美股三张图 | 年末冲业绩！“圣诞反弹” 概率有多高？

鲍威尔 “鸽声” 过后，标普 500 指数自 4 月以来首次收于 200 日移动均线上方。

市场兴奋之余，也不由得产生怀疑：传统的 “圣诞反弹” 是否提前到来了？美股年末一定会大涨吗？

"圣诞反弹"有迹可循！

研究公司 TS Lombard 在周三的一份长篇报告中指出，从历史上看，美股在冲向年末的过程中确实通常表现优异：标普 500 指数在一年中最后三个月的平均回报率和中值回报率都好于其他月份。

与此同时，“圣诞反弹” 的势头通常从圣诞节前两周开始，损失惨重的投资者们从那时候开始就可以对美股有所期待了。

美股为何 “年末冲业绩”？

美股涨跌向来确实有一定的季节性，但为何通常会在年末大涨？

TS Lombard 注意到，风险资产（回报率）通常与波动性呈反比关系，而波动性一般会在年底下降。一年之中，夏季和假期较多的十二月份平均波动性较低。

在假期之中，几乎没有什么能阻止股市缓慢上行。以刚刚过去的感恩节假期为例：基本没有重要经济数据出炉、美股休市、很多人休假、市场交易清淡等因素都推动了美股波动性下降，随之走高。

同时还要注意到，基金经理通常也倾向于在年底冲业绩：亏损的追涨，获利的了结。这样的倾向和心理因素也是美股年末上涨的重要一环。

警惕！

不过，纵观美股这痛苦的一年，圣诞老人真的会在年末给市场发放 “大礼包” 吗？

要有三大关键需要注意：

1、美股四季度熊市反弹，看上去已经涨过头了。

2、关注接下来即将公布的美国重要经济数据美国通胀，还有美联储今年的最后一次会议！

3、持续警惕衰退，因为衰退意味着较高的股市波动性和较低的风险资产回报率。