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2022.07.06 09:45
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大行速睇 | 小摩、大和、麦格理都在上调阿里目标价!发生了什么?

与此同时,巴克莱却在狂砍数字广告公司目标价,谷歌、Meta、Pinterest 都遭殃,Snap 目标价甚至腰斩!

摩根大通:重申阿里巴巴-SW“增持” 评级,目标价由 130 港元上调 3.85% 至 135 港元

若以今日收盘价 117 港元计算,这一价格意味着还有 15% 的上涨空间!

原因:该行表示,阿里仍为互联网领域首选之一,预计 6 月止季度月客户管理收入(CMR)同比跌 9%,本季度或进一步缩减新业务投资,因此亏损可能会比预期改善更多。

该行称,对公司今年 6 月底止首财季的预测低于市场预期,不过认为在成本优化方面仍有正面惊喜的空间。另由于早前物流网络中断导致订单取消,核心 CMR 收入可能没有太大的正面惊喜空间,这将对天猫的佣金收入产生负面影响。

该行预计,公司股价上行将受到积极的盈利修正推动,然后在 6-12 个月的盈利增长恢复至 20% 以上,并预计首财季收入同比升 0.4%,经调整每股盈利同比跌 42%,2023 财年收入同比升 6%,经调整每股盈利同比跌 8%。

大和:维持阿里巴巴-SW“买入” 评级,目标价由 145 港元升至 150 港元

若以今日收盘价计算,这一价格意味着还有 28% 的上涨空间!

原因:该行表示,参考公司 618 购物节销售数据后,虽然消费者信心疲弱,核心电商业务未见明显逆转,但认为短期资金流入可能推动股价。该行预测,截至 6 月底止第 1 财季,收入同比跌 2% 至 2014 亿元人民币,经调整纯利 272 亿元人民币。期内总商品交易额(GMV)同比预跌 10%,较早前预期为低;客户管理收入(CMR)复苏表现则预计较 GMV 滞后。

该行认为,虽然 2022 年下半年消费者信心复苏有限,但利润能力将超出市场预期。该行预期,社区电商中 “淘菜菜” 业务预计第 1 财季亏损明显减少;同期云业务预期收入同比增长加快。

麦格理:重申阿里巴巴-SW“跑赢大市” 评级,目标价由 138 港元升至 145 港元

若以今日收盘价计算,这一价格意味着还有 24% 的上涨空间!

原因:在阿里披露 2023 财年首季业绩前,该行对其盈利预测作出微调,认为公司整体前景变化有限,相信各业务领域持续优化成本,可支持未来几个季度盈利健康复苏。

此外,该行估计阿里核心市场总商品交易额(GMV)可能趋向于按年跌 8%,主要受物流恢复健康和于 “618” 促销期间商家需求强劲所推动。该行维持对阿里收入预测,但将其 2023 至 2024 财年的经调整盈利各上调 2%。

麦格理:首予网易-S“跑赢大市” 评级,目标价 202 港元

若以今日收盘价 142.3 港元计算,这一价格意味着还有 42% 的上涨空间!

原因:该行预计在未来几年盈利每年将有双位数的增长,且国内市场份额继续扩大,目标价 202 港元。公司海外扩张、优质游戏 IP 及服务业务增长,加上强大的研发能力,均为支持盈利增长的因素。

该行相信,公司凭强大的游戏 IP 及良好的产品质量,今年国内市场份额预计将增长至 21%。另预计在日本市场取得成功后,将继续扩大其全球影响力,近期也在美国设立第一间工作室,全球扩张应可提供新增长动力,公司目标为中期内将海外市场的研发资源由少于 20% 增至 40%。该行预计来自海外游戏的收入贡献将由 2021 年的 11% 增至 2024 年的 22%。

汇丰:维持比亚迪股份 “买入” 评级,目标价从 407 港元上调 9% 至 442 港元

若以今日收盘价 317.4 港元计算,这一价格意味着还有 39% 的上涨空间!

原因:该行认为,由于其新车型 Seal 和 D9 订单量持续提升以及更多产品的推出,预计电动汽车的强劲销量势头将在 2022 年下半年持续。在需求复苏且中长期电动汽车政策出台的可见性提高的背景下,月销量的提升将进一步推动股价上涨。同时,随着比亚迪成为特斯拉的电池供应商,预计 2022 年下半年外部电池订单量将加速。

高盛:首予知乎-W“中性” 评级,目标价 41 港元

若以今日收盘价 27.5 港元计算,这一价格意味着还有 49% 的上涨空间!

原因:该行预计其将在 2021-24 年期间实现 10% 的 MAU(每月活跃用户数)复合年增长率和 31% 的收入复合年增长率。同时,在广告预算逐渐从普通广告平台转向基于内容的新兴营销平台的背景下,预计知乎将持续从在线广告领域获得市场份额。

摩根士丹利:维持苹果 “增持” 评级,目标价 185 美元

若以前一交易日收盘价 141.56 美元计算,这一价格意味着还有 31% 的上涨空间!

原因:该行根据 Sensor Tower 最新披露的数据估计,由于在中国市场的表现不佳,苹果 App Store 的营收增长在 6 月份放缓。具体而言,6 月 App Store 营收同比增速减至 2.5%,低于 5 月 4% 的增长。

该行预计,App Store 在截至 6 月的第三财季的净营收将同比增长 5%,至 65 亿美元,较该行目前预测的同比增长 6% 的预期低了约 6700 万美元。

与此同时,分析师指出,随着同比基数 “变得容易”,以及防疫限制措施放松后经济的反弹,App Store 营收增长可能在今年下半年再次加速。

巴克莱:下调数字广告公司目标价

该行将Alphabet的目标价从 3200 美元下调 6% 至 3000 美元,若以前一交易日收盘价计算,这一价格意味着还有 32% 的上涨空间!

Meta目标价从 370 美元降 24% 至 280 美元,若以前一交易日收盘价计算,这一价格意味着还有 66% 的上涨空间!

Pinterest的目标价从 24 美元降 16% 至 20 美元,若以前一交易日收盘价计算,这一价格意味着基本持平。

Snap的目标价从 42 美元削减 52% 至 20 美元,若以前一交易日收盘价计算,这一价格意味着还有 39% 的上涨空间!

原因:该行认为,整个互联网生态系统的支出和转化率可能会 “下降”。此外,来自字节跳动的 TikTok 和苹果的挑战让市场竞争变得日益激烈。

“我们认为,这一系列事件可能会导致该行业出现多年来最低的营收增长率,预计整个行业的年营收增长率仅为 3%。我们认为,估值已经部分反映了这一点,希望第二季度业绩报告上的指引可以为未来的预期奠定基础,使这些股票的股价稳定下来。”