银行业危机尚未结束，更大的风险正在出现

银行业的问题可能会打击所有企业的利润。最大的风险在于，实力减弱的银行将减少放贷，从而削弱整体经济。

起初，硅谷银行 (Silicon Valley Bank) 遭遇储户提款，促使该行亏本出售固定收益资产，以提振流动性。

其他类似的银行可能也有同样的问题，因为客户希望货币市场基金能带来更高的收益，这迫使银行要么接受储户的资金外流——这将导致它们减少放贷，要么为这些存款支付更高的利息——挤压利润率。

银行危机将冲击盈利预期

这对银行来说是个坏消息，但对其他公司来说也可能是坏消息。

当然，根据 FactSet 的数据，分析师对标普 500 指数成分股公司 2023 年每股收益的总体预期在过去一年下降了约 11%。

美联储现有的加息举措意在通过减少经济需求来抑制通货膨胀，但这一举措已开始削弱企业的收入，同时成本上升也在给企业盈利带来压力。

而现在，银行减少放贷可能会使利润进一步下滑。

的确，如果银行危机恶化，美联储将放慢加息的步伐，或者完全停止加息，以支持经济。

但是一个衰弱的银行业会立马对经济以及盈利造成直接的损害。

假如出现经济衰退

“最近的银行业压力是普遍收益预期变得更加现实的催化剂吗？” 摩根士丹利首席美国股票策略师 Mike Wilson 写道。“我们认为盈利预测高估了 15％-20％ 的信念进一步增强了。”

最近的一些事态发展使这种可能性特别大。

过去几周，公司每股收益预期略有上升，因为公司正在发布第四季度和第一季度的收益报告，而银行问题尚未真正蔓延到更广泛的经济领域。

如果除了已经走高的利率威胁之外，银行业问题还对盈利构成真正的威胁，那么利润预期将进一步下调。

目前，标普 500 指数 2023 年每股收益预期为 221 美元，仍略高于去年的 216 美元。

因此，如果 2023 年的经济衰退是由所有这些因素导致的，那么下行的道路可能还很长。

衰退通常会带来两位数的每股收益下降。