资金流回落至关键支撑位！美股短期将反弹？

本文来源：浦银国际研究蔡瑞

2022 年 5 月 11 日，美股资金流回落至关键点位——一级见底支撑位。

在监测的美股二级市场资金流数据中，通过对比 1998 年以来的美股资金流历史数据，发现，历史上资金相对净流入的周期底部水平分布在-0.1% 到-4% 之间。

因此，将历史上的底部分布范围的上限和下限分别定义为第一级见底支撑位和第二级见底支撑位。

从过去二十年的历史数据来看，第一级、第二级见底支撑位分别代表了不同的支撑水平，其中，二级见底支撑位的支撑水平最强，历史上 2000 年科网泡沫破裂后、2008 年金融危机后，美股资金流均回落至第二级见底支撑位的水平。

除此以外的大多数时候，都是回落至第一级见底支撑位水平后，市场即见底反弹。

考虑到当前复杂的宏观形势：全球性的货币政策正常化进程、几十年罕见的通胀格局催生令全球央行两难的 “滞胀” 格局、全球疫情的反复回弹、全球复杂的地缘政治格局变化。

我们认为，美股的真正底部应该介于第一级见底支撑位与第二级见底支撑位之间。但短期美股的超卖严重，很可能令美股短期出现技术性反弹。