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2022.07.05 13:24
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被低估 40%!美股银行板块为何被看好?

奥本海默分析师表示,看好美国银行(BAC)、 花旗集团(C)、 高盛(GS)、 杰富瑞(JEF)、 摩根大通(JPM)、摩根士丹利(MS)、硅谷银行金融集团(SIVB)和美国合众银行(USB)。

尽管美联储加息有利于银行利差扩大,但股票市场而言,银行股的表现并不出众,同时随着经济衰退的担忧加剧,银行股作为典型的周期股,也难免受冲击。

不过,有分析师指出,银行股被低估了,尤其是相对而言。

银行股被低估

奥本海默分析师 Christ Kotowski 在一份研究报告中表示,他预计今年美国金融业的基本面趋势总体有利,并相信银行可以成功应对充满挑战的宏观经济环境。

“只要不存在重大信用问题(我们认为这不是近期/中期问题),银行就比大多数行业更有能力应对市场波动时期并保持回报,” 他说,金融机构 “被严重低估”。

Kotowski 写道,银行不必处理困扰其他行业的一些主要问题,包括实体供应链、零件短缺或制造瓶颈。

也就是说,他们对全球经济衰退很敏感,尤其是如果这会阻碍贷款增长、利润率或信用质量。但即便如此,Kotowski 说,他们不会是第一个受到影响的群体,与市场的其他部分相比,他们也不会受到不成比例的伤害。

Kotowski 继续推荐:美国银行(BAC)、 花旗集团(C)、 高盛(GS)、 杰富瑞(JEF)、 摩根大通(JPM)、摩根士丹利(MS)、硅谷银行金融集团 (SIVB)和美国合众银行 (USB)。

财报季会如何?

进入第二季度财报季,这位分析师承认,随着业绩的公布,“预期一些噪音(不利因素)是合理的”,尤其是在投资银行中。

本周早些时候第一家公布财报的银行杰富瑞的营收同比下降了 30% 至 13.7 亿美元,这预示着其他投资银行的前景黯淡。

然而,在投资银行业务之外,他预测,许多传统银行可能会在未来几周重申他们在 4 月份财报电话会议中提供的预测。

德意志银行分析师马特·奥康纳也预计美国银行业第二季度业绩稳健。他表示,净利息收入可能强劲,贷款增长将强劲,但对潜在衰退的担忧将继续拖累股价走低。

他在一份研究报告中写道:“我们认为银行股现在定价的衰退风险为 65% 至 75%。”

被低估 40%?

奥康纳写道,尽管三到六个月的前景仍然不确定,但一年后股市可能会走高。

根据对 2022 财年的预期,与标普 500 指数相比,银行股的交易价格折让 40% 至 45%美国银行美国合众银行是他的两个首选。

不过,美国银行的分析师对事情的看法不太乐观。本周早些时候,美国银行分析师团队将高盛从 “中性” 上调至 “买入”,称这些股票可以为投资者提供免受经济衰退影响的避风港。

然而,他们澄清说,上调评级并不是对银行业的认可。拥有较大贷款规模的银行将受到 “经济恶化” 的影响。