大行速睇 | Netflix 目标价获大幅上调，百度竟有翻倍空间？

浙商证券：维持美团-W“买入” 评级，最高目标价为 226 港元

若以今日收盘价 169.4 港元计算，这一价格意味着还有 33% 的上涨空间！

详见《抖音杀不死的美团：这三张王牌可能超预期！》

美银：维持百度 “买入” 评级，目标价 242 港元

若以今日收盘价 121.1 港元计算，这一价格意味着有翻倍空间！

该行表示，百度核心广告收入趋势在 6 月反弹后于 7 月和 8 月有所改善，但是不同客户行业的复苏步伐各不相同。自 6 月以来，医疗保健和电子商务广告商增加了支出，本地服务和旅游广告需求在初夏有所改善，但由于最近的本地封锁措施而出现了一些波动。该行预计，第四季度的趋势将比第三季度进一步改善，预计来自腾讯视频账号的额外广告库存供应量不会像几年前来自抖音的那样多。另外，预计云服务的毛利率将逐步提高。

瑞银：首予百度集团-SW“买入” 评级，目标价 191.3 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 60% 的上涨空间！

该行相信其风险/回报具吸引力，预计核心广告收入将长期维持中至高单位数增长，并估计核心收入及盈利增长在今年下半年及明年将会加快。

瑞银：首予携程-S“中性” 评级，目标价 220 港元

若以今日收盘价 196.6 港元计算，这一价格意味着还有 12% 的上涨空间！

该行表示，更长期而言预期集团本地业务可有逾 10% 增长，大致符合线上旅游市场表现；而国际业务增长料会更快，有助推动收入增加及毛利率表现。

花旗：维持 Netflix“买入” 评级，目标价从 275 美元上调 11% 至 305 美元

若以前一交易日收盘价 240.13 美元计算，这一价格意味着还有 27% 的上涨空间！

该行认为，相比迪士尼，Netflix 有更多机会改善其自由现金流。迪士尼已经在 Hulu 和 ESPN+ 上销售广告，而 Netflix 的每用户收视率高于迪士尼，这使得 Netflix 可以在广告层面更积极地降价。此外，分析师表示，Netflix 可能有机会在影院发行电影和/或授权制作内容。

花旗：维持联邦快递 “中性” 评级，目标价下调至 180 美元

若以前一交易日收盘价 161.02 美元计算，这一价格意味着还有 12% 的上涨空间！

该行称，受亚洲和欧洲宏观趋势恶化的影响，联邦快递第一财季初步业绩明显比担心的要差，且可能会有一些市场份额损失。虽然联邦快递将加快长期的成本支出举措，但该公司的收益仍有高达 15% 左右的风险，这将给股价带来短期下行风险。分析师表示，与联合包裹相比，联邦快递的业绩 “可能会明显下滑”，而联合包裹在 9 月初重申了业绩指引。

摩根士丹利：维持 Adobe“持股观望” 评级，目标价从 362 美元下调 7% 至 337 美元

若以前一交易日收盘价 299.5 美元计算，这一价格意味着还有 13% 的上涨空间！

Adobe 宣布收购网络优先协作设计平台 Figma，这是第三财季业绩和电话会期间的关键焦点。该行同意管理层的观点，即 Figma 是 “一种差异化的优质资产”，但分析师补充，收购一个新兴的竞争对手 “引发了投资者对有机增长的潜在担忧，以及对利润率的短期稀释影响”。公司的公告增加了该行对核心创意专业领域成熟的担忧，这将导致对消费者需求的更大依赖，而市场上已有像 Canva 这样强大的竞争对手，同时也有对传播者需求的依赖，而 “Adobe 在面对像 Figma 这样的对手时并不成功”。

Needham：维持 Roblox“买入” 评级，目标价降至 53 美元

若以前一交易日收盘价 39.5 美元计算，这一价格意味着还有 34% 的上涨空间！

该行指出，Roblox 8 月预订量低于预期，但管理层在投资者日对广告业务发表评论后，仍然看好该股，因这可能是 Roblox 的一个 “重大机遇”。分析师称，投资者不需要 “梦想着元宇宙的长期梦想来看好股票”，因为该公司在全球范围内有一条用户和参与的增长途径。