美联储明年就会降息？“末日博士”：太乐观了！

“末日博士” 鲁比尼最近表示，“在我看来，市场期待经济转向，美联储明年降息，这听起来都是妄想。”

美联储加息路径预测

美股和债市自 6 月中旬跌至低点后，在过去一个月大幅上涨。

芝加哥商品交易所 (CME) 的美联储观察 (Federal Watch) 工具显示，期货交易员已经消化了美联储今年底可能将基准利率目标上调至 3.75%，最快明年夏天就会开始下降。

另一个被广泛采用的政策利率预期指标是美联储的 “点图”——美联储高级官员对基准利率的一系列预测。

根据美联储 6 月政策会议后发布的最新数据，预计到 2022 年底，联邦基金利率将达到 3.375%，到 2023 年底将升至 3.8%。

鲁比尼的看法

然而，鲁比尼认为这两种预测都过于乐观。

相反，他预计美联储需要将基准利率提高到 4% 以上的峰值，甚至可能高达 5%，如果它想成功地将通胀控制在 2% 的目标水平，同时又保持通胀预期不变。

鲁比尼表示:“在我看来，联邦基金利率应该远高于 4% - 4.5%-5%，才能真正将通胀推至 2%。”

他补充称:“如果不这样做，通胀预期将变得疯狂。”

鲁比尼补充说，尽管通胀可能已经见顶，但美联储的货币政策还远不足以迅速抑制物价压力。

“它可能已经见顶，但问题是它会以多快的速度下降？由于美联储在政策方面的实际利率仍然是负的，我不认为货币政策足够紧，足以把通胀推到 2% 的速度，” 鲁比尼说，“我们仍处于严重的通货膨胀环境中，不仅是在美国，全世界都是如此。”

高通胀将持续

上周公布的最新 CPI 数据显示，整体通胀率从 6 月份 41 年高点——9.1% 回落至 8.5%，这在很大程度上要归功于能源价格的下跌。

然而，剔除了不稳定的食品和能源价格的 “核心” 通胀指标在 7 月份仍然上涨了 0.3%，这要归功于房租和拥有住房的成本等其他因素的上涨。

鲁比尼警告称，疫情之前的低通胀时代已经结束。

世界将被迫接受 “大滞胀”(Great Stagflation)，而不是回到旧模式，其驱动因素包括全球化倒退、气候变化和其他地缘政治因素，这些因素将使发达经济体更难从国外进口廉价商品。