腾讯、网易今年首获版号：“救命稻草” 救的不止是游戏！

今年第五批游戏版号来了，市场终于久违地见到了大厂的身影，这究竟意味着什么？

9 月 13 日周二，国家新闻出版署官网公布了今年第五批、共计 73 款游戏版号，涉及获批游戏包括腾讯游戏追梦计划、NExT Studios 和 TGideas（腾讯创意设计团队）联合推出的健康科普休闲塔防手游《健康保卫战》，网易旗下手游《全明星街球派对》，腾讯持股的像素软件科技旗下 IP 手游《寻仙世界》等等。心动公司、中手游等厂商也获发版号。

值得注意的是，这是作为头部大厂的腾讯、网易时隔十三个月再次获得游戏版号，也是两家公司今年首次获得版号。花旗甚至直言，腾讯、网易此次 “上榜” 具有象征意义。

光大证券、国信证券等券商则称，监管面边际向暖，版号常态化发放的确定性增强，叠加腾讯和网易首获版号，有望提振市场对公司及行业的信心。

行业级利好

国信证券分析师谢琦注意到，除了获得版号之外，腾讯、网易还各有一款游戏新增其他平台版本。

除网易获批 PC 端版本的《无尽的拉格朗日》为头部 SLG 新品外，其余三款游戏均属于体量较小的类型，但展现了版署对待大厂的态度，标志着版号发放进一步常态化。

此外，若从发放批次来看，本次腾讯和网易被发放的批次与 2018 年相近。可见版号向大厂发放的节奏其实与 2018 年相似，只是今年间隔时间较长。

花旗也称，虽然腾讯及网易来自新获批游戏的财务影响可能有限，但此次结果仍反映出当局审批程序趋於更加规范化，憧憬未来审批可能数量会更多，预期将有助于消除今年前几次审批腾讯及网易 “缺席” 的不利因素。

花旗还指出，当局现时允许游戏公司为现有游戏申请跨平台许可，而不需要申请单独的许可，相信新做法可以为跨平台适配提供更大的灵活性，对腾讯和网易等拥有较多 IP 库存的公司更为有利。

顺便救了广告？

国信证券进一步总结道：

1）版号常态化发放的确定性增强，腾讯和网易首获版号，有望提振信心

4 月 11 日版号重启后，游戏公司股价并未出现明显反弹，与 2018 年版号重启后呈现上涨趋势有较大差别。国信判断这是由于受到宏观经济形势、国际政治局势的影响，市场整体情绪偏悲观；同时，游戏龙头腾讯、网易此前一直未获得版号，一定程度上压制了市场信心。

近几批版号趋于常态化，且发放数量逐渐增多，同时腾讯和网易首次获批版号。有信心版号发放未来会进入常态化，若重点产品在接下来几个月获得版号，有望驱动业绩增长。

2）版号重启，有助于促进互联网广告行业回暖

游戏广告是中国互联网广告的重要组成部分，也是众多互联网平台占比最高的广告主。自版号暂停以来，游戏广告需求减少，广告主投放意愿降低，影响了腾讯、快手、字节等平台的游戏广告收入。版号进入常态化发放，有望带来新的广告需求，促进互联网广告行业的回暖。

综上，推荐估值处于历史低位、2022 下半年业绩有望转正的行业龙头腾讯控股，近期有重磅新品《暗黑破坏神：不朽》上线且产品线强劲的网易-S，以及游戏广告收入占比较高、前期受情绪影响较大的互联网公司快手-W。