财报前瞻 | 亚马逊将迎来史上最慢的季度增长？
自 25 年前上市以来，亚马逊每个季度都至少显示出适度的增长；在这 101 个季度中，只有三个季度的营收增长率低于 10%。
亚马逊将于周四 (7 月 26 日) 美股盘后公布第二季度财报，最悲观的观点认为，亚马逊可能出现历史上最糟糕的业绩。
自 25 年前上市以来，亚马逊每个季度都至少显示出适度的增长；在这 101 个季度中，只有三个季度的营收增长率低于 10%。
这包括 2001 年互联网泡沫破灭期间的四分之一，以及最近的两次。而此次可能是有史以来最糟糕的一次。
财务指标预期
分析师一直在下调本季度、下一季度和 2023 年的收益和销售预测。
亚马逊此前预计该季度的收入在 1160 亿美元至 1210 亿美元之间，增长 3% 至 7%。
这包括因不利的汇率因素预计会造成 2 个百分点的冲击——鉴于过去几个月美元兑欧洲和亚洲货币持续升值，这一数字几乎可以肯定是太低了。
目前华尔街的共识预期是营收为 1191 亿美元，每股盈利为 14 美分；对于三季度，分析师一致预期为营收 1270 亿美元，每股盈利为 33 美分。
2022 年全年的一致预期收入为 5204 亿美元，2023 年为 6040 亿美元。
分析师下调目标价
奥本海默 (Oppenheimer) 分析师 Jason Helfstein 周一下调了对亚马逊大部分的预期，同时将目标价从 175 美元下调至 160 美元。但他仍对该股保持 “跑赢大盘” 的评级。
Helfstein 在一份预估该季度的研究报告中写道:“假设消费者支出在经历了夏季的稳定趋势后放缓，我们将保守地下调对下半年电子商务的预期。”
同样，MKM Partners 分析师 Rohit Kulkarni 周一将亚马逊目标价从 180 美元下调至 165 美元，并下调了预期，同时维持对亚马逊股票的买入评级。
他认为该公司可以达到其第二季度的收入指引范围，但他发现华尔街对第三季度的预期 “相当高”。他的新模型预计亚马逊第三季度收入为 1220 亿美元，2022 年收入为 5120 亿美元，2023 年收入为 5900 亿美元。
“我们对第二季度的业绩持谨慎态度，” 但他补充说，随着公司在 2020 年和 2021 年结束其 “史诗般” 的投资周期，再加上预期的营收加速，他认为华尔街低估了公司在 2023 年和 2024 年自由现金流的潜力。
亚马逊云业务或放缓
但 Helfstein 仍然是一个长期看涨者，他估计，一旦把亚马逊网络服务 (AWS) 和广告业务的价值加起来，市场对该公司电子商务业务、订阅服务和实体店 (包括 Whole Foods) 的估值仅为 300 亿美元。他写道:“我们发现这个估值非常有吸引力。”
Kulkarni 认为，考虑到 AWS 以用户为基础的定价模式，AWS 的需求近期可能会出现疲软。
他认为 AWS 的前 20 名客户包括 Netflix、Snap、Spotify、Pinterest、Meta platform ，这些公司都在当前的环境中苦苦挣扎。