拉加德再度放鹰：下次仍将大幅加息，2% 通胀目标没有改变

1 月 23 日周一，欧洲央行行长拉加德在德国表示，欧洲央行将采取一切必要措施使通胀回到 2% 的目标水平，并指出在即将召开的议息会议上将 “大幅” 加息。

她表示，借贷成本将不得不稳步上升，以达到具有足够限制性的水平，并在需要时保持在该水平：

我们将坚持到底，确保通胀及时回到我们的目标。对我们来说最为紧要的是，高于欧洲央行 2% 目标的通胀率不会根深蒂固。

随着欧元区通胀从历史高位回落，市场有关欧洲央行放慢加息步伐是否合适的争论愈演愈烈。拉加德上周表示，坚持到底是她的 “政策口头禅”，因为官员们的注意力越来越多地转向创纪录的核心通胀。

拉加德周一进一步表示：

虽然能源造成的通胀最近一直在下降，但潜在通胀仍在上升。

在欧洲央行内部，鹰派的理事会成员、荷兰央行行长 Klaas Knot 认为，在本轮加息周期中，欧洲央行至少应当再连续两次加息，每次加息依然维持 50 个基点；但也有相对鸽派的高官，例如希腊央行行长 Yannis Stournara，他认为，随着经济增长的放缓，欧洲央行应当采取更加渐进的方法。

在不到六个月的时间里，欧洲央行将其主要政策利率上调了 250 个基点，这是该机构历史上最快的一次加息。

上周，拉加德在达沃斯论坛上发表讲话，称欧洲的通胀水平依然维持在高位，他们不会放松控制通胀的决心，拉加德说：

通胀水平仍然太高，我们应该将高利率一直坚持下去，利率需要长时间维持在 “限制性水平”，才能让通胀率快速降回 2%。

1 月 18 日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区 12 月调和 CPI 终值同比增长 9.2%，较上月 10.1% 继续下滑，同比增幅创 4 个月新低。但剔除波动较大的能源、食品、酒类和烟草价格的核心通胀，创下 5.2% 的历史新高。

当时拉加德表示，市场不应该存在欧元区通胀见顶，欧洲央行将很快放缓加息这一想法，现在的通胀水平仍然太高了：

总体通胀、核心通胀和所有其他通胀指标仍然是重要问题，从各个角度来看，现在的通胀率都太高了。

荷兰国际集团 (ING) 的经济学家 Carsten Brzeski 预测，在 2 月、3 月、“甚至可能在第二季度” 加息之后，“顽固高企的” 核心通胀将使利率保持在较高水平，“这将成为欧洲央行不降息的理由”。

投资银行 Federated Hermes 的高级经济学家 Silvia Dall'Angelo 表示，短期内，欧洲央行的路径已经确定，未来几个月欧洲央行将进一步加息。

市场当前普遍预计，2 月和 3 月各加息 50 基点，并在今年晚些时候小幅加息。