大行速睇 | 京东遭 “砍价”，次季料更差？Sea 目标价被腰斩，“东南亚小腾讯” 不行了吗？

瑞银：维持京东 “买入” 评级，目标价由 88 美元下调至 80 美元

若以昨日收盘价 53.67 美元计算，这一价格意味着海友 49% 的上涨空间！

原因：该行指出，随着京东集团需求的改善，料集团将有优于预期的经营杠杆，集团最近进行了多轮成本削减，特别是在京西（小区团购）。商家更加依赖电子商务平台，其线下渠道再次因疫爆发而中断。料京东可以受益于更多商户加入京东的 3P 平台或物流服务，或为京东的 1P 自营业务提供更好的条件。

该行表示，尽管次季表现可能会更差，但仍认为下半年京东及行业风险回报吸引，因其注意到京东收入增速及利润率均有提升。

摩根士丹利：维持 Rivian“增持” 评级，目标价从 85 美元降 29% 至 60 美元

若以昨日收盘价 27.49 美元计算，这一价格意味着还有 118% 的上涨空间！

原因：该行认为，如果 Rivian 能够在短期内 “调整自己”，实现其增长雄心，那么人们对它的长期潜力就会恢复信心，Rivian 可能成为挑战特斯拉的公司。

大和：重申 Sea“买入” 评级，目标价从 300 美元下调 50% 至 150 美元

若以昨日收盘价 80.21 美元计算，这一价格意味着还有 87% 的上涨空间！

原因：由于基数较高，该行预计 Shopee 的收入在二季度的同比增长将放缓至 48%，并在下半年重新提速，预计管理层将专注于提升 Shopee 的盈利能力。

该行认为，Sea 过去 3 个月股价超 35% 的涨幅是过度的，在 Garena 结构性下滑的情况下，转向提高盈利能力将解决投资者对 Shopee 流动性压力的担忧。预计管理层将专注于提升 Shopee 的盈利能力。此外该行还称，市场还未给 Sea 的游戏和 SeaMoney 业务分配估值。

瑞穗：维持 Affirm“买入” 评级，目标价格从 79 美元降 37% 至 50 美元

若以昨日收盘价 25.24 美元计算，这一价格意味着还有 98% 的上涨空间！

原因：该行表示，股票估值大幅下降之后，2022 年下半年对金融技术领域的几家公司来说可能会是 “一个福音”。分析师认为，支付行业在今年下半年很有吸引力，如果经济状况保持不变，那么连续三年的增长率再次加速，可能会给该行业的许多公司带来积极的股票反应。

野村：维持京东物流 “买入” 评级，目标价 25 港元

若以今日收盘价 14.94 港元计算，这一价格意味着 67% 的上涨空间！

原因：该行表示，京东物流首季收入按年上升 22% 至 274 亿元人民币，较预测高 1%，而毛利率扩阔 4.3 个百分点至 5.3%，较预测高 1.4 个百分点。

该行还认为，市场竞争加剧、客户增长逊预期以及监管风险，或会为京东物流的股价带来下行风险。

星展：维持比亚迪股份 “买入” 评级，目标价 330 港元

若以今日收盘价 260.2 港元计算，这一价格意味着还有 27% 的上涨空间！

原因：该行表示，新能源汽车具有更好的上行潜力，另将比亚迪列为行业首选，主要由于其优秀的首季新能源汽车销售，而公司是首家汽车原始设备生产商宣布退出燃油车业务，并专注于新能源汽车业务，这将加速公司估值重评潜力。