高盛：料香港银行股 23-24 年每年每股盈利有约 20% 增长 中银香港等股评级 “买入”

高盛发表报告指，该行的美国经济学家已留意到衰退风险上升，但认为此并非不可避免。根据该行进行的衰退情境分析，假设美联储一如在衰退年份 (2008 至 2009 年及 2019 年至 2020 年) 将利率降至零，对银行的利润率会产生负面影响。此外，由于贷款需求疲软、信贷费用增加和市场相关收入下降，银行盈利或会受压。

高盛提到，参考历史数据，在美国经济衰退的情况下，相对于其 2023 至 2024 年基础情境，银行业盈利下行风险约为 30% 至 40%，约三分二的盈利下行来自减息，另外约 30% 来自信贷质素下降。此外，参考以往谷底的市盈率倍数假设衰退情境股价，该行估计目前香港银行股股价意味有约 20% 的衰退风险机会。

不过，高盛仍然看好香港银行股，预期行业于 2023 年至 2024 年间的每股盈利每年有约 20% 增长，称港银今年首季业绩表现显示净息差扩张，是该行看好盈利上升的重点。

该行维持对港银股的预测、评级及目标价，中银香港 (2388.HK)、汇控 (0005.HK) 及渣打 (2888.HK) 评级均为 “买入”，目标价分别 40 港元、65 港元及 78 港元，其中中银香港列于确信名单中。至于恒生 (0011.HK) 及大新银行 (2356.HK) 评级同为 “中性”，目标价分别 166 港元及 8.4 港元。