爱奇艺二季度业绩电话会纪要：内容监管、排期调整拖累业绩
$爱奇艺.US@财报君
财报增量信息
1、会员增长得益于三方面：
1）优质内容，如《爱上特种兵》、《唐探 3》、《扫黑决战》等
2）暑期临近，电视端会员增长
3）增加引入海外内容，如《我的女友是九尾狐》
4）爱奇艺恋恋剧场首次出海
2、会员环比小幅下滑原因
1）缺少大片延续一季度热度
2）优质内容延期
3、本季度推出 “云影院” 平台
采取 PVOD 付费模式，内含院线电影、优质网络大电影以及爱奇艺自制电影。PVOD 分成比例，爱奇艺：合作伙伴=42%：58%，高于院线发行的分成比例。
4、广告增长
主要由食品饮料品牌广告带来。由于库存会上来，预计品牌和效果广告在三季度会增加。
5、内容情况
根据第三方数据，爱奇艺的电视剧、综艺视频观看量占整体市场份额的 40%、30% 以上。动画内容（包括儿童卡通），市场份额超 40%
5 月推出恋恋剧场，《月光变奏曲》、《变成你的那一天》等走红。综艺推出《萌探探探案》、《做家务的男人 3》、《上班啦妈妈》等热播。
Q&A
Q1：对内容监管的看法？
1、常规业务方面的监管，也即内容方面的监管有一段时间都没有太大的变化。
2、整个互联网的监管：三个方面
1）反垄断监管：无影响。因为长视频是充分竞争的行业，反垄断监管对爱企业没有大的影响和变化。
2）数据安全监管：正在调整跟进。爱奇艺一直严格遵守国家相关法律和规定，最近政府对数据安全加强了管理，我们也会在技术和管理方面跟进。
3）教育行业监管：非主营业务，空出来的闲余对线上娱乐可能利好。教育不是爱奇艺的主要业务，但是我们意识到学生可能有更多闲余时间，所以有一些线上娱乐的机会。
Q2：内容监管方面，短视频行业现在是导向更积极的内容，对于长视频行业是否也有类似的监管导向？
长期以来大众化内容都是一直被监管的，刚刚提到的短视频行业内容监管的变化对于长视频行业来说其实是常态，我们针对这种大方面政策的变化都是有准备的。
Q3：爱奇艺极速版增长快速的逻辑是什么？
1）目标群体不同：爱奇艺极速版（2019 年底推出）是针对下沉市场的个性化内容分发产品，爱奇艺之前的目标用户主要是 80/90 后，但近几年我们识别出了老年人和年轻人的市场，所以针对这些用户设计出了极速版。
2）极速版表现：极速版与爱奇艺原有客户群体重合度很低并且不断下降，上线后用户增长速度很快，2Q21 末 DAU 超 100 万，当日 Peak DAU 超 310 万，人均消费时长很好。
3）扩张逻辑：极速版通过在低线城市和地区用户渗透率比较高的渠道上投放广告，以及分享裂变活动获取新增用户，再通过个性化的内容分发、简单便捷的产品交互方式和低价低性能手机适配能力来提升用户表现，实现用户留存。
4）极速版产品逻辑：极速版原先的设想是希望达到内容消费升级，即希望原来不怎么看影视内容的、爱看短视频的那批用户，能感受到影视内容的高质量，从而增加在影视内容上的时间分配。现在极速版的表现初步印证了这个设想是正确的。
Q4：公司对内容成本的控制，有多少是因为作品延期上线带来的影响？有多少是由于行业制作成本整体下降而带来的红利？
1）一两个季度短期来讲，作品推迟确实对内容成本有一些影响；但回顾过去几个季度，内容成本的成功控制还是因为内容投资效率的提升和内容品控的上升。
2）2018 年以来，内容成本就逐渐稳定下来了，都是因为我们对于内容投资效率把控更多了。过去几个季度我们推出的内容也更多了，所以内容成本也略有上升，同时我们对未来营收上升也是乐观的
Q5：对于中国长视频行业长期前景的看法？
1）非常看好。一方面，中国人口众多，但只有部分人愿意为专业视频付费，付费渗透率还有优化空间。另一方面，现有的免费观看商业模式虽然天花板有限，随着消费者越来越习惯为内容付费，以后行业商业模式可能会变化，ARPU 值会更高，天花板就更高了，整体前景还是很好的。
2）对于爱奇艺来说，40 岁以上、学龄前、中小学学生大学生（一老一小）这些用户群的渗透率还是很低，存量市场还是有的，就基于现有的免费观看的商业模式，这些新用户进入还是会带来广告收入的上升的。长期来看就要看商业模式怎么变化了，我们认为这些新用户一部分还是会转化为 arpu 值更高的用户的。
Q6：影视内容产业化的情况？
1）产业化就涉及头部影视的推迟问题，一般来说推迟的直接原因都是审核，更深层次的原因还是因为没有足够丰富的作品能保证持续供给。这是一个长期的工作，我们针对这个问题，也做了一些努力，比如说策划上更加有预测性；降低成本，把无谓的环节去除掉；通过技术的开发、行业规则的调整来改善等。
2）我们从上个季度开始也是加大力度做这个事情，取得了初步的结果，比如说通过制作智能工具，帮助制片人预测作品未来的流量和收益等，帮助他们做决策。
Q7：通过视频产业化，预计要多长时间把内容成本率降低到目标水平？
实际上视频产业化最重要的目的还是增加作品数量和提高质量，以及更多元的主题。过去几年我们确实也看到，视频产业化帮助控制了内容成本，我们认为接下来的 3-5 年，视频产业化会有比较大的进步。
Q8：Sports 业务的表现？
Sports 对营收、ARPU 等的影响很低，在订阅占的比例也很低。
