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2022.05.24 10:14
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大行速睇 | 新车或打赢蔚来、理想,小鹏还能涨两倍?大摩也在看好各地汽车股!

投资者对以特斯拉为首的汽车股可能抛过头了!但通胀压力下,汽车行业有未来?iPhone 购买意愿仍旧强劲,苹果还能涨多少?

德银:维持腾讯控股 “买入” 评级,目标价由 510 港元下调至 470 港元

若以今日收盘价 338 港元计算,这一价格意味着还有 39% 的上涨空间!

原因:该行指出,疫情影响变得较预期更严重及持久,腾讯旗下线上广告及金融科技与商业服务因而受压,令一季度收入及调整后净利润均低于市场预期。该行预期二季度受疫情影响更大。

该行还预计,广告、金融科技与商业服务业务都将随防疫措施放宽逐步回暖,或在三季度可见到更明显复苏,但具体反弹幅度则要视乎各地疫情发展。

此外,预计腾讯将在二季度推出《重返帝国》及《Apex Legends》手游等焦点新游戏,今年内有望取得新牌号,相对下半年业务上行空间较大。

美银:维持小鹏汽车 “买入” 评级,目标价由 178 港元降至 155 港元

若以今日收盘价 82.55 港元计算,这一价格意味着还有 88% 的上涨空间!

原因:该行表示,小鹏业绩出现按季下跌,主因产品组合虽然有改善,但被新能源车补贴削减及电池成本上升所抵销。

该行还称,小鹏预期第二季的毛利率会受电池成本上升影响,但由于新价格的订单于第三季开始出货,因此下半年的毛利率料可见持续改善。

野村:维持小鹏汽车 “买入” 评级,目标价 64.6 美元

若以昨日收盘价 21.98 美元计算,这一价格意味着还有 194% 的上涨空间!

原因:尽管受疫情影响,该行看到小鹏在 4 月份销量强劲,显示出其韧性,这受惠于其位于广东省的工厂不间断的生产运行。此外,该行相信管理层在多元化电池供应商、与芯片供应商签订长期合同以及建立专业研发团队方面的努力,以提高灵活性半导体的使用,应该可以实现更好的成本控制和更顺畅的生产时间表。

该行还认为,小鹏在其产品组合中的价格比同行更实惠,这将推动未来持续强劲的销售增长,即将推出的 G9 SUV 是一款重磅车型,毛利率可能高于 25%,期望可从理想 ONE 及 L9 中夺取市场份额;另外通过提供卓越的性价比产品,即捆绑 ADAS 硬件和软件提高市场渗透率;以及加快 480KW 增压桩的推广,提升用户体验和黏性。

瑞银:予苹果 “买入” 评级,目标价 185 美元

若以昨日收盘价 143.11 美元计算,这一价格意味着还有 29% 的上涨空间!

原因:该行表示,根据最近的一项调查,中国消费者对于 iPhone 的购买意愿同比增长近 6%,为六年来最高水平,这表明 “iPhone 13 系列正推动苹果在中国市场份额的增长”。

此外,尽管美国消费者的购买意愿是两年来最疲软的,同比下降了 4%,但 iPhone 的总体用户留存率为 87%,同比增长了 1%;在中国的总体用户留存率则为 78%,同比增长约 7%。

指出,目前,全球 iPhone 用户的使用年限 “基本稳定” 在 19.5 个月左右,与去年持平。其中,中国 iPhone 用户去年的使用年限在 12 个月至 17 个月区间,这一改善反映出苹果在中国市场份额的增长;在美国、英国、德国和日本的 iPhone 用户的使用年限与去年基本持平,表明这些市场目前对苹果的需求并未出现实质性的增长,这对未来的需求来说是一个温和的利好。

分析师表示,消费者对苹果手表的购买意愿也在持续改善,同比增长 3%,达 36%。分析师进一步解释称,除日本以外,所有地区对苹果手表的购买意愿都在增加,尤其是在中国,68% 的受访者表示他们可能会购买智能手表。“尽管供应链瓶颈仍然存在,但这对苹果可穿戴设备市场来说是一个积极的因素。”

摩根士丹利:将 Fisker 目标价由 30 美元下调至 20 美元,将 Rivian 目标价由 85 美元下调至 60 美元

与此同时,摩根士丹利还将法拉利、Stellantis、三菱汽车等列为各地区汽车股的首选。

若以昨日收盘价计算,这一价格意味着两只股票分别还有 81%、114% 的上涨空间!

原因:该行认为,在市场波动中,汽车行业几乎没有为投资者提供任何保护;目前困扰市场的通胀压力在汽车行业表现最为明显,因此,投资者不应该预期该行业会有更好的表现。

但该行也指出,投资者对以特斯拉为首的汽车股的大规模抛售可能有些过头了,这种过度反应提供了一个有吸引力的切入点以买入汽车股。

Piper Sandler:维持 Snap“增持” 评级,目标价从 50 美元下调至 30 美元

若以昨日收盘价 22.47 美元计算,这一价格意味着还有 34% 的上涨空间!

原因:该行认为,该公司更新后的业绩前景是对数字广告的负面解读,Meta Platforms 和谷歌等同行也在市场后面临压力。不过,虽然 Snap 的近期前景 “肯定更加负面”,但管理层 “在对当前业务趋势保持透明方面做出了正确的举动”。