财报前瞻 | 英伟达遭多家机构下调目标价，一季度业绩还能翻盘吗？

英伟达预计将于 5 月 26 日（周四）公布 2022 年第一季度财报。

英伟达在游戏领域的需求面临不利因素，但仍有可能出现超预期的财报。

一季度财报预期

2 月 16 日，该公司公布了第四季度和 2021 财年的财务业绩，当时预期第一季度营收为 81 亿美元，高于 72.9 亿美元的普遍预期。

奥本海默表示，由于需求强劲，英伟达第一季度财报可能好于预期，其数据中心业务预计同比增长 75%。

奥本海默分析师预计，第一财季每股收益和销售额将分别超过华尔街预期的 1.30 美元和 81 亿美元。

该公司预计，第二财季每股收益和销售额将分别超过市场普遍预期的 1.36 美元和 84 亿美元。

下调目标价

奥本海默表示，供应链限制应该会在今年下半年缓解，预计这将推动业绩上行。

“我们的长期论点保持不变，因为英伟达的核心领先的游戏和 AI 优势仍将为超大的结构性增长做好准备，“分析师表示。” 我们仍长期看多英伟达。“

奥本海默将英伟达的目标价从 350 美元下调至 300 美元，同时重申其表现优于大盘的评级。

新的目标价显示，英伟达的股价有 77% 的上行空间。

此前富国银行分析师 Aaron Raker 维持英伟达的增持评级，并将目标价从 370 美元下调至 250 美元。

不利与有利因素

Susquehanna 分析师克里斯托弗•罗兰维持对该股的 “正面” 评级，目标价为 280 美元。

她表示，注意到游戏行业存在逆风 (可能会被数据中心的持续增长抵消)。

在游戏方面，英伟达的显卡的零售溢价率已从 2021 年年中的 +130% 大幅下降到 1 月份的 +78%，目前仅为 23%。

她表示，‘重新开放’ 是这些变化的最大驱动因素，并在本季度带来了潜在的中期叙事风险。

最后，在第三季度 GPU Lovelace 发布前去库存，降低任天堂 Switch 的产量 (2100 万台目标比之前的 2300 万台)，以及潜在的供应链问题可能会进一步限制二季度的上涨。

相反地，罗兰预计 Data Center 的业绩也会很好，并表示相信它的规模已经超过了游戏行业。

罗兰指出，虽然英特尔的数据中心前景不太好，但 AMD 的前景很好。此外，超大规模云计算、人工智能工作负载、自然语言处理、深度推荐模型和垂直企业产品正在推动英伟达产品的健康潜在需求。