大行速睇 | 快手、网易被看好，至少还能涨 20%？微软、迪士尼目标价遭大幅下调！

高盛：维持网易-S“买入” 评级，目标价 197 港元

若以今日收盘价 151.8 港元计算，这一价格意味着还有 30% 的上涨空间！

网易旗下新手机游戏《暗黑破坏神：不朽》在延迟逾一个多月后在全平台上线，该行认为短期股价见正面影响。

报告中称，该款游戏或为全年内地唯一新上线的大型手机游戏，因此竞争风险有限。加上海外版本参与度及收入于 7 月维持稳定。据该行预测，国内版推出一年内，收入可达 51 亿元人民币;月活跃用户 300 万名；一年平均每名用户收入 1708 元人民币，基本情况下，跑赢《哈利波特：魔法觉醒》收入 4% 以上。

瑞银：维持快手-W“买入” 评级，目标价由 95 港元上调 9% 至 104 港元

若以今日收盘价 84.65 港元计算，这一价格意味着还有 23% 的上涨空间！

该行认为，快手在电商和广告市场份额增长，以及良好的成本控制执行力推动下，基本面将超过同行，且估值合理。

报告中称，看好快手电子商务 GMV 具潜在上升空间，616 购物节后的电商业务增长速度加快，主要由新品牌商家和自家品牌的快速增长，以及活跃买家所推动。该行将其第二季和全年 GMV 预测增长率由 24%/31% 提高至 26%/33%。此外，电商表现将对广告带来协同效应，媒体直播收入具上升空间。同时预计营运收入第四季取得 4.71 亿元人民币的非美国通用会计准则下的经营利润。

富国银行：维持微软 “超配” 评级，目标价从 400 美元降 12.5% 至 350 美元

若以昨日收盘价 258.83 美元计算，这一价格意味着还有 35% 的上涨空间！

该行认为，进入四季度后，形势非常复杂，预示衰退环境的关键早期指标变得越来越明显。虽然这些宏观挑战可能会使微软业务的各个细分领域面临风险，并遏制其最近的一些令人印象深刻的增长，但分析师认为，目前的环境影响并没有改变微软的基本价值主张或竞争定位的任何因素。此外，如果市场低迷导致全球企业必须整合 IT 支出，微软是最有能力获得份额增长的公司之一。

富国银行：维持迪士尼 “超配” 评级，目标价从 153 美元下调 15% 至 130 美元

若以昨日收盘价 102.69 美元计算，这一价格意味着还有 27% 的上涨空间！

该行仍然看好迪士尼，认为该股股价上升的催化剂包括 Disney+ 订户净增量的进展超出投资者预期，以及可能推出的 ESPN+ 套餐。尽管如此，分析师仍削减对 Disney+ 订户、消费品、游戏和出版部门（CPGP）和广告业务的预期，以反映经济衰退的影响，并认为需要重新调整预期，使其与迪士尼股价相协调。

摩根大通：维持微博 “中性” 评级，目标价由 24 美元下调 8% 至 22 美元

若以昨日收盘价 19.84 美元计算，这一价格意味着还有 11% 的上涨空间！

该行看到，微博广告支出自 6 月起持续恢复，但该行认为，由于消费在慢步复苏，加上互联网行业削减成本，相信复苏幅度较预期温和；鉴于品牌广告占其大部分收入，该行认为微博正处于一个后周期循环。

该行将其下半年收入预测下调 7%，并认为品牌广告需求持续疲软至今年余下时间，加上疫情不确定性及消费者的信心疲软，料恢复速度较 2020 年缓慢。基于恢复速度渐进轨道，将集团明年收入及经调整后每盈测分别下调 7% 及 13%。