大行速睇 | 都是电商股，阿里目标价惨被削、京东却成行业首选？特斯拉又遭看空，只因竞争激烈？

中金：维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，目标价下调 11% 至 143 港元

若以今日收盘价 90.55 港元计算，这一价格意味着还有 58% 的上涨空间！

原因：阿里公布今年 “618” 助力商家举措共计 25 条，覆盖包括金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措及技术升级五大方面。该行指出，作为平台的阿里巴巴积极采取行动，虽然可能短期影响平台的利益，但却有利于商家的恢复和消费者信心的建立，指平台果断应对宏观压力。

消费端方面，阿里将优惠力度加大，促销节奏延续去年。该行认为，消费券对消费刺激作用明显，阿里此举相当于为平台用户发放了消费券。

麦格理：重申京东集团-SW 为电商股首选，目标价 396 港元

若以今日收盘价 214.8 港元计算，这一价格意味着还有 84% 的上涨空间！

原因：该行预计，整体电商需求将于 5 月触底反弹，快递量同比上升中至高单位数。假设平均订单价值维持 90 元高位，线上平台实体 GMV 将同比取得高单位数至超 10% 升幅。另该行表示，公司在月活跃用户方面跑赢同业，以及维持既对稳定用户黏性，相反同业公司呈现用户增长疲弱，预计京东用户增长趋势持续，在不确定情况下为最有韧性企业。

美银：将蔚来-SW 评级由 “中性” 升至 “买入”，目标价升至 202 港元

若以今日收盘价 121.5 港元计算，这一价格意味着还有 66% 的上涨空间！

原因：因销售改善，该行预期今年下半年会有更佳的毛利率，且估值具吸引力。

高盛：予台积电 “买入” 评级，目标价由 154 美元升至 163 美元

若以昨日收盘价 90.41 美元计算，这一价格意味着还有 80% 的上涨空间！

原因：过去高盛曾料台积电明年将 8 英寸晶圆提价仅 5%，该行维持原先预测，惟料明年 12 英寸晶圆销售均价将上调 4%。对于二线晶圆代工厂如联华电子及世界先进，不排除该等厂商跟随提价，不过现时该行估算未纳入进一步提价的预期。

伯恩斯坦：予特斯拉 “跑输大市” 评级，目标价 450 美元

若以昨日收盘价 724.37 美元计算，这一价格意味着有 38% 的下跌空间。

原因：该行指出，特斯拉目前是全球领先的电动汽车公司，拥有 20% 的市场份额，但在 2021 年由于市场强劲增长，特斯拉实际上失去了电动汽车份额。

该行强调，已经面世 5 年多的电动汽车车型通常难以增加销量，这或许突显了电动汽车创新的步伐。分析师认为，如果特斯拉不推出新车型，随着时间的推移，这对特斯拉来说是一个潜在的风险，尽管该公司正在不断改进。

该行还指出，由于竞争加剧，以及与较新、较便宜的特斯拉产品的相互蚕食，ModelS 和 Model X 的销量都出现了下滑。

花旗：维持 Zoom“中性” 评级，目标价从 139 美元下调至 118 美元

若以今日收盘价 88.92 美元计算，这一价格意味着还有 33% 的上涨空间！

原因：根据 Zoom 的合作伙伴和客户的反馈，以及 Microsoft Teams 和 E5 的近期发展势头，该行对 Zoom 竞争格局的判断变得更加谨慎。

该行预计该公司 2023 财年第一季度的业绩 “只会适度增长”，并且对 2023 财年的指引作了有限的上调，超过第一季度的幅度，认为 “这可能在投资者的预期范围内”。该行表示，社会的重新开放和竞争压力可能会进一步限制该股的上涨空间。