据圣路易斯联储关于所谓的 10 年期美债盈亏平衡利率的数据，目前市场表明，未来 10 年的平均通胀率为 2.86%。考虑到 3 月份美国 CPI 的年率为 8.5% ，这听起来可能很低。

但长期以来人们一直预计通胀会放缓，其逻辑是：随着消费者花费他们在新冠疫情危机期间积累的多余现金，需求将下降，而供应链限制逐渐缓和。

问题是通货膨胀率会以多快的速度下降。

通胀预期降温

首先，以 10 年期美债盈亏平衡利率衡量的通胀预期似乎在 4 月底达到了 2.98% 的峰值。这是 19 年来的最高点。

这反映出，近期的经济数据并没有让人产生未来 10 年平均通胀年率将超过 2.98% 的预期。这也是有道理的。毕竟，美联储坚持要降低通胀，并明确表示将多次上调短期利率，以抑制经济需求。

对通货膨胀的预期很重要，因为如果公众预期物价会迅速上涨，雇员就会要求更高的工资，公司就会收取更高的费用，迫使工人要求更高的工资。低预期让美联储的工作更容易。

它们也很重要，因为它们影响着美联储加息的快慢。加息放缓对经济增长、标普 500 指数以及整个股市都有好处。

实际通胀见顶？

第二个信号是实际通胀而非预期通胀可能也已见顶。

与 2020 年相比，2021 年整个经济体的价格迅速上涨，年中 CPI 涨幅超过 5%。由于一年前价格很高，因此同比涨幅可能会放缓。

从历史上看，当 CPI 涨幅达到特定经济周期的高点时，通常也意味着 10 年通胀预期也将见顶。

2000 年、2005 年、2008 年、2011 年和 2018 年，CPI 达到峰值。

根据花旗集团的数据，在接下来的 12 个月中，十年通胀预期下降了五次，其中四次下降。

油价见顶？

油价见顶也说明了同样的情况。

今年，WTI 原油的价格已从 3 月初创下的 130 美元的多年高位跌至每桶 110 美元。

在 2008 年、2011 年、2013 年和 2018 年，石油价格达到多年高点，在这四个例子中的三个例子中，未来 12 个月的 10 年通胀预期下降。

美股要涨？

如果通胀预期真的达到顶峰，那应该会提振股市。

这意味着美联储的激进加息将低于目前的预期。

美联储上周已经表示，不太可能一次性将利率提高 75 个或 100 个基点，可能会增加 25 至 50 个基点。

美股仍面临压力，因为市场仍在努力评估未来加息对经济和盈利的影响。但标普 500 指数周一跌破 4000 点，投资者仍在寻找买入的时机。