“铜博士” 变了？矿业巨头力拓：行业直面 “供应 + 通胀” 双重挤压

全球第二大矿业公司力拓表示，铜价依然面临下行压力，短期铜需求前景受到供应链障碍和高通胀的影响。

力拓首席执行官 Jakob Stausholm 周二在接受媒体采访时表示，尽管年初至今已经下跌了 20%，铜在短期内依然面临供需挑战：

我不知道世界经济将走向何方，随着全球经济从新冠疫情中走出来，整个经济系统中仍然存在很多供应链瓶颈，而且通胀也达到了 30、40 年未见过的高水平。

不过 Stausholm 对铜的长期前景依然看好。其认为全球能源转型将催化铜市场需求。由于不像西方国家遭受高通胀的影响，全球最大的金属消费国中国也存在需求增长潜力。

受欧洲能源危机和高通胀压力影响，国际铜价今年以来已经下跌 20%。近期整体价格一直在 7700 美元/吨附近徘徊。

研究机构 Fitch Solutions 此前下调铜价预期，将明年铜价的预测大幅下调至 8400 美元/吨（此前为 9580 美元/吨）。该机构认为，今年铜市场呈现供应少量过剩的局面。但从 2023 年起铜供应缺口将不断扩大。受能源转型推动，铜供应的改善将无法跟上日益增长的需求。整个铜市场预计会出现长期结构性缺口，铜价有望在 2027 年重回 10000 美元/吨，到 2031 年达到 11500 美元/吨。

“商品旗手” 高盛同样看多铜的长期价格前景。

高盛在此前的报告中表示，绿色需求和电网建设将越来越多地帮助铜需求复苏。不考虑近期的基本面趋势，铜确实存在一个明确的结构性牛市，其预计 2024 年铜矿供应将达到峰值，并且 2025 年开始将出现连续创纪录的铜供应短缺。国际铜价届时有望突破 14000 美元。