无惧腾讯 “清仓式” 减持！新东方在线暴跌之后又暴涨，发生了什么？

连续两天大跌之后，港股教育龙头新东方在线又回来了！

6 月 21 日周二，港股新东方在线低开高走，盘中宽幅震荡，早间一度跌超 7%，随后很快大幅拉升，最高涨超 14%。截至发稿，该股涨 4.6%，股价来到 17.76 港元。

进入 6 月，新东方双语直播爆红，股价也势如破竹，盘中最高涨至 33.15 港元，较 2.84 港元的历史最低价翻了十倍多，成为名副其实的 “十倍大牛股”。

6 月 10 日至 16 日五个交易日期间，新东方在线股价累计上涨超 500%，随后的两个交易日则是累计下跌超过 40%。

暴涨过后是暴跌，这只股票今日却没有延续下跌势头，发生了什么？

腾讯大幅减持

昨日晚间，港交所披露文件显示，腾讯控股 6 月 15-16 日减持新东方在线股票 7460 万股，持股比例从 9.04% 降至 1.58%。

具体来看，腾讯 6 月 15 日卖出 3561.25 万股，减持均价 9.6168 港元；6 月 16 日卖出 3899.14 万股，减持均价 9.6755 港元。

这也就意味着，腾讯两次减持分别套现 3.42 亿港元和 3.77 亿港元，合计 7.19 亿港元。

值得注意的是，自 2016 年新东方在线 A 轮融资以来，腾讯一直持有该公司股份，即使在其股价跌到 2.84 港元时也未曾减持。

公开信息显示，腾讯对新东方在线的投资总额达 5087.72 万美元（约合 3.99 亿港元），投资成本为每股 0.5627 美元（约合 4.42 港元），即腾讯投资新东方在线曾一度浮亏 36%。

如今抛售套现 7.19 亿港元后，腾讯对该公司的投资盈利则来到一倍以上，相当喜人。不过也有券商分析师注意到，以盘中价格计算，腾讯这次逢高减持还是错过了高点。

机构意见不一、散户入场爆炒

近来，其实有很多机构、尤其是外资机构都对新东方在线进行了股份减持。

Choice 数据显示，6 月 9 日-6 月 17 日期间，包括摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行、盈透证券等在内的多家境外大行对新东方在线进行了大幅减持。

其中，6 月 15 日与 6 月 16 日，摩根士丹利分别减持 3531.45 万股和 3668.89 万股，分别涉资 5.85 亿港元和 10.49 亿港元；汇丰银行在 6 月 14 日、6 月 15 日分别减持 366.65 万股、701.71 万股，涉资 3937.82 万港元、1.16 亿港元；摩根大通在 6 月 17 日减持 1545.04 万股，涉资 3.86 亿港元。

但在部分机构疯狂减持的同时，也有人选择进场力挺新东方。

比如高盛、瑞银都在股价大涨过程中选择了继续加仓，尤其高盛的加仓幅度较大；富途证券、国泰君安等中资机构也纷纷入场增持。

另据《证券时报》引述 Wind 数据显示，深市港股通近期在疯狂买入新东方在线。6 月 14 日之前的一段时间，深市港股通持有新东方在线股数为 1.1 亿股左右，但 6 月 14 日增至 1.24 亿股，6 月 15 日增至 1.75 亿股，6 月 16 日再增至 2.12 亿股，短短几天时间，深市港股通持有新东方在线股数接近翻倍，持股比例也由 11% 增至 21.21%。

内地机构借道布局港股一般通过港股通，持仓看好的情况下，一般波动不会太大。近期深市港股通持有新东方在线股数大幅增加，或主要为散户资金所为。而海通国际证券、国泰君安香港、中金公司香港等证券经纪商等持仓量暴增，也能说明，散户正在疯狂炒作新东方在线。

涨得太快要小心！

正如机构之间的意见分化一样，新东方股价冲高之后，市场上也涌现了很多不同的声音，有忧虑也有看好。

目前来看，市场普遍较为担心新东方涨得太快、短期从资金面来看有回落风险。

而从基本面上考虑，长桥昨日也在文章中提到，中信证券认为，新东方直播业务目前持续时间较短、拐点初显，业务稳定性尚未得到证明，仍需更长时间的跟踪和验证；另有供应链管理、主播流失、品控问题等几大风险。

但上述券商也表示，基于新东方多年积累的组织力，东方甄选迎来流量增长拐点后具备延续势能的能力，看好其成为抖音头部直播间，规模化扩张的长期发展前景。 不过，由于流量拐点后运营时间尚短，增长趋势和空间测算须待进一步跟踪。

天风证券则称，东方甄选或坐稳抖音直播头部电商阵营，流量倾斜有望冲击抖系电商第一平台。近期持续跟踪东方甄选 GMV 及运营情况，认为东方甄选未来在电商领域仍有较大发展空间，目前抖音头部电商平台中东方甄选差异化标签、降维竞争优势明显，有望获得平台更多支持。