大行速睇 | 腾讯、网易版号忧虑解除，哔哩哔哩、心动公司也将受益！

中金：维持腾讯控股 “中性” 评级，目标价 410 港元；维持网易-S“跑赢行业” 评级，目标价 199 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着分别还有 37% 和 46% 的上涨空间！

该行表示，国家新闻出版署发放今年 9 月份国产网络游戏审批信息 (第 5 批版号)，共 73 款游戏过审，腾讯、网易游戏均在列，可缓解市场忧虑。

报告中称，游戏版号发放已步入相对常态化阶段，发放节奏及过审数量已较为稳定，且已逐步接近本轮版号暂停前月均发放 85 个版号的数量；在整体版号发放稳步推进背景下，该行认为下半年版号发放或有望加速，带动整体市场情绪进一步回暖。

该行表示，网易《梦幻西游》、《大话西游》在 20 余年营运后，仍在次季创下流水新高，《暗黑破坏神：不朽》在 7 月 25 日上线，据估算首月流水在 8-12 亿元之间，有望为下半年游戏业务贡献较稳定增量。

瑞银：腾讯、网易获批游戏版号，反映积极情绪

该行表示，国家新闻出版署昨批准了 73 款新游戏版号，腾讯和网易终于有游戏被纳入。虽然这些游戏看起来很小型，但认为这对于在 4 月恢复批核后的过去五个月内没有获批游戏版号的两家大型开发商来说是积极的情绪。 该行认为，新的跨平台许可是积极的变化，因为可以增加仅 PC 游戏的覆盖面，考虑到更大的手游玩家群，并提高手游的单位经济性。该行又认为，游戏股情绪可能开始好转，虽然腾讯和网易获批的两款小游戏短期内不太可能推动盈利，但认为现有游戏更容易跨平台发布可能会提高其近期管线游戏的知名度。该行强调，游戏发行及广告行业仍然是恢复批发游戏版号和更多跨平台游戏的受惠者，特别是心动公司和哔哩哔哩。

花旗：喜见腾讯、网易获发版号，料审批流程更趋正常

该行表示腾讯和网易各有一款游戏自审批恢复以来首次获批，有助消除此前担忧。虽然获发版号对财务的影响有限，但这表明审批流程趋于更加正常化，在未来的版号中可能有更多游戏获批。报告指，今次共 73 款游戏获批，相比此前稍多，认为是积极进展。而当局允许游戏公司为现有游戏申请跨品台许可，取代单独许可，新的做法在跨平台应用上提供了更大的灵活性，将有利腾讯和网易等拥有丰富 IP 储备的公司。

摩根士丹利：予 Roblox“持股观望” 评级，目标价 32 美元

若以昨日收盘价 43.87 美元计算，这一价格意味着有 27% 的下跌空间。

此前 Roblox 在其开发者大会上宣布计划在今年余下的时间里与少数品牌合作测试 “沉浸式广告”，并在 2023 年向 13 岁及以上的用户全面推出广告。分析师认为，到 2024 年将有大约 6.7 亿美元的广告收入机会。然而，他认为执行将是一个挑战，因为 Roblox 需要平衡用户体验，同时在多个季度，甚至多年的时间里建立和扩展新的广告工具。

蒙特利尔：维持甲骨文 “与大市同步” 评级，目标价上调至 90 美元

若以昨日收盘价 76.04 美元计算，这一价格意味着还有 18% 的上涨空间！

该行表示，考虑到宏观环境，甲骨文第一财季 8% 的有机收入增长是一个 “合理的结果”，而其维持的 2023 财年 30% 的有机云增长指引强调了市场对甲骨文云解决方案持久且健康的需求。

然而，该行补充称，尽管对甲骨文的企业资源管理系统（ERP）、人力资本管理（HCM）和供应链管理系统（SCM）的增长有更强的信心，但对甲骨文数据库收入增长的持久性潜力仍持有 “怀疑”。