美元涨势凶猛，但这八只美股要小心了

随着美联储加息以及地缘政治紧张局势将投资者推向避险货币，美元不断走强。

美元走强整体有利于美元资产如美股，但对一些跨国企业而言，这并不是好事。

海外业务主导的公司受到冲击

截至上周五，美元指数 (DXY) 今年迄今已上涨 9.5%。美元升值侵蚀了在海外创造收入的公司的利润，因为它们必须将当地货币的销售额转换回美元。

一些公司已经警告他们的外汇收入可能受到打击。6 月初， 微软——大约一半的销售额来自海外——以美元上涨为由下调了第四季度的利润和销售前景。

高盛策略师大卫·科斯汀最近的一份研究报告显示，自今年年初以来，美国国内销售敞口最高的美国股票的表现优于海外销售占比较高的股票。

美元持续强势

美国银行的外汇策略师表示，至少在短期内，美元保持强势的条件仍然存在。

一方面，美联储是主要发达国家中最鹰派的央行之一，而欧洲央行则不那么强硬，日本央行仍处于宽松的货币政策模式——日元下跌。

美联储今年已经实施了三次加息，而欧洲央行最近才表示计划在 7 月开始加息。

另一方面，高能源价格正在损害许多其他国家的贸易条件。

然而，美国在很大程度上是能源独立的，这意味着对其贸易条件的影响较小，进而提振美元。

八家不能买的公司

《巴伦周刊》浏览了标普 500 指数的成分股，主要是在国外销售额占比较高的公司。根据对 2023 年收益的预测，八家公司四分之三以上的收入来自海外，并且其估值高于大盘。

包括：面向消费者的公司，如雅诗兰黛、拉斯维加斯金沙集团 (LVS) 和亿滋集团；芯片制造商英伟达、德州仪器；和工业激光制造商 IPG Photonics （IPGP）、能源公司贝克休斯 (BKR) 和纽蒙特矿业 （NEM）。

例如，拉斯维加斯金沙集团几乎所有的销售额都来自海外，德州仪器 90% 的销售额来自海外，雅诗兰黛的销售额约为 79%。

雅诗兰黛的海外业务已经给它带来了一些痛苦。这家化妆品公司下调了 2022 财年的前景，理由是中国市场、与 Covid 相关的管控以及俄乌战争对其旅游零售业务的打击。

拉斯维加斯金沙集团的股票也受到中国市场的冲击，其拥有约 70% 澳门业务的博彩公司。不过，在此期间，中国缩短来自国外的人员所需的隔离时间，这最近引发了对该股的一些乐观情绪。

纽蒙特 (NEM) 的劳动力、能源和材料成本一直在上升，第一季度的业绩低于华尔街的预期。由于投资者将黄金视为替代品，美元疲软往往有利于纽蒙特。

英伟达实际上是基金经理青睐的芯片股。美国银行分析师也看好它；他们表示，随着芯片在数字经济中变得更加不可或缺，包括电动汽车、加密货币和自动化，该公司拥有众多增长来源。

但正如《巴伦周刊》在 5 月份警告的那样，随着欧洲需求疲软、加密货币的崩盘给公司带来压力，该公司可能会进入一个令人失望的时期。美元走强给该公司带来了更大的挑战，该公司 84% 的销售额来自国外。