大跌 10%！舜宇光学 “暴死”，只因智能手机低迷！唯一救星只剩 iPhone？

智能手机市场持续低迷，光学龙头舜宇光学科技成为 “最新受害者”。

9 月 21 日周三，舜宇光学港股低开低走，一路下行，午后跌超 10%，股价收于 85.6 港元。

消息面上，从华尔街到内资行，分析师们普遍看衰智能手机行业。

摩根士丹利在最新研报中将舜宇光学目标价由 150 港元下调 10% 至 135 港元，并称市场对智能手机行业的看淡观点是广泛共识，在明年上半年前行业都无复苏的可能性，因此预计短期内与智能手机相关的板块的催化剂有限。

若以今日收盘价计算，上述目标价意味着该股还有 58% 的上涨空间。

高盛则在 2023 年大中华区科技行业前瞻报告中指出，考虑到智能手机需求能见度低、竞争加剧，规格升级放缓、相机市场需求疲软和渠道库存等风险，建议卖出舜宇光学。

大华继显也将舜宇光学目标价由 112.2 港元降至 111.3 港元，并在报告中引述舜宇光学管理层称，智能手机需求疲软和规格升级趋势停滞，相关拐点仍未看到，对智能手机终端用户需求持谨慎态度，预计今年不会出现明显的复苏迹象，但管理层仍对公司长期发展充满信心。

若以今日收盘价计算，这一目标价则意味着该股还有 30% 的上涨空间。

今年以来，舜宇光学股价表现一直都不甚理想，年内跌幅已超过 64%，整体来看受业绩拖累。

上半年，舜宇光学营收总额 169.7 亿元，同比降低 14.43%；归属母公司净利润 13.58 亿元，毛利率 30.75%，净利率 8.12%，盈利能力中等偏下。

具体到手机业务上，8 月出货量公告进一步显示，舜宇光学手机摄像模组当月出货 3871.7 万件，同比降低 30%；其它光电产品出货量 465.8 万件，同比降低 15.3%。显而易见，两项数据都比较糟糕。

星展在报告中进一步表示，舜宇光学 8 月手机镜头出货量下降 26.2%，低于管理层今年指引 15%，预计短期股价将面临压力，目标价下调至 144.2 港元。若以今日收盘价计算，这一目标价意味着该股还有 68% 的上涨空间。

但上述投行也称，尽管近期面临不利因素，但苹果手机镜头出货量和产品改进的驱动力、车用镜头和摄像头模组需求依然强劲，主因电动汽车和自动驾驶渗透率提高。由于新 iPhone 的渗透，预计舜宇光学下半年手机镜头出货量将强于同业。