避险情绪抬头，全球债市大涨

周四，全球债市涨势延续，从美国到澳大利亚的经济数据弱于预期，支撑了对这一最安全资产的需求。

十年期美债收益率下跌 5 个基点，至 3.32%，此前，由于美国零售销售和生产价格不及预期后，十年期美债收益率已下跌 18 个基点。对货币政策极为敏感的五年期美债收益率，自 2021 年以来首次跌破 200 天移动平均线。

疲软的经济数据意味着加息速度将放缓，而新一轮经济衰退则在迫近，引发市场避险情绪抬头。华尔街见闻此前提及，美国工业活动已经连续第三个月下滑，环比跌幅 0.7%，远低于华尔街预期的下降 0.1%，创 2021 年 9 月以来最大月度跌幅，此前 11 月数据也从下降 0.2% 下修至下降 0.6%。

昨日，在日本央行宣布将维持其宽松政策后，债市反弹延伸至澳大利亚和新西兰。

因 12 月就业数据意外下行，十年期澳达利亚国债收益率暴跌 21 个基点至 3.34%，十年期新西兰国债收益率下跌 15 个基点至 3.95%。

野村驻悉尼的策略师 Andrew Ticehurst 表示：

“隔夜美国经济数据的疲软和美股走弱给了投资者购买债券的理由，日本央行不放弃 YYC 政策的表态，以及日本国债收益率的降低也在助力债市反弹。”

上周，对冲基金以四个月来最快的速度回补美国国债空头头寸，部分是出于对衰退的担忧。市场预计，美联储的政策利率将在 2023 年年中达到不超过 4.9% 的峰值，1 月初这一预期还是超过 5%。

今年以来，全球债市创下梦幻开局，推动全球政府和企业发债规模飙升逾 5 万亿美元。虽然 10 年期美债收益率已从 10 月份 4.34% 的峰值回落超过整整一个百分点。但随着经济下行风险的上升，投资者对优质政府债券的需求依然旺盛。

Rob Carnel 等荷兰国际集团策略分析师在一份报告中写道：

“美国经济数据的恶化引发了对加息终局的担忧。美国疲软的数据被投资者照单全收——坏消息这下真成了坏消息。"