美联储将结束 “加息周期”？投资者太着急了！

摩根大通策略师表示，经济增长放缓和就业市场疲软可能会让美联储得以调整策略，随着通胀企稳，美元指数将见顶。

美联储将调整激进加息策略？

以 Mislav Matejka 为首的摩根大通策略师周一在一份报告中表示:“今年迄今为止，增长与政策之间的权衡恶化，随着第二季度的到来，双方都将发生变化。”

“至关重要的是，这可能为美联储更加平衡打开大门，并推动债券收益率下跌，可能使美元见顶，通胀趋于平稳。这四个变量在上半年都持续上升，这一转变将受到欢迎。”

由于通胀已被证明持续处于 40 年高位，美联储激进的货币紧缩政策被认为有可能使经济陷入衰退。

政策制定者准备在本周召开会议，市场人士预计美联储将再加息 0.75 个百分点，从而将联邦基金利率推高至 2.25%-2.5%。

大宗商品下跌

然而，摩根大通的策略师们认为，大宗商品价格的下跌将有助于缓解一些通胀压力，因为布伦特原油通常与总体 CPI 有很强的相关性。

“通胀远期合约仍与布伦特原油价格水平密切相关，大宗商品价格整体回落不仅应被解读为需求走软的传统指标，还应被解读为通胀压力得到缓解，” 策略师们表示。

他们写道:“这是引导 ‘坏数据开始被视为好数据’ 阶段的一个角度，与今年早些时候的弹性没有得到回报一样，因为它使美联储能够继续只关注通胀风险。”

7 月份石油期货价格大幅回落，部分原因是市场担心潜在的经济衰退会削弱需求。

本月早些时候，密歇根大学的数据显示，消费者预计未来五年物价将上涨 2.8%，低于 6 月份的 3.1%。这是 16 个月来的最低水平。另一项调查显示，7 月份消费者信心指数小幅上升至 51.1。

美股怎么走？

“投资者情绪也接近几十年来的低点，” 这些策略师指出。“许多投资者强调，市场重新活跃是他们能够重返市场所需要的，因为这可能为投资者提供一个机会，开始为更高水平的底部做准备。”

尽管华尔街的策略师们已经敲响了经济衰退的警钟，但他们的预测却大相径庭。

摩根士丹利美国股市研究主管、华尔街最知名的看空人士之一 Michael Wilson 周一在一份报告中指出，美股投资者过于急于消化美联储本周加息周期将"暂停"的预期。

贝莱德 (BlackRock) 的策略师也警告称，他们 “认为美联储将过度收紧利率，在转向之前对经济增长造成严重损害。”

他们预计，如果政策制定者认为他们能够在不让经济陷入衰退的情况下抑制通胀，未来将出现更多波动。