苹果 MR 看上这个新技术，将引爆消费电子产业链 | 见智研究
Pancake 凭借大幅轻量化成为苹果 MR 的光学方案。市场预计 Pancake 在 XR 渗透率将快速提升，并在 2030 年突破 500 亿元市场规模。其中光学膜材料是 Pancake 技术和价值量的焦点。
被誉为地表最强苹果分析师的郭明錤日前在报告中提到，苹果 MR 将于明年 1 月发布。而在产业链消息不断放出的当下，苹果新 MR 将采用的全新的 Pancake 光学模组成为市场关注焦点。
郭明錤表示： 1 代苹果 AR / MR 头显将配备 2 个 3P Pancake 模组，而在第 2 代苹果 AR / MR 头显中，为了改善用户视觉体验和产品外形设计，其 Pancake 透镜成本将会增加。
此外，据市场消息 Pico Neo 4 以及 Pico Neo 4 Pro 将在 9 月、10 月全球同步发售。还包括 Meta 下一代产品 Quest 3 和 Cambria 也将会首次使用 Pancake 光学模组。
华尔街见闻·见智研究（公众号： 见智研究 Pro）认为：众多 XR 明星产品先后选择 Pancake 光学方案，将会很快带来 Pancake 需求的爆发式增长。
Pancake 凭什么挤下菲涅尔透镜
在 VR 的世界里，光学从来都是举足轻重的一个赛道。因为光学的设计以及最终呈现效果的好坏都直接影响最后 VR 的体验效果，这当中会涉及到画面呈现的清晰度，沉浸式体验的感官，以及佩戴 VR 的舒适度。
当下，市场销售比较好的主流机型都采用的是菲涅尔透镜，包括市场销量最好的产品 Meta Quest 2（市占率八成）以及 Pico Neo 3。
菲涅尔透镜能够成为 Meta 的选择也一定是有其 “过人之处”，非常重要的一点是：高性价。单片菲涅尔透镜的价格约 15-20 元，而 Pancake 模组的价格约 150-200 元，不包括屏幕。
简单来说就是在能够保证画面呈现效果的同时还很便宜，这对于主打超高性价比的 Meta 来说无疑是最佳的方案之选。并且在 Quest 2 发布的同年就吸引了一众新粉，一举拿下上市次年市场龙一的宝座，并且至今没有被超越。
既然菲涅尔透镜便宜又好用，为什么现在屡屡传出苹果的明星产品 MR 会采用 Pancake 模组。
主因在于 MR 产品对于视觉体验的要求标准更高了，而此刻的菲涅尔透镜自身的缺陷也暴露出来，比如难以达到非常高的画面清晰度。
但是对于任何需要价格低、轻薄、轻量的成像透镜来说，菲涅尔透镜仍然是明智之选。
Pancake 的优势在于：减重和变焦
在 VR 光学方案中有这么几种光传播和成像的方案，包括垂直光路（非球面透镜和菲涅尔透镜）、折叠光路（Pancake 和夜景偏振全息）、复合光路和特定光路。
Pancake 的光学路线是折叠方案，与菲涅尔透镜的直接光路显著区别在于，能够大幅减小透镜与屏幕之间的距离，这对于沉沉的 VR 头显设备来说，那可是至关重要的。从上述图中我们可以非常直观的看到 Pancake 的光学方案将透镜与镜头之间的距离从 40-50mm 缩短至 15-20mm。
数据给人的感觉体验总归是还不够，那我们再来看这个创维 VR Pancake 模组与菲涅尔透镜模组的实物对比图，这大小的差距就一目了然。
这就好像是手机，以前我们用大哥大，现在用苹果、安卓这样的全面屏手机。光学显示的升级和优化，一方面降低了产品的重量，也更加的美观。而更重要的是产品高清的成像质量带给人们的感受更好了。
其次，pancake 可调节屈光度，能够给近视眼用户带来更好的视觉体验。
现在大部分采用菲涅尔透镜的 VR 设备是不能调节屈光度性能的。也就是说近视用户在使用的时候需要佩戴自己的眼镜，否则图像清晰度会受影响。
而 Pancake 透镜就可以解决这个问题，通过调节 Pancake 组合透镜中的一片透镜能够改变焦距，让近视用户体验摘掉眼镜的视觉快感。
Pancake 成像质量好但是也有视场角小，容易产生伪影的先天性缺点，不过有解决方案，那就是贴膜工艺。
贴膜是 Panckae 的核心工艺
Pancake 生产流程包括光学设计、透镜加工，透镜贴膜、组装和检验等流程。
其中最重要的环节是透镜贴膜。特别是曲面贴膜工艺能够扩大 FOV，改善 Pancake 视场角小的缺点，但是工艺难度非常大。
一方面，Pancake 对光学膜材的要求比较高。
另一方，曲面贴膜的边缘很容易出现不平整，因此也使得产品的良率大大降低，因而，贴膜的成本比较贵。
现在一组 pancake 透镜（单目）的成本价接近 100 元。而根据天风国际分析师郭明錤的预测，MR Pancake 透镜的总成本约为 30-40 美元（约 201-268 元人民币），其价值大概等同于 20 个高端 7P 镜头。
总得来看，贴膜确实是 Pancake 模组中，技术和价值都比较高的一个环。
目前来说能够达到要求的公司比较少，只有 3M 、旭化成以及三利谱等少数企业具备关键工艺，现在主要还是依靠人工贴膜、效率也比较低。
根据券商对三利谱的预测显示，未来三年 pancake 模组的出货量价值将会快速增长，从 22 年的 5300 万元，增长值 24 年的 5.32 亿元，两年实现十倍级别的收入增长。
除此之外，就是已经具备共识的，玉晶光和杨明光为苹果 MR 第一代的 Pancake 模组主要供应商、大立光可能是 MR 二代的新进供应商。
总结：华尔街见闻·见智研究（公众号： 见智研究 Pro）认为：VR 新品发布陆续来袭，Pancake 成为一众新品的光学新方案将备受瞩目。随着 VR 新品的出货量提高，Pancake 的需求将迎来快速增长，而 Pancake 的核心环节是贴膜，属于价值和技术双高的领域。
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