阿里最糟糕的时候过去了吗？期权交易告诉你：还没有！

尽管公布了一份超出市场预期的财报，但市场似乎还是不看好阿里的股价前景。

在刚刚过去不久的上周五，也就是阿里披露财报后的首个交易日，阿里港股收跌超 2%，结束了此前两天累计走高 9% 的涨势。

值得注意的是，当天由未平仓合约衍生的阿里期权看跌/看涨比率跃升至 1.2 倍，为约 10 个月以来最高。这也就表明，期权投资者认为阿里股价最坏的时候尚未过去，看空观点仍占主导地位。

到了本周一，阿里股价也在继续下跌，今日收跌超 4%，其原因或许仍在于，阿里财报虽超预期，但仍受营收增速史上首次出现停滞、淘宝天猫 GMV 同比下跌 5% 等因素影响，投资者也在为宏观不确定性而担忧。

今年以来，阿里港股累计跌超 25%，年内低点达到 71 港元，而当前价格也不足 90 港元。

这是否意味着投资者投资阿里赚不到钱？并非如此。

根据彭博社的数据，以上周五最活跃的期权合约来看，若是阿里股价在 12 月底跌破 80 港元，那么买入相应看跌期权的投资者就能获益；反之，若阿里股价在 8 月底涨至 100 港元以上，买入相应看涨期权的买家同样也能赚到钱。