一个多月股价均翻倍！拼多多 VS 哔哩哔哩，谁是更好的中国科技股？

拼多多和哔哩哔哩最近都发布了最新的财报，并且都超出市场预期，当天它们股价都大涨。

10 月以来，拼多多、哔哩哔哩的股价相比于最低点均涨幅超 100%。

不过，在面临经济增长放缓、美联储加息等背景下，现在购买这两家科技股是否更安全？谁更具投资价值？

两者的区别

拼多多是中国第三大电子商务公司，仅次于阿里巴巴和京东。

拼多多最初通过在三四线城市销售折低价产品开拓了一个小众市场，随后，它开始不断扩张农业业务。

哔哩哔哩的流媒体视频平台拥有广泛的授权和用户创建的内容。它是 ACG(动漫、漫画和游戏) 内容的热门聚集地。

哔哩哔哩在 Z 世代用户中的受欢迎程度，使其流媒体视频平台能够继续获得新的广告客户，并在腾讯视频和爱奇艺等大型付费平台的阴影下蓬勃发展。

该公司的游戏业务 (上季度收入的 26%) 也在持续增长。

谁增长更快？

拼多多和哔哩哔哩在过去三年都经历了销售增长减速。

不过，拼多多过去三个季度的营收同比增速实际上有所加快，因为该公司加大了促销力度，并扩大了农业业务。

分析师预计拼多多全年营收将增长 38%，因此其增速仍远快于阿里巴巴或京东。

在增值服务 (VAS)、游戏、广告和电子商务业务稳步扩张的推动下，哔哩哔哩第三季度的营收同比增长也有所加快。其月活跃用户数 (mau) 同比增长 25% 至 3.326 亿，月付费用户总数同比增长 19% 至 2850 万。

这些强劲的营收和用户增长率表明，哔哩哔哩仍然主导着面向 Z 世代用户的 ACG 内容的市场。分析师预计该公司全年收入将增长 13%。

谁更适合投资？

拼多多在 2019 年和 2020 年一直处于亏损状态，但在 2021 年和 2022 年前三季度扭亏为盈，因为它控制了支出，逐步停止了利润率较低的第一方商品销售。分析人士预计，该公司今年的净利润将增长近两倍。

哔哩哔哩仍然没有盈利，其净亏损在 2022 年前 9 个月同比扩大。分析人士预计，在可预见的未来，该公司将保持不盈利状态，这对其继续致力于低利润的流媒体视频、游戏和电子商务市场提出了严峻的挑战。

哔哩哔哩可能会通过扩大付费用户基础来缩小亏损，但考虑到目前为止，哔哩哔哩只有不到 9% 的 MAU 转化为每月付费用户，这可能会很困难。

基于明年销售额，拼多多目前的市销率仅为 4 倍，预期市盈率为 24 倍。哔哩哔哩的市销率仅为 2 倍。

哔哩哔哩可能看起来更便宜，但它的增长速度较慢，且没有盈利能力，而且面临着大量短期和长期的阻力。

拼多多的估值似乎合理，其利润正在飙升，其增长速度超过了两家规模较大的竞争对手，这些优势使它成为比哔哩哔哩更合适的投资中国经济的标的。