美股与大宗商品走势分化，意味着什么？
美联储的货币政策变化对股市的影响往往大于对大宗商品的影响。在过去十年中，股票和大宗商品价格普遍呈 “正相关” 趋势。但最近却出现了分化。
在过去十年中，股票和大宗商品价格普遍呈 “正相关” 趋势。
但凯投宏观 (Capital Economics) 表示，最近股市和 “非能源” 大宗商品的同步上涨 “出现了一些停顿”。
今年大宗商品和股市将分化？
凯投宏观表示，今年和明年股市和大宗商品价格通常可能走势相反，这将打破近期的趋势。
凯投宏观的市场经济学家 Thomas Mathews 表示，“对很多大宗商品来说，本周的开始都很艰难”，在 “中国发布了 7 月经济数据” 之后，这些大宗商品纷纷下跌。“
相比之下，股市的表现略好一些:在本周开始时有些平静之后，周二到目前为止，股市普遍上涨。
他表示，这与股市和"非能源"大宗商品在过去一个月的涨势"稍显缓和"，因投资者对全球经济持更积极的看法。
美联储对股市影响更大
凯投宏观报告中的图表显示，美联储在那段时期的宽松货币政策可能落后于这一趋势。
Mathews 称，"退一步看，这种正相关关系是近期才出现的，在联邦基金利率接近零时最为明显。"“在这些时期之外，预期中的货币政策变化对股市的影响往往大于对大宗商品的影响，导致它们之间的相关性较弱。”
现在，美联储正在收紧货币政策，积极加息，以遏制高通胀。
独立运行的概率上升
Mathews 说，今天的背景看起来也有所不同，大宗商品的供应问题 “在过去 10 年左右的大部分时间里都不那么重要”，而供应问题可能会导致大宗商品价格走向自己的方向。
他写道:“我们认为，供应限制将阻止大宗商品价格今年进一步下跌，即使全球经济令人失望，股市下跌。”
“但我们预计，其中一些供应问题最终将得到缓解，促使大宗商品价格再次开始下跌，并让各国央行有信心 ‘转向’ 更宽松的政策。”
"我们预计股市和大宗商品价格将在一段时间内独立运行，" Mathews 称。